Rachel Reeves planea cambiar las reglas de endeudamiento para liberar miles de millones de libras más en gastos para grandes proyectos en el próximo Presupuesto.
El canciller se ha comprometido a seguir una regla autoimpuesta para que la deuda (el monto total que debe el gobierno) caiga como proporción de la economía dentro de cinco años.
Ahora está decidiendo cómo cambiar la forma en que se mide la deuda para crear más espacio para inversiones a más largo plazo.
El cambio no evitará la necesidad de nuevos aumentos de impuestos cuando Reeves anuncie sus planes fiscales y de gasto el 30 de octubre.
El compromiso del gobierno de financiar todo el gasto diario con ingresos fiscales significa que hay poca flexibilidad en esta área.
De hecho, Reeves está dispuesto a hacer de esta regla autoimpuesta sobre el gasto la principal forma de evaluar la salud financiera del país, en lugar de la deuda.
Actualmente, el Tesoro está analizando el impacto de estos cambios en las finanzas públicas con el organismo de control independiente: la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria.
Su pronóstico sobre cuánto dinero liberará informará la decisión final de Reeves sobre cómo cambiar las reglas.
La medida precisa de la deuda a la que ahora se apuntará se finalizará en los próximos días.
Las opciones que Reeves está considerando incluyen excluir las pérdidas del Banco de Inglaterra de la deuda nacional para crear más espacio para un mayor gasto de inversión.
El reembolso del apoyo masivo del Banco de Inglaterra durante la era de la pandemia significa que esta medida más amplia de deuda es mayor y cae más rápido, lo que facilita el cumplimiento del objetivo de que la deuda nacional caiga entre el cuarto y quinto año del objetivo.
Un paso más radical hacia una medida de la deuda que incluya los activos del gobierno, como la cartera de préstamos estudiantiles o la red de autopistas, podría aumentar de manera más significativa el monto de inversión.
La Canciller ha indicado claramente que en el Parlamento revertiría los recortes al gasto en infraestructuras como porcentaje de la economía heredado del gobierno anterior.
El gobierno invirtió el 2,6% del PIB en grandes proyectos el año pasado y, según los planes existentes, el gasto caerá al 1,7% para 2028-29. La Canciller dice que esta caída es un “error”.
Mientras la oposición acusa al Gobierno de “modificar” las reglas, los ministros del gabinete están argumentando cada vez más públicamente que las reglas fiscales de 2021 de Rishi Sunak eran “antiinversiones” y causaron algunos de los problemas en los servicios públicos.
Pero el Tesoro reconoce que habrá “barandillas” sobre la velocidad y el alcance del gasto en inversión, por ejemplo a través de la principal norma presupuestaria actual. La factura de intereses de 90.000 millones de libras al año por la deuda nacional es parte del gasto diario que debe financiarse en su totalidad mediante impuestos.
El Tesoro tendrá que informar a la OBR sobre sus probables medidas presupuestarias esta semana para poder calcular un borrador de pronóstico fiscal el lunes. Este proceso de ida y vuelta continuará hasta que finalice el proceso el 25 de octubre.
