Por Indradip Ghosh
BENGALURU (Reuters) – El Banco Central Europeo (BCE) recortará su tasa de depósito en 25 puntos básicos el 17 de octubre y nuevamente en diciembre, según más del 90% de los economistas encuestados por Reuters que ahora ven una caída más rápida en la zona euro. inflación.
Sólo el 12% de los economistas encuestados el mes pasado habían pronosticado un recorte en octubre. Pero la mayoría ha cambiado rápidamente su opinión sobre los recortes tanto en octubre como en diciembre después de que la inflación de septiembre cayera por debajo del 2% y algunos miembros del Consejo de Gobierno, incluida la presidenta del BCE, Christine Lagarde, insinuaron que se produciría una reducción este mes.
“Los últimos acontecimientos fortalecen nuestra confianza en que la inflación volverá a su objetivo de manera oportuna”, dijo Lagarde en una audiencia parlamentaria de la Unión Europea la semana pasada. “Lo tendremos en cuenta en nuestra próxima reunión de política monetaria en octubre”.
Durante los últimos seis meses, los economistas predijeron un total de tres reducciones de 25 puntos básicos en la tasa de depósito este año, pero ahora esperan cuatro.
Más del 90% de los economistas, 70 de 75, dijeron en una encuesta de Reuters del 2 al 8 de octubre que esperaban que el BCE recortara la tasa de depósito por segunda reunión consecutiva en 25 puntos básicos la próxima semana, llevándola al 3,25%. Sólo cinco predijeron que no habría cambios. El mes pasado, sólo alrededor del 12% de los economistas, o nueve de 77, pronosticaron un recorte en octubre.
El banco central volverá a recortar hasta el 3,00% en diciembre, según 68 de 75 economistas, en línea con los precios del mercado.
“Con la disminución de las presiones inflacionarias, tanto en la general como en la subyacente, creemos que el BCE podrá volver a un lugar cercano a su tasa neutral más rápidamente a medida que gestiona los crecientes riesgos a la baja para el crecimiento”, dijo James Rossiter, jefe de inflación global. estrategia macro en TD Securities.
“Con un crecimiento aún por debajo de la tendencia el próximo año, esto es suficiente para que el BCE realice recortes constantes a partir de octubre”.
INFLACIÓN
El BCE no tiene una estimación de tasa neutral, que no restringe ni estimula la economía, pero su personal publicó un documento este año que muestra una tasa real de alrededor de cero -o alrededor del 2% en términos nominales- cuando se ajusta a la inflación.
Una mayoría de más del 55% de los economistas, 41 de 72, predijo que el BCE recortaría dos veces el próximo trimestre, hasta el 2,50%. El banco central bajará las tasas dos veces más a finales del próximo año, mostró la encuesta.
Se trata de un camino más rápido de lo que se esperaba el mes pasado, pero en línea con los precios actuales del mercado.
La inflación en el bloque de la moneda común, que cayó al 1,8% el mes pasado, repuntará un poco y alcanzará el objetivo del 2% del BCE el próximo trimestre y se mantendrá en ese nivel hasta al menos 2027, según la encuesta. El mes pasado, los economistas esperaban que la inflación fuera del 2% más adelante en 2025.
Sin embargo, la inflación subyacente se mantendrá elevada este trimestre y promediará el 2,7%, donde estaba en septiembre, antes de desacelerarse gradualmente el próximo año.
“Cuanto más se acerque el BCE sus tipos de interés clave a la tasa de interés neutral… más vigorosamente los halcones en el Consejo de Gobierno del BCE probablemente argumentarán contra los rápidos recortes de las tasas de interés”, dijo Marco Wagner, economista senior de Commerzbank (ETR: ).
“A principios del próximo año, es probable que la inflación básica todavía esté en torno al 2,75%, y los continuos y fuertes aumentos salariales no sugieren todavía que la inflación, particularmente en los servicios, se desacelere notablemente en los próximos meses”.
A pesar de que los recientes PMI sugieren una desaceleración económica, se esperaba que la economía de la zona del euro creciera a un ritmo decente durante el próximo año.
La economía crecerá un 0,2% este trimestre, igualando la tasa del segundo trimestre, y un crecimiento promedio del 0,7% este año, mostró la encuesta, antes de expandirse un 1,2% en 2025 y un 1,4% en 2026.
Sin embargo, el crecimiento en Alemania, la economía más grande de Europa, se estancó el último trimestre después de contraerse un 0,1% en el segundo trimestre y se expandirá un 0,1% este trimestre. Crecería 0,8% y 1,3% en 2025 y 2026, respectivamente.
(Otras historias de la encuesta económica global de Reuters)
