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Informe de valores de ICICI
Infosys Ltd. informó un fuerte crecimiento de ingresos del 3,1 % intertrimestral en moneda constante en el segundo trimestre del año fiscal 25, impulsado por un crecimiento generalizado en todos los sectores verticales. Tendencias positivas clave de la demanda:
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Los gastos discrecionales continuaron mejorando en BFSI,
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Crecimiento intertrimestral de dos dígitos en cartera de pequeños acuerdos (discrecionales) (menos de 50 millones de dólares).
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Todos los grandes acuerdos tienen un componente de mejora de la productividad impulsada por la IA.
Sin embargo, excepto BFSI, los clientes están priorizando en gran medida la optimización de costos sobre los gastos discrecionales en otras verticales. La guía de ingresos se revisó a 3,75-4,5% interanual CC frente al 3-4% anterior para el año fiscal 25, dado el fuerte crecimiento en el segundo trimestre, pero implica un factor suave en el segundo semestre debido a la debilidad estacional.
Modelamos un crecimiento de ingresos del 4,5%/8,5%/7% y un margen Ebit del 20-22% para el año fiscal 25/26/27E.
Seguimos valorando Infosys 27,5 veces en las ganancias por acción del segundo trimestre del año fiscal 26 al primer trimestre del año fiscal 27E de 78 rupias para llegar a un precio objetivo de 2140 rupias. Mantener Agregue una guía optimista y una mejora continua en los gastos discrecionales en BFSI.
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