- Netflix gana dinero. Dineral.
- Esto ya no es noticia. Pero hace unos años, cuando la empresa quemaba miles de millones al año, no era una conclusión inevitable.
- ¡Buena suerte, posibles competidores de Netflix!
Netflix ganó mucho dinero en los últimos tres meses.
Bostezo. ¿Qué más hay de nuevo? Netflix es el claro ganador de la guerra del streamingy cada trimestre tiene otra oportunidad de demostrarlo. Como lo hizo el jueves cuando agregó otro 5 millones de suscriptores.
Pero lea esa primera oración nuevamente. No es sólo que Netflix esté muy por delante de sus rivales en cuanto a suscriptores e ingresos. De hecho, Netflix está generando tanto dinero que se está convirtiendo en un gananciamientras sus competidores luchan por alcanzar el punto de equilibrio.
A lote de ganancias: 2.3 mil millones de dólares en ingresos netos, frente a 9.8 mil millones de dólares en ingresos. Para finales de año, la empresa cree que habrá generado 8.700 millones de dólares de beneficios.
No espere que nadie realice un desfile para honrar el logro de Netflix. Wall Street espera este tipo de desempeño de Netflix, razón por la cual sus acciones están cerca de un máximo histórico.
Pero aún así vale la pena señalarlo porque no hace mucho tiempo, muchas personas muy razonables pensaron que Netflix tal vez nunca llegaría aquí.
Esto se debe a que Netflix solía estar en el negocio de quemar dinero en efectivo (miles de millones de dólares al año) mientras construía una ventaja en las guerras del streaming al otorgar licencias de programas de televisión y películas de otras personas y crear los suyos propios. Y Netflix financió toda esa incineración de efectivo asumiendo muchos miles de millones de dólares en deudas.
A finales de 2020, la compañía tenía más de 15.000 millones de dólares en deuda a largo plazo, y una preocupación que se escuchaba todo el tiempo entre los osos de Netflix era: “Es genial que estén gastando todo este dinero en contenido, pero ¿cuándo lo harán? ¿Vas a pagar por ello?”
La respuesta de Netflix fue algo así como: “Créannos: todo el dinero que gastamos en contenido, especialmente el contenido que poseemos para siempre, es dinero bien gastado porque significa que podemos atraer más clientes, que nos darán más dinero. Y, eventualmente, Tendremos tantos clientes y tanto dinero que no tendremos que pedir prestado más para que esto siga funcionando”.
Y luego lo lograron: en enero de 2021, Netflix dijo que ya no tenía que recurrir al mercado de deuda para pagar sus operaciones (aunque desde entonces ha pedido prestado más dinero para pagar parte de su deuda más antigua). Y las cosas han ido en auge desde entonces.
La mejor manera de ver el cambio es observando el flujo de caja libre de Netflix: el dinero que tiene disponible después de pagar sus operaciones diarias. En 2019, Netflix tuvo un flujo de caja negativo de 3.300 millones de dólares. Para finales de 2023había oscilado a 6.900 millones de dólares positivos.
Eso no significa que Netflix vaya a gastar mucho ahora que su tesis se ha confirmado. La compañía le ha dejado claro a Wall Street que después de años de aumentar los presupuestos de programación, mantendrá las cosas sin cambios por un tiempo.
Mientras tanto, sabe que los inversores quieren más dinero y más ganancias, razón por la cual está persiguiendo múltiples cosas que solía decir que nunca haría: como vender anuncios y dificultar que las personas “compartan” contraseñas.
Sus competidores están probando tácticas similares, pero con bases de usuarios mucho más pequeñas y presupuestos de programación más limitados, lo que les hace mucho más difícil competir.
Lo cual no es ninguna novedad si has estado siguiendo a la empresa (nuevamente, ver este gráfico de acciones). Aún así, es bueno tenerlo en cuenta.
