Según una encuesta de ET entre 10 encuestados, es probable que el RBI mantenga el tasa de recompra sin cambios en el 6,50%, marcando el décimo informe bimestral consecutivo en el que mantiene el status quo en materia de tipos. La tasa de recompra es la tasa a la que el RBI presta a los bancos. El MPC recién reconstituido se reúne del 7 al 9 de octubre. La última reunión de tres días del MPC tuvo lugar del 6 al 8 de agosto.
A pesar de que la inflación minorista general ha disminuido en los últimos meses, con una lectura del índice de precios al consumidor (IPC) de agosto del 3,65%, los economistas dijeron que un probable aumento en el indicador de precios en septiembre impediría que el RBI se uniera a las filas de los bancos centrales. en algunas economías avanzadas y reduciendo las tasas de interés.
El objetivo del MPC para la inflación minorista general es del 4%, con una banda de tolerancia de 2 puntos porcentuales a cada lado de esa cifra. Desde hace más de un año, el banco central ha estado luchando contra altos inflación de alimentos causados por perturbaciones climáticas y problemas del lado de la oferta.
“Las presiones sobre los precios de los alimentos podrían disminuir a finales de año”
Sin embargo, con un monzón normal entre junio y septiembre, los analistas esperan que las presiones sobre los precios de los alimentos disminuyan hacia finales del año calendario. “Creo que todos podemos estar de acuerdo en que la alta inflación ha persistido y se mantendrá así durante los próximos meses”, dijo el Banco. del economista jefe de Baroda, Madan Sabnavis. “Por lo tanto, habrá una pausa en el cambio de tipos y de postura, ya que será demasiado prematuro con la guerra y la inflación en curso. Lo que será interesante son sus pronósticos sobre la inflación y si se mantienen al día con la predicción de inflación del 4,5% para el próximo año”. La inflación de los alimentos, que representa alrededor de la mitad de la cesta general del IPC, aumentó al 5,66% en agosto, desde un mínimo de 13 meses del 5,42% en julio, según mostraron los últimos datos. La inflación minorista aumentó hasta el 3,65% anual en agosto, frente al 3,54% del mes anterior.Conflicto geopolítico
Aparte de la necesidad de garantizar que la caída de la inflación sea sostenida, la reciente escalada de violencia en Asia occidental es otro factor que probablemente impediría que el MPC reduzca las tasas, ya que las interrupciones en la cadena de suministro planteadas por el conflicto han causado riesgos alcistas para la economía mundial. precios de las materias primas.
Los precios del petróleo crudo han aumentado en la última semana más del 5% debido a los problemas de Asia occidental. Los precios del crudo Brent subieron un 5,03%, a 77,62 dólares el barril, debido a las preocupaciones de que la escalada podría llevar a Irán a bloquear el Estrecho de Ormuz, según Reuters.
El estrecho es un cuello de botella logístico clave a través del cual pasa una quinta parte del suministro diario de petróleo. Un aumento en los precios del petróleo crudo es perjudicial para el comercio interno y la inflación, ya que India es un importante importador del producto básico.
¿Cambio de postura?
Si bien ninguno de los encuestados esperaba un cambio en la tasa de recompra, cinco instituciones predijeron un cambio en la postura de la política monetaria a neutral desde la actual de retirada de la acomodación.
Los analistas señalaron la tolerancia del RBI al excedente de liquidez en el sistema bancario como una señal de que el banco central está dispuesto a aceptar condiciones financieras ligeramente más flexibles mientras mantiene la tasa de referencia sin cambios por ahora.
Dado que la expansión del crédito superó el crecimiento de los depósitos y las fuertes entradas extranjeras a la deuda india, el banco central ha permitido condiciones de exceso de liquidez desde julio, salvo unos pocos días en septiembre en los que los pagos anticipados de impuestos trimestrales agotaron los fondos del sistema.
“Ha habido abundante liquidez desde julio, y el RBI no está haciendo mucho para esterilizarla, y las tasas a un día también han sido más bajas que las tasas de recompra”, dijo la economista jefe del Kotak Mahindra Bank, Upasna Bhardwaj. “Aunque han dicho 'retirada de la acomodación', este excedente de liquidez significa que ellos (el RBI) han comenzado a acomodarse. Todo esto indica que el RBI ahora debería sugerir algo”.
En agosto, el excedente de liquidez promedio diario en el sistema fue de 1,5 rupias lakh crore, mientras que en septiembre se registró un promedio de Rs 1,29 lakh crore, excluyendo los siete días en que el sistema estuvo en déficit. En julio, el promedio fue de 1,34 rupias lakh crore, según mostró un análisis de los datos del banco central.
El escenario mundial de tipos de interés también es ahora más favorable para el RBI, ya que la Reserva Federal de Estados Unidos realizó un recorte de tipos de 50 puntos básicos el mes pasado, junto con una flexibilización de los tipos por parte del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo en los últimos meses.
Si bien el banco central indio ha dejado en claro que está impulsado por consideraciones de inflación interna, los recortes de tasas en las economías avanzadas significan un diferencial de tasas más amplio con las economías avanzadas. Un diferencial de tipos de interés más amplio desempeña un papel importante en el tipo de cambio de la rupia, y una brecha cada vez menor suele provocar debilidad en la moneda local.
