Si bien las cifras de inflación suelen generar una noticia por derecho propio, las cifras del mes pasado generaron la noticia más importante de todas.
El sorpresivo anuncio de Rishi Sunak de que celebraría elecciones anticipadas el 4 de julio se produjo horas después de que se anunciaran las cifras de inflación de abril. Se informó ampliamente que tenían fuertemente influenciado su decisión de llevar al país a las urnas.
El miércoles hubo más buenas noticias para el gobierno, ya que inflación del Reino Unido cayó al 2% en mayo, volviendo al tipo objetivo oficial por primera vez en casi tres años.
El cifras de inflación fueron uno de los últimos indicadores económicos importantes que debían publicarse antes del día de la votación. Pero la inflación por sí sola –aunque importante– no es la única medida que analizan los economistas.
Entonces, con el inmortal fragmento de 1992 de James Carville (“La economía, estúpido”) todavía resonando en nuestros oídos, le brindamos lo último en nuestra serie de datos sobre cómo 14 años de gobierno del Partido Conservador han cambiado a Gran Bretaña, esta vez en la economía.
Los precios siguen subiendo
Si una frase resume cómo sufrió Gran Bretaña en los años posteriores a la pandemia de Covid, es “crisis del costo de vida”.
Una combinación de la pandemia y la guerra en Ucrania hizo que los precios se dispararan, sobre todo los de los alimentos, la energía y la calefacción.
La inflación alcanzó su punto máximo en octubre de 2022 con un 11,1%. Ha caído desde entonces, con algunos obstáculos en el camino, lo que ayudó a Rishi Sunak a cumplir su promesa de reducir la inflación a la mitad durante 2023.
Sin embargo, los precios de los alimentos siguen siendo un 20% superiores al nivel observado en julio de 2021 y los presupuestos familiares siguen ajustados.
A modo de demostración, veamos el costo de un alimento básico familiar: espaguetis a la boloñesa, utilizando los precios de los artículos individuales según la canasta de bienes del ONS.
Usando esta medida, podemos comparar lo que habría costado hacer unos espaguetis a la boloñesa para una familia de cuatro hace cinco años: £8,44 en mayo de 2015.
Los precios de los alimentos alcanzaron su punto máximo más tarde que la inflación general. En junio del año pasado, los ingredientes que componen un spag bol alcanzaron un precio de £10,35 antes de volver a bajar a £10,15 el mes pasado.
Las tasas de interés podrían estar bajando
Las tasas de interés eran altas en la década de 1980, cuando el precio de la propiedad era bajo. Las tasas cayeron en la década de 2000 a medida que los precios de las viviendas se dispararon. Luego vino la crisis financiera de 2008 y el coste de los préstamos cayó casi a cero. El aumento de la inflación durante 2021 desencadenó una ronda de aumentos de tipos de interés hasta el 5,25%.
Ahora tenemos lo peor de todos los mundos: altas tasas de interés y precios de la vivienda estratosféricos.
Después de la última caída de la inflación, la apuesta es que los funcionarios del Banco de Inglaterra podrían comenzar a recortar las tasas de interés en septiembre y posiblemente nuevamente en diciembre al 4,75%.
Otros factores que impulsan la acción del banco central son las cifras que muestran que la economía está creciendo lentamente y que el desempleo está aumentando, ambos legados de gobiernos conservadores que, durante 14 años, favorecieron la austeridad sobre la inversión.
Las tasas de interés más bajas darán a la economía un impulso muy necesario, pero no es un asunto cerrado. Existen riesgos provenientes de la economía global y de las presiones de precios internas. Una ampliación del conflicto en Medio Oriente podría hacer subir los precios del petróleo, mientras que la derrota de Ucrania podría provocar un retorno a mayores facturas de alimentos y energía.
El endeudamiento público sigue siendo elevado
El endeudamiento de Gran Bretaña ha disminuido drásticamente como proporción del ingreso nacional, o producto interno bruto (PIB), desde la primera mitad del siglo pasado, cuando se disparó para pagar los costos de dos guerras mundiales. En la década de 1990, el entonces canciller Gordon Brown ejecutó presupuestos excedentarios –lo que significó que el gobierno gastó menos de lo que recibió en impuestos– y redujo el nivel general de deuda a menos del 50% del PIB. Se recuperó después de la crisis financiera de 2008 a más del 100% y ahora es del 97%, según las últimas cifras oficiales.
Los sucesivos gobiernos liderados por los conservadores no lograron reducir la proporción a niveles cercanos a los niveles previos a la crisis.
Los economistas están divididos sobre cuánto endeudarse es demasiado. El Partido Laborista está preocupado por las críticas de que será despilfarrador en el gobierno y se ha comprometido a mantener una regla presupuestaria conservadora que obliga al canciller a recortar la relación deuda-PIB en el último año de un pronóstico de cinco años.
Francia tiene una relación deuda/PIB del 114% y, sin recortes de gasto de 10.000 millones de euros, se encamina al 117%. Las agencias de calificación crediticia, que monitorean los niveles de deuda, consideraron que 117% sería demasiado alto y rebajaron la calificación de Francia, advirtiendo de hecho a los inversores que es más probable que el país incumpla los pagos de su deuda. Poco después de la última rebaja, Emmanuel Macron convocó elecciones anticipadas en Francia.
¿Las recesiones son cosa del pasado?
Cuando una economía se contrae durante dos trimestres consecutivos, se considera que está en recesión. Algunos economistas adoptan una visión más estricta. El Instituto Nacional de Investigaciones Económicas y Sociales dice que es necesario que haya una contracción durante un año completo, lo que descarta la desaceleración de 2023, cuando la economía se contrajo entre junio y diciembre, pero creció ligeramente durante todo el año.
Hubo una enorme contracción en la primavera de 2020 afectada por el Covid, pero el cierre económico fue por orden del gobierno y había muchos subsidios para ayudar a las empresas y los hogares. El gobierno también suavizó el golpe a los ingresos durante la recesión de 2009. Así que desde la contracción de 1990 no se ha dejado a la gente sobrevivir sin mucha intervención estatal. Luego, decenas de miles perdieron sus hogares y muchos negocios quebraron.
Las recesiones no siempre están lejos. Suelen llegar cuando las empresas se han quedado sin camino después de endeudarse mucho para crecer. No pueden seguir repitiendo el mismo truco, especialmente cuando las tasas de interés suben. Pero también pueden intervenir muchos otros factores.
Los últimos 14 años han demostrado que los shocks pueden venir de la izquierda y que el gobierno necesita estar mejor preparado que en 2020.
Hay un grupo de economistas que creen que las recesiones se relacionan con precios inmobiliarios exagerados y llegan en ciclos de 18 años. Han tenido razón al menos en los dos últimos. Si descartamos las contracciones de 2023 y 2020 como inducidas por una pandemia, el próximo gran problema llegará en 2026.
La dependencia de los bancos de alimentos se ha disparado
Lo más importante es que, si bien los precios se dispararon, los salarios permanecieron estancados, lo que llevó a cifras récord de personas Depender de los bancos de alimentos. Trussell Trust, el mayor banco de alimentos del Reino Unido, ha visto crecer su negocio rápidamente. Desde el número de bancos de alimentos hasta el número de paquetes de emergencia, proporcionan un triste historial del creciente número de hogares empobrecidos en el Reino Unido.
Muchas de las personas que visitan los bancos de alimentos tienen trabajo, pero sus bajos salarios no les alcanzan para cubrir las facturas. No sólo han aumentado los precios al consumidor, sino también los impuestos, los alquileres y las hipotecas.
Los impuestos municipales han estado en una montaña rusa desde 2010. Primero se congelaron, luego, a partir de 2016, aumentaron un 5 % anual, antes de que un recargo de asistencia social en 2020 limitara el aumento al 3 % (en total, las facturas siguieron aumentando un 5 %). .
En todos los impuestos, el nivel general se dirige a su nivel más alto desde la Segunda Guerra Mundial según los planes gubernamentales actuales. Las facturas de hipotecas y alquileres también se han disparado. Las últimas cifras oficiales muestran que la inflación de los alquileres se encuentra en un nivel récord, mientras que aquellos que necesitan volver a hipotecarse pueden enfrentarse a que sus pagos de intereses mensuales se dupliquen o tripliquen.
Las cifras de la organización benéfica para personas sin hogar Crisis muestran que el número de personas que duermen en la calle es ahora un 61% mayor que hace 10 años y un 120% mayor que cuando comenzó la recopilación de datos en 2010.
