- Los índices se han disparado gracias a los sólidos datos económicos y a un gran recorte de tipos por parte de la Reserva Federal.
- Sin embargo, mientras los mercados prevén un aterrizaje suave, los posibles shocks plantean un mayor riesgo para los inversores, afirma David Kelly.
- Dice que los estadounidenses deberían reducir el riesgo y posicionar los fondos lejos de las acciones de crecimiento y acercándolos al valor.
Los sólidos datos económicos y un gran recorte de tipos el mes pasado han alimentado un sentimiento alcista, pero los inversores deberían tener cuidado de no añadir más riesgo, según David Kelly, de JPMorgan Asset Management.
El principal estratega global de la firma dice que la promesa de un aterrizaje suave ha alentado a los estadounidenses a invertir en activos más riesgosos en el momento exacto en que no deberían hacerlo.
“Diré que, aunque creo que esto es positivo para el mercado de valores, me siento cada vez más mareado por el hecho de que el mercado de valores sigue descontando un aterrizaje suave”, dijo Kelly a Business Insider.
Dijo que como los precios del mercado en un aterrizaje suavelas valoraciones aumentan, lo que significa que cualquier shock en el mercado podría hacer caer los precios de los activos.
“Los mercados han subido mucho y se han vuelto más distorsionados, y debido a que están más distorsionados y con valoraciones más altas, son más riesgosos”, dijo.
Al mismo tiempo, la riqueza del estadounidense promedio ha se disparó. Según datos de la Reserva Federal, la riqueza agregada total de los hogares estadounidenses creció alrededor de 50 billones de dólares en los últimos cinco años. Eso significa que muchos hogares de ingresos medios que no podían permitirse la jubilación hace apenas unos años ahora pueden hacerlo, dice Kelly.
Como resultado, los inversores no deberían asumir más riesgos de los necesarios, afirma.
“Deberían reducir el riesgo. No hay necesidad de aumentar el riesgo si tienes suficiente dinero para hacer las cosas que quieres hacer”, dijo Kelly.
Kelly fue particularmente cauteloso a la hora de mantener el dinero inmovilizado en acciones de alto crecimiento.
“En el mismo momento en que creo que la lógica dictaría que los inversores eliminen un poco de riesgo de la mesa, están permitiendo pasivamente que el riesgo se acumule sobre la mesa”, dijo.
En cambio, recomendó a los inversores reequilibrar sus carteras, canalizando fondos desde acciones de crecimiento hacia acciones de valor, acciones internacionales y alternativas.
Kelly dice que el mercado ha estado tendiendo hacia un aterrizaje suave desde hace bastante tiempo, y el exitoso informe de empleo del viernes solo fortaleció el argumento. El informe mostró una caída en la tasa de desempleo del 4,2% al 4,1%, con 254.000 nóminas no agrícolas agregadas, superando las estimaciones de alrededor de 150.000.
El informe sólido casi esperanzas frustradas para otro gran recorte de tasas el próximo mes, y los inversores rápidamente redujeron las probabilidades de un movimiento de 50 puntos básicos del 33% a menos del 1%, según el Herramienta CME FedWatch.
Kelly reconoció, sin embargo, que los datos dejan margen de error, por lo que es posible que el empleo del mes pasado pareciera más débil que la realidad y este mes pareciera más fuerte que la realidad.
De todos modos, dice que el informe valida que Estados Unidos tiene un mercado laboral fuerte y saludable y que la economía está en un “camino de aterrizaje suave muy agradable”.
Kelly espera que la Reserva Federal recorte 50 puntos básicos adicionales en el transcurso de sus próximas dos reuniones y otros 100 el próximo año.
En agosto, cuando un aumento sorpresa del desempleo desencadenó un venta global masivaKelly dijo a Business Insider que la Reserva Federal necesita hacer más para transmitir su confianza en la economía.
Ahora, dice que la Reserva Federal debería seguir mostrando su confianza y mostrar que puede tomarse su tiempo para recortar las tasas de interés.
“Cuanto más parezca que la Reserva Federal se toma su tiempo y no se preocupa demasiado, más contribuirá a respaldar la confianza”, dijo.
