- Los bancos más grandes de Wall Street enfrentan un entorno crediticio menos rentable a medida que caen las tasas de interés.
- Los jefes de los bancos hicieron caso omiso de esas preocupaciones esta semana y señalaron varios beneficios de tasas más bajas.
- Citaron una mayor demanda de préstamos, incluidas hipotecas y refinanciaciones, y una mejora en los pagos.
Los préstamos amenazan con volverse mucho menos lucrativos para los bancos más grandes de Wall Street a medida que caen las tasas de interés. Pero los ejecutivos no parecen estar preocupados, e incluso vislumbran algunos beneficios de un endeudamiento más barato.
La Reserva Federal recortó su tasa de referencia en 50 puntos básicos hasta situarse entre el 4,75% y el 5% a finales de septiembre. El banco central había aumentado esa tasa desde casi cero hasta el 5,25% entre marzo de 2022 y julio de 2023 en respuesta al aumento vertiginoso de la inflación.
Se espera ampliamente que la Reserva Federal siga bajando las tasas para estimular el crecimiento económico y evitar una recesión – teniendo cuidado de no reavivar la inflación o sobrecalentar el mercado laboral.
banco de america El director financiero Alistair Borthwick dijo en una conferencia telefónica sobre resultados esta semana que incluso si las tasas caen por debajo del 3%, históricamente a los prestamistas les ha ido bien en ese entorno. Hizo hincapié en que los bancos tienen muchas palancas que pueden impulsar y que pueden impulsar un desempeño sólido.
“Controlamos la experiencia de nuestros clientes”, dijo, según una transcripción de Alphasense. “Nosotros controlamos el nivel de servicio. Controlamos la orientación de la relación, controlamos el precio. Controlamos nuestros gastos. Entonces, hay muchísimas cosas que controlamos a lo largo de cualquier ciclo”.
Los bancos también ofrecen una amplia gama de servicios, algunos de los cuales funcionan mejor cuando las tasas bajan, mientras que a otros les va peor.
CEO del grupo Citi Jane Fraser dijo a los analistas esta semana que los ingresos basados en comisiones en su banco aumentaron en dos dígitos el último trimestre a pesar de que las tasas bajaron, “lo que refleja la creciente diversidad de nuestra combinación de ganancias”.
Las tasas de pago más bajas impulsaron los saldos que devengan intereses el último trimestre, y el banco aumentó su cartera de hipotecas minoristas y su cartera de préstamos en general, dijo Fraser.
Reactivación del consumidor
La caída de las tasas promete reducir los pagos de intereses sobre hipotecas, préstamos para automóviles, tarjetas de crédito y otras deudas. Pero eso podría dejar a los consumidores con más ingresos disponibles, lo que podría beneficiar a los bancos.
El director financiero de Citigroup, Mark Mason, dijo en la conferencia telefónica sobre ganancias del banco que la inflación se está enfriando y las tasas bajan ayuda a los consumidores y la economía en general, que puede reducir la morosidad de los préstamos y las pérdidas crediticias netas de los bancos a medida que más personas puedan pagar sus deudas. Dijo que el prestamista ya está viendo una mayor estabilidad y la morosidad está mejorando.
El director ejecutivo de Wells Fargo, Charles Scharf, dijo en la conferencia telefónica sobre resultados de su banco que la disminución de la inflación y la caída de las tasas deberían ser especialmente útiles para las personas de bajos ingresos. Sin embargo, informó una demanda más débil de préstamos comerciales debido a la incertidumbre económica y a que los clientes postergan los préstamos hasta que las tasas bajen.
Wells Fargo ha reducido las tasas de algunos depósitos y las ha aumentado en otros, logrando un equilibrio entre proteger sus ganancias y perder clientes.
La directora financiera de Morgan Stanley, Sharon Leshaya, dijo a los analistas esta semana que los ingresos netos por intereses de su banco probablemente disminuirían año tras año este trimestre. Al igual que Fraser de Citi, destacó el crecimiento de los préstamos en el último trimestre y dijo que “esto es sólo el comienzo”. Ella también informó una aumento constante de las hipotecasy la caída prevista de las tasas impulsaría un salto en la actividad de refinanciamiento.
En la última conferencia telefónica sobre resultados de JPMorgan, el director financiero Jeremy Barnum informó de un “repunte en las solicitudes de hipotecas y un poquito de recoger en refi,” así como “algunos indicios de una mayor actividad” en el negocio de préstamos multifamiliares del gigante bancario.
Barnum dijo que el prestamista aún no había visto una aceleración material en el crecimiento de los préstamos o un aumento en los acuerdos de banca de inversión. Pero dijo que el enorme recorte de tipos de la Reserva Federal podría haber provocado recientemente una mayor actividad en los mercados de capitales de deuda.
Aumento de acciones
Goldman Sachs fue la excepción a la regla este trimestre, con poca discusión por parte de los ejecutivos en su conferencia de resultados sobre cómo la caída de las tasas de interés está afectando al banco.
El director ejecutivo, David Solomon, dijo que el primer recorte de tasas de la Reserva Federal ha aumentado las esperanzas de evitar una recesión en Estados Unidos, lo que podría traducirse en una mayor actividad económica. Añadió que los clientes de Goldman estaban “muy centrados en la trayectoria de las tasas” en todo el mundo, entre otras cuestiones.
A las acciones bancarias les ha ido bien desde el recorte de la Reserva Federal: Citi y BoA subieron poco más del 8% el mes pasado, Goldman subió un 9%, Wells Fargo saltó un 17% y Morgan Stanley se disparó casi un 20%.
