Diez de una docena de instituciones esperan que el RBI comience su ciclo de recortes de tasas en diciembre, y siete predicen una flexibilización de su política monetaria de 25 puntos básicos. tasa de recompra en diciembre.
banco DBS, Banco de Baroda, banco de america y Banco HDFC se encuentran entre las siete instituciones que esperan un recorte de 25 puntos básicos en diciembre. Cerdos PNB e ICICI Securities Primary Dealership son las dos instituciones, de las 12, que no esperan un recorte en diciembre y en cambio predicen un recorte de tasas en febrero.
Las carreras impulsadas Comité de Política Monetaria (MPC) decidió mantener su tasa de referencia de recompra sin cambios en 6,5% durante su décima reunión bimestral el miércoles. El MPC, sin embargo, votó unánimemente a favor de un cambio de postura a neutral, creando para sí el espacio para comenzar un ciclo de flexibilización de tipos, ya que inflación al consumidor permanece dentro de los límites legalmente establecidos. La tasa de recompra es la tasa a la que el RBI presta a los bancos.
“La acción de política monetaria otorga mayor flexibilidad y opción al MPC para actuar en sincronía con la evolución de las condiciones y las perspectivas. El equilibrio entre inflación y crecimiento está bien equilibrado, el sector externo se mantiene estable y refleja la fortaleza de la economía india”, dijo el RBI. dijo el gobernador Shaktikanta Das en la conferencia de prensa posterior a la política.
Los participantes del mercado están descontando un recorte de tasas de entre 25 y 50 puntos básicos durante el próximo año, con una tasa promedio de swap de índices a un año (OIS) a un año del 6,39%. Los tipos OIS suelen negociarse con un diferencial de alrededor de 25 puntos básicos sobre las previsiones del mercado para los futuros tipos de referencia.
Los participantes del mercado permanecerán atentos a la inflación minorista y a la inflación de los alimentos durante los próximos meses, además de los indicadores de crecimiento. Las interrupciones del suministro en medio de conflictos en Medio Oriente y Ucrania, y una agresiva racha de lluvias hacia el final de la temporada de monzones pueden aumentar los riesgos a corto plazo.
El RBI mantuvo sus proyecciones de crecimiento en el 7,2% para el año fiscal 25 gracias a la fuerte demanda rural, aunque esto puede no ser suficiente para compensar la debilidad de los datos industriales, dijeron los economistas.
“A medida que se acerca el MPC de diciembre, el desaceleración del crecimiento en India se hará evidente a medida que la inflación se alinee con el objetivo del 4%. Esperamos recortes de las tasas de recompra de 100 puntos básicos para diciembre de 2025, a partir de diciembre de 2024. Si los recortes de tasas se retrasan o son menores, aumentarían los riesgos a la baja para el crecimiento”, dijo Rahul Bajoria, economista para India y Asean en Bank of America.
El cambio de postura del RBI se produce después de que la Reserva Federal de Estados Unidos aplicara un fuerte recorte de tipos de 50 puntos básicos a mediados de septiembre. Sin embargo, fuerte datos económicos Por ejemplo, un aumento mayor de lo esperado en los datos de nóminas no agrícolas (NFP) de Estados Unidos ha reducido la probabilidad de otro recorte de 50 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en noviembre.
Los últimos datos del NFP mostraron en septiembre el mayor salto en seis meses, de más de 254.000 puestos de trabajo, frente a las expectativas de 140.000 puestos de trabajo. Los mercados esperan ahora un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en noviembre.
“Si hay un recorte de tipos de 50 pb de nuevo por parte de la Reserva Federal, eso ejercería presión sobre el RBI, pero parece que no es así. No creo que se produzca un recorte de tipos en diciembre. Si tiene que suceder, será en febrero porque Las cifras de inflación van a estar por encima de 4 y las cifras de crecimiento siguen intactas”, afirmó Vikas Goel, director general y director ejecutivo de PNB Gilts.
