Desbloquea el Editor's Digest gratis
Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Las acciones chinas cayeron más de un 7 por ciento el miércoles, rompiendo una racha ganadora de 10 días debido al temor de los inversores de que el paquete de estímulo de Beijing no será suficiente para reactivar el crecimiento en la segunda economía más grande del mundo.
El índice CSI 300 de acciones que cotizan en Shanghai y Shenzhen cayó un 7,1 por ciento, cerrando por debajo de la marca de 4.000 en una reversión parcial de la tendencia del mercado. repunte histórico de la renta variable durante las últimas dos semanas.
La caída fue provocada por una reunión de planificadores estatales chinos el martes -la primera de los responsables políticos después de una semana de vacaciones- en la que no proporcionó detalles de nuevos planes de gasto significativos para impulsar la economía. La caída del miércoles fue la mayor caída en un día para las acciones chinas desde febrero de 2020.
La liquidación se produjo a pesar de las señales de que las autoridades se estaban preparando para anunciar medidas más detalladas esta semana. El miércoles, los funcionarios anunciaron que una sesión informativa especial del Ministerio de Finanzas el sábado se centró en “intensificar el ajuste anticíclico de la política fiscal”, que los economistas creen que podría apuntar a medidas de estímulo adicionales.
Muchos economistas e inversores dicen que se necesita un paquete de estímulo fiscal para impulsar el crecimiento, además del estímulo monetario anunciado el mes pasado por el banco central.
“Para salir de la deflación, creemos que la necesidad del momento es un paquete de 10 billones de yuanes destinado a apoyar el consumo y limpiar el inventario de propiedades”, dijeron analistas de Morgan Stanley en una nota.
Pero agregaron que “los formuladores de políticas parecen reacios a implementar una flexibilización fiscal contundente”, ya que el tamaño de cualquier estímulo está limitado por la ya alta deuda pública de China y la disminución de los ingresos tributarios a medida que los gobiernos locales sufren una caída en las ventas de tierras.
El rendimiento en PorcelanaLos bonos gubernamentales a 30 años cayeron 2,5 puntos básicos a 2,345 por ciento, y el renminbi se debilitó poco menos de 0,1 por ciento frente al dólar a 7,07 yuanes.
El primer ministro Li Qiang, el segundo funcionario de mayor rango de China, trató de impulsar el sentimiento de los inversores y dijo en una reunión de economistas y empresarios el martes: “Al formular e implementar políticas, debemos prestar atención a… . . la voz del mercado”.
Los economistas creen que China necesita inyectar hasta 10 billones de yuanes (1,4 billones de dólares) para reactivar su economía después de que una desaceleración inmobiliaria y las medidas enérgicas del gobierno en sectores como el comercio electrónico, las finanzas y la educación privada debilitaran la confianza de los consumidores.
Si bien el sector manufacturero del país sobrevive gracias a fuertes volúmenes de exportación, la demanda de los hogares es débil ya que los consumidores ahorran dinero por la preocupación por la caída del valor de las propiedades y los recortes salariales.
“Vemos medidas fiscales limitadas en el corto plazo”, dijeron los analistas de Morgan Stanley, y agregaron que si “la dinámica social se debilita materialmente, podría actuar como un desencadenante de una contundente flexibilización fiscal”.
Muchos analistas creen que Beijing se muestra reacio a emitir grandes cantidades de nueva deuda para canalizar fondos hacia los consumidores, como hicieron muchos países occidentales durante la pandemia, prefiriendo en cambio estímulos impulsados por la inversión.
Pero si una crisis económica amenaza la estabilidad social -la prioridad primordial de los líderes del Partido Comunista- podrían verse obligados a tomar medidas más extremas para restaurar la confianza, como medidas dirigidas directamente a los ingresos de los hogares.
