La deuda pública total del mundo superará los 100 billones de dólares este año por primera vez y podría crecer más rápidamente de lo previsto, ya que el sentimiento político favorece un mayor gasto y el lento crecimiento amplifica las necesidades y los costos de endeudamiento, dijo el martes el Fondo Monetario Internacional.
El último informe del Monitor Fiscal del FMI mostró que la deuda pública mundial alcanzará el 93 por ciento del producto interno bruto mundial para fines de 2024 y se acercará al 100 por ciento para 2030. Eso superaría su pico del 99 por ciento durante el COVID-19. También aumentaría 10 puntos porcentuales con respecto a 2019, antes de que la pandemia disparara el gasto público.
Publicado una semana antes de que el FMI y el Banco Mundial celebren sus reuniones anuales en Washington, el Monitor Fiscal dijo que hay buenas razones para creer que los niveles futuros de deuda podrían ser mucho más altos de lo proyectado actualmente, incluido el deseo de gastar más en Estados Unidos, la economía más grande del mundo. .
“La incertidumbre sobre la política fiscal ha aumentado y las líneas rojas políticas en materia de impuestos se han vuelto más arraigadas”, dijo el FMI en el informe. “Están aumentando las presiones de gasto para abordar las transiciones verdes, el envejecimiento de la población, las preocupaciones de seguridad y los desafíos de desarrollo de larga data”.
Promesas de gastos de campaña
Las preocupaciones del FMI sobre los crecientes niveles de deuda se producen tres semanas antes de una elección presidencial en Estados Unidos en la que ambos candidatos prometieron nuevas exenciones fiscales y gastos que podrían agregar billones de dólares a los déficits federales.
Los planes de recorte de impuestos del candidato presidencial republicano Donald Trump añadirían unos 7,5 billones de dólares en nueva deuda en 10 años, más del doble de los 3,5 billones de dólares añadidos por los planes de la vicepresidenta Kamala Harris, la candidata demócrata, según las estimaciones centrales del Comité para una Política Responsable. Presupuesto Federal (CRFB), un grupo de expertos en presupuesto.
El informe concluye que las proyecciones de deuda tienden a subestimar los resultados reales por márgenes considerables, con ratios deuda realizada/PIB a cinco años vista en promedio un 10 por ciento más altos que lo previsto originalmente.
Y la deuda podría aumentar significativamente aún más por un crecimiento débil, condiciones de financiamiento más estrictas y una mayor incertidumbre en materia de política fiscal y monetaria en economías sistémicamente importantes como Estados Unidos y China.
El informe incluye un “escenario severamente adverso” que involucra estos factores y que muestra que la deuda pública global podría alcanzar el 115 por ciento en sólo tres años, 20 puntos porcentuales más de lo proyectado actualmente.
Gastar frenos
El FMI reiteró sus llamados a una mayor consolidación fiscal, diciendo que el entorno actual de crecimiento sólido y bajo desempleo era un momento oportuno para hacerlo. Pero dijo que los esfuerzos actuales, que promediaron el 1 por ciento del PIB durante los seis años comprendidos entre 2023 y 2029, son insuficientes para reducir o estabilizar las deudas con una alta probabilidad.
Se necesitaría un ajuste acumulativo del 3,8 por ciento para lograr este objetivo, pero en Estados Unidos, China y otros países donde no se prevé que el PIB se estabilice, se necesitaría un ajuste fiscal sustancialmente mayor.
Se espera que Estados Unidos informe este mes un déficit fiscal de 2024 de alrededor de 1,8 billones de dólares, o más del 6,5 por ciento del PIB, según la Oficina de Presupuesto del Congreso.
Dijo que Estados Unidos y otros países donde se prevé que la deuda siga creciendo, incluidos Brasil, Gran Bretaña, Francia, Italia y Sudáfrica, podrían enfrentar costosas consecuencias.
“Posponer el ajuste sólo significará que eventualmente será necesaria una corrección mayor, y esperar también puede ser riesgoso, porque la experiencia pasada muestra que una deuda elevada y la falta de planes fiscales creíbles pueden desencadenar reacciones adversas en el mercado y pueden limitar el margen que tienen los países para afrontar shocks futuros”, dijo Era Dabla-Norris, subdirectora de asuntos fiscales del FMI.
Dijo que los recortes en la inversión pública o el gasto social tienden a tener un impacto negativo mucho mayor en el crecimiento que subsidios peor focalizados, como los de combustible.
Algunos países tienen margen para ampliar sus bases impositivas y mejorar la eficiencia de la recaudación de impuestos, mientras que otros pueden hacer que sus sistemas tributarios sean más progresivos gravando las ganancias de capital y los ingresos de manera más efectiva, dijo Dabla-Norris.
