“En julio y agosto de 2024 la inflación ha caído por debajo de la meta. Se proyecta que alcance un promedio del 4,5 por ciento en 2024-25 antes de alinearse con el objetivo de manera duradera en 2025-26”, dijo Patra en un discurso sobre “Evaluación de objetivos de inflación” en una conferencia organizada por el banco central en Nueva Delhi.
Al resumir la tendencia desde la pandemia, Patra dijo que la inflación superó la banda de tolerancia superior en muchos meses durante 2020-21 y 2021-22. En abril de 2022, alcanzó un máximo del 7,8 por ciento. La respuesta de política monetaria se concentró al principio con un aumento acumulado de 250 pb entre mayo de 2022 y febrero de 2023.
En la India, que ha adoptado políticas flexibles objetivo de inflación Como objetivo de su política monetaria, los shocks repetitivos de los precios de los alimentos y los combustibles desafiaron la conducción de la política monetaria. En India, la estabilidad de precios es una responsabilidad compartida bajo la cual el gobierno fija el objetivo y el banco central lo logra. “ Esto permite la coordinación monetario-fiscal sin presentar riesgos para estabilidad financieraconsolidación fiscal o crecimiento”
En el futuro, el cambio climático podría plantear un desafío para la conducción de la política monetaria. “Los bancos centrales enfrentan una amenaza existencial a sus mandatos centrales debido al cambio climático a través de shocks de oferta como la escasez de alimentos y energía y a través de una disminución de la capacidad productiva que puede traducirse en volatilidad de la inflación”, dijo Patra.
Además, las innovaciones en los sistemas de pago, las tecnologías financieras y las monedas digitales de los bancos centrales también pueden cambiar la naturaleza de las compensaciones políticas que enfrentarán las metas de inflación en el futuro. “La digitalización puede reducir directamente las tasas de inflación mediante una caída de los precios de los bienes relacionados con las tecnologías de la información y las comunicaciones”, afirmó Patra. “Las tecnologías digitales también pueden influir indirectamente en la inflación a través de cambios en el comportamiento de fijación de precios de las empresas y la dinámica del mercado, con la competencia habilitada por el comercio electrónico”.
