Hay tres señales de que la IA generativa podría estar alcanzando su punto máximo en el mercado

• Hay señales en los modelos de IA, chips y nuevos factores de forma de que el mercado se está volviendo espumoso.
• OpenAI necesitará generar grandes retornos para justificar su ronda de financiación récord.
• Cerebras, rival de Nvidia, presentó su solicitud para salir a bolsa, pero su prospecto plantea una posible debilidad de los ingresos.

En los años venideros, Silicon Valley podría considerar los acontecimientos de las últimas semanas como el momento en que el auge de la IA generativa se volvió demasiado espumoso.

Los inversores pasaron el verano preguntándose si las principales acciones de IA podrían seguir justificando valoraciones vertiginosas ante la ausencia de rendimientos de su enorme gasto en IA. Ahora, han surgido señales de que aún no han terminado con la manía generativa de la IA.

A medida que septiembre avanzaba hacia octubre, algunas de las áreas de inversión más importantes en IA recibieron nuevos votos de confianza, ya sea en el espacio de los chips, el campo de los grandes modelos de lenguaje y los dispositivos.

Pero podría haber motivos para sentirse cautelosos ante los últimos acontecimientos.

El rival de Nvidia con un solo cliente principal

Cerebras, una startup de chips, incluyó un detalle sorprendente en su prospecto de salida a bolsa. Pero primero, aquí hay una introducción rápida a la empresa con sede en Sunnyvale.

Fundada en 2015, Cerebras tiene como objetivo acelerar el desarrollo de la IA mediante el diseño de procesadores para entrenar e implementar LLM más inteligentes. Cree que estos procesadores, entre otras ofertas, pueden competir con el Potentes chips vendidos por Nvidia.

Eso no es un paseo por el parque. Nvidia se ha convertido en uno de los mayores ganadores del auge de la IA generativa, habiendo pasado de una capitalización de mercado de 364 mil millones de dólares a principios de 2023 a más de 3 billones de dólares.

Sin embargo, tal como están las cosas, el plan de Cerebras para asumirlo implica generar la gran mayoría de sus ingresos a partir de un solo cliente: la empresa de inteligencia artificial G42, con sede en Abu Dhabi.

Según su prospecto de oferta pública inicial, Cerebras, respaldada por firmas de inversión como Altimeter, Benchmark y Coatue, generó el 83% de sus ingresos de 78,6 millones de dólares en 2023 y el 87% de los 136,4 millones de dólares generados en el primer semestre de 2024 a partir del G42.

Fundado en 2018, G42 se ha convertido en una de las mayores oportunidades de IA de Oriente Medio. El fondo soberano de Abu Dabi, Mubadala, posee una participación, al igual que Microsoft y la firma de capital privado Silver Lake. Entonces, parece haber razones para trabajar con G42, pero según admite Cerebras, un cambio “adverso” en la relación podría dañar a la empresa de chips.

Si bien Cerebras ha buscado fortalecer su base de clientes, alcanzó un Acuerdo con el gigante petrolero Saudi Aramco en septiembre: su concentración de ingresos pesará sobre los inversores, ya que pretende recaudar 1.000 millones de dólares en su cotización pública con una valoración de entre 7.000 y 8.000 millones de dólares. según Bloomberg.

OpenAI alcanza nuevas alturas vertiginosas

Las señales de advertencia surgieron en otros lugares cuando OpenAI sacudió el mercado de LLM el miércoles al cerrar la ronda de financiación más valiosa en la historia de Silicon Valley.

Si bien el fabricante de ChatGPT anunció que había recaudado 6.600 millones de dólares con una valoración de 157.000 millones de dólares de una serie de inversores nuevos y existentes, lo hizo con algunos asteriscos notables.

Por un lado, según el Financial TimesOpenAI ha pedido a sus inversores que no respalden a sus rivales, entre los que se encuentran Anthropic, xAI de Elon Musk, y Safe Superintelligence (SSI), la startup fundada en junio por el ex científico jefe de OpenAI, Ilya Sutskever.

Si bien tiene derecho a hacerlo, la solicitud es inusual en el mundo de las inversiones en startups, donde los capitalistas de riesgo a menudo reparten sus apuestas. Gary Marcus, un profesor que testificó junto a Sam Altman de OpenAI en una audiencia del Congreso en 2023, describió la medida como OpenAI. “corriendo asustado.” David Sacks, socio general de Craft Ventures, calificó la solicitud como “turbia”. “La máscara realmente se está cayendo”. escribió en X.

También vale la pena echar un vistazo más de cerca a algunos de los inversores en su última ronda. como mi colega Darius Rafieyan señaló a principios de esta semanaalgunos de los “cazadores de burbujas más prolíficos” (inversores con un historial de apostar por empresas cercanas a su punto máximo) ahora se consideran patrocinadores de OpenAI. Piense en SoftBank, el conglomerado japonés que quemó miles de millones de dólares en WeWork, y Tiger Global, un fondo de inversión que sufrió pérdidas brutales en los últimos años después de realizar grandes apuestas iniciales.

Esto ha ocurrido en un contexto de desafíos más amplios. OpenAI ya no tiene un director de tecnología después de que Mira Murati renunció a la empresa a fines del mes pasado, convirtiéndose en la última ejecutiva de alto nivel en partir.

La empresa también ha estado luchando por revertir sus operaciones deficitarias. Según un informe de septiembre de Los New York Timeslos ingresos mensuales de OpenAI crecieron a 300 millones de dólares en agosto, pero ha proyectado pérdidas de 5 mil millones de dólares este año.

Los nuevos factores de forma de la IA reciben un impulso Meta

La otra señal notable de la efervescencia del mercado se produjo cuando Mark Zuckerberg presentó un nuevo y audaz dispositivo portátil para la era de la IA: Orión de Meta.

Las gafas de realidad aumentada, presentadas en la conferencia Connect de la compañía a finales de septiembre, ponen la IA en primer plano al incorporar la tecnología de una manera que “puede sentir y comprender el mundo que te rodea”. según Meta.

Si bien han impresionado, el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, brindó un entusiasta respaldo a los dispositivos portátiles en un video promocional y Las acciones de Meta respondieron positivamente después del evento. – hay algunas cosas a considerar más allá de las exageraciones.

El primero es el costo. Según Alex Heath de The Vergeque habló con ejecutivos de Meta, el coste de construir una sola unidad Orion en la actualidad asciende a unos elevados 10.000 dólares.

Incluso si ese costo se puede reducir, algo que el líder de Orion, Rahul Prasad, dijo a The Verge sería un foco de la próxima fase de desarrollo del dispositivo, Meta tendrá que lidiar con el hecho de que el apetito por estos dispositivos portátiles no ha impresionado exactamente en el pasado.

El metarival Snapchat intentó introducir gafas en el mercado a mediados de la década de 2010, pero no logró causar sensación después. incurriendo en una pérdida de 40 millones de dólares. Se está dando otro paso con las gafas integradas con IA. anunciando una asociación el mes pasado con OpenAI para incorporar su tecnología.

Otros factores de forma para la IA que han surgido recientemente, como el pin Humane AI que se lanzó en abril y el conejo de bolsillo R1 presentado en enero, también han fracasado en gran medida.

¿Dónde nos deja esto? En resumen, una startup que genera pérdidas debe justificar su valoración de 157.000 millones de dólares. Una empresa de chips con un valor de hasta 8.000 millones de dólares debe persuadir a los inversores de que no se preocupen por sus flujos de ingresos no diversificados. Meta tendrá que convencer a los consumidores de que cambien completamente a otra forma de interactuar con la IA.

Todas estas cosas pueden suceder. De ser así, esto se verá como un momento en el que la IA revolucionará verdaderamente las industrias a las que afecta y devolverá la confianza a los inversores. Pero si nos guiamos por la historia, el mundo tecnológico de alto riesgo rara vez es un camino de rosas.