El Banco de la Reserva de la India (RBI) ha mantenido la tasa de recompra o de préstamos a corto plazo sin cambios en el 6,5 por ciento desde febrero de 2023, y los expertos creen que solo será posible cierta flexibilización en diciembre.
El gobierno ha encargado al banco central que garantice que la inflación minorista basada en el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantenga en el 4 por ciento con un margen del 2 por ciento en cada lado.
En el contexto actual, los expertos creen que el RBI puede no seguir el ejemplo de la Reserva Federal de Estados Unidos, que bajó los tipos de referencia en 50 puntos básicos, y de los bancos centrales de algunos países desarrollados, que han reducido los tipos de interés.
“No esperamos ningún cambio en la tasa de recompra o postura del MPC. La razón es que la inflación de septiembre y octubre estará por encima del 5 por ciento, y la baja inflación actual se debe al efecto base. Además, la inflación básica está aumentando poco a poco”, afirmó Madan Sabnavis, economista jefe, Banco de Baroda.
Además, el reciente embrollo entre Irán e Israel puede intensificarse y hay incertidumbre al respecto, afirmó. “Por lo tanto, el status quo es la opción más probable incluso para los nuevos miembros. El pronóstico de inflación puede reducirse entre 10 y 20 puntos básicos y no habrá cambios en Previsión del PIB Probablemente”, dijo Sabnavis. La última vez que el banco central subió la tasa de recompra al 6,5 por ciento fue en febrero de 2023 y desde entonces, la ha mantenido en el mismo nivel.
El economista jefe de Icra, Aditi Nayar, dijo que, dada la insuficiencia del crecimiento inicial del PIB del primer trimestre en relación con el pronóstico del MPC y la probable disminución considerable también en la impresión de inflación del IPC del segundo trimestre, “creemos que un cambio de postura a neutral puede ser apropiado en el Revisión de políticas de octubre de 2024 “.
A esto podría seguirle un ciclo superficial de recortes de tipos de 25 puntos básicos cada uno en diciembre de 2024 y febrero de 2025, añadió.
“El abundante monzón ofrece cierto seguro contra la inflación de las cosechas. El impacto de los acontecimientos políticos globales y incertidumbre geopolítica sobre la dinámica del crecimiento y la inflación sigue siendo un riesgo”, añadió Nayar.
Un informe de HSBC dijo que se destacan tres acontecimientos: recientemente se han filtrado cifras de crecimiento más débiles, la inflación ha estado cayendo y el entorno externo ha pasado de aumentos de tasas a recortes.
“Creemos que el RBI no gana con esperar más. Creemos que cambiará su postura de una 'retirada de la acomodación' dura a una 'neutral' en la próxima reunión de política monetaria del 9 de octubre, seguida de recortes de las tasas de recompra de 25 pb cada uno. en las reuniones de diciembre y febrero, llevando la tasa de recompra al 6 por ciento”, dice el informe.
El RBI mantuvo la tasa de recompra sin cambios en 6,5 por ciento en su revisión bimestral de agosto en medio de riesgos de una mayor inflación de los alimentos.
Esta fue la novena reunión consecutiva del MPC, que decidió mantener el status quo en el frente de las tasas.
Pradeep Aggarwal, fundador y presidente de Signature Global (India) Limited, dijo que si bien la industria inmobiliaria, la comunidad de desarrolladores y los compradores de viviendas esperan un recorte de las tasas de interés en la próxima revisión de la política monetaria, es probable que el RBI mantenga los tipos de interés. recortes de tipos por décima vez consecutiva.
“El banco principal todavía parece incómodo con el escenario general de inflación minorista, particularmente la inflación de alimentos. Como tal, se espera que mantenga el status quo. El reciente recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. ha encendido esperanzas similares incluso en India, pero el El escenario interno es muy diferente”, añadió.
El jefe de Tesorería de SBM Bank India, Mandar Pitale, creía que el MPC ha abogado persistentemente por una política restrictiva hasta que la inflación se alinee de manera duradera con el objetivo del 4 por ciento.
“Con el efecto base desfavorable que llevará las próximas dos cifras del IPC cerca del 5 por ciento más o menos, planteará un gran desafío para el MPC comenzar a flexibilizar a partir de la reunión de octubre”, dijo Pitale, añadiendo que también se espera que el MPC delibere sobre factores globales como el comportamiento crecimiento-inflación en las economías desarrolladas.
El gobierno ha nombrado a Ram Singh, Saugata Bhattacharya y Nagesh Kumar como miembros externos del MPC. Han reemplazado a Ashima Goyal, Shashanka Bhide y Jayanth R Varma.
Además del gobernador, los otros miembros internos son el vicegobernador del RBI a cargo de la política monetaria, Michael Debabrata Patra, y el director ejecutivo del departamento de política monetaria del RBI, Rajiv Ranjan.
En una reunión fuera de ciclo celebrada en mayo de 2022, el MPC elevó la tasa de interés oficial en 40 puntos básicos y fue seguida por aumentos de tasas de diversos tamaños en las reuniones posteriores hasta febrero de 2023. La tasa de recompra se incrementó en 250 puntos básicos de manera acumulativa entre Mayo 2022 y febrero 2023.
