Varios economistas, entre ellos Upasna Bhardwaj de Kotak Mahindra Bank Ltd. y Gaura Sen Gupta de IDFC First Bank Ltd., dicen Banco de la Reserva de la India Es poco probable que recorte las tasas de interés en diciembre como se predijo anteriormente, después de que los datos del lunes mostraran que los precios al consumidor aumentaron al ritmo más rápido de este año en septiembre. Bancos como Goldman Sachs Group y Deutsche Bank AG dijeron que todavía esperan que impulsada en diciembre, aunque ha aumentado el riesgo de que se retrase hasta el próximo año.
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“El perfil de inflación a corto plazo se mantendrá cerca del 5%, lo que probablemente mantendrá cautelosos a la mayoría de los miembros que fijan las tasas”, dijo Bhardwaj de Kotak, quien ahora espera una reducción en la primera mitad del próximo año.
La semana pasada, el RBI cambió su postura política a neutral para indicar un giro pronto. El gobernador Shaktikanta Das ha mantenido la tasa de referencia sin cambios durante más de 20 meses y ha dicho repetidamente que quiere reducir la inflación al nivel objetivo del 4% de manera duradera antes de considerar una flexibilización. La inflación de septiembre fue superior a la mediana prevista del 5,1% en una encuesta de economistas de Bloomberg News, y siguió la lectura de agosto del 3,65%. En términos intermensuales, los precios subieron un 0,6% en septiembre tras no haber cambios en agosto.
El aumento de la inflación fue provocado principalmente por los precios de los alimentos, que representan aproximadamente la mitad de la canasta de precios al consumidor, y que subieron un 9,24% en septiembre respecto al año anterior. Los costos de las verduras aumentaron un 36%. Excluyendo las volátiles categorías de alimentos y combustibles, la medida subyacente de la inflación se aceleró ligeramente hasta el 3,56% desde el 3,44%.
El aumento mayor de lo esperado en la inflación de vegetales “presenta cierto riesgo para nuestro pronóstico del inicio del ciclo de flexibilización de la política monetaria del RBI en diciembre”, escribieron en una nota los economistas de Goldman Sachs, Santanu Sengupta y Arjun Varma. Sin embargo, parte del aumento de los precios de las hortalizas debería revertirse en octubre y podría haber una “fuerte contracción secuencial” en noviembre-diciembre con la llegada de cosechas frescas.
Si bien el RBI había pronosticado que la inflación aumentaría en septiembre, el aumento mayor de lo esperado era preocupante, dijeron los economistas. Samiran Chakraborty, economista de Citigroup Inc., que anteriormente había pronosticado que los recortes de tasas comenzarían en febrero del próximo año, ahora espera que el banco central no actúe hasta abril.
Sin embargo, hay indicios de que la inflación podría moderarse en los próximos meses debido a unas lluvias superiores a lo normal. India grabado es lo mejor temporada de monzones en cuatro años, sentando las bases para una cosecha excelente de cultivos como el arroz y mejorando las perspectivas económicas de las zonas rurales.
La última cifra de inflación “reduce, pero no elimina, el margen para que el RBI siga recortando las tasas en diciembre”, dado que el aumento fue impulsado principalmente por componentes perecederos, dijo el economista de Bank of America Corp., Rahul Bajoria. Dijo que existen riesgos a la baja para el pronóstico de crecimiento económico del RBI del 7,2% para el año hasta marzo, lo que puede requerir que el banco central baje la tasa de interés más rápidamente.
