El oro podría volverse más seguro que los bonos del Tesoro

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El oro podría convertirse el “último activo percibido como refugio seguro”, predicen los analistas que prevén que el metal amarillo alcanzará los 3.000 dólares.

De todas las fuerzas que impulsar los precios del orouno está aumentando: el temor de que las políticas fiscales en Estados Unidos y otros países no sean sostenibles, sostiene un informe de BofA Global Research titulado “¿Es el oro una inversión más segura que los bonos del Tesoro?”

Según analistas dirigidos por el estratega de materias primas Michael Widmer, el despilfarro fiscal es optimista para el oro, y no hay que buscar muy lejos para encontrar ejemplos de ello.

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Los analistas citan un informe del grupo de expertos Comité para un Presupuesto Federal Responsable, que predice que la deuda nacional de Estados Unidos alcanzará un nivel récord dentro de sólo tres años. Los costos de la deuda también están aumentando, y se espera que su participación en el producto interno bruto alcance nuevos máximos en los próximos años.

“Se prevé que, por sí solos, los gastos de tipos de interés se acercarán al tamaño del déficit total del año pasado en 10 años”, dijeron los analistas de BofA.

Quien gane las elecciones presidenciales de Estados Unidos enfrentará un desafío fiscal sin precedentes, pero hasta ahora ninguno de los dos Kamala Harris ni Donald Trump han presentado un plan para hacer frente a la creciente carga de la deuda.

De hecho, la CRFB dice que los planes impositivos y de gasto de ambos probablemente aumentarían los déficits y las deudas por encima de los niveles actualmente proyectados. Se estima que el plan de Harris aumentará la deuda en 3,5 billones de dólares hasta 2035 y el de Trump la aumentaría en 7,5 billones de dólares.

“El CRFB destaca que la gran y creciente deuda nacional amenaza con desacelerar el crecimiento económico, aumentar las tasas de interés y los pagos, debilitar la seguridad nacional, limitar las opciones políticas y aumentar el riesgo de una eventual crisis fiscal”, dijeron los analistas de BofA.

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Estados Unidos no está solo. Un análisis de las plataformas en las economías avanzadas sugiere que los responsables de las políticas favorecen la expansión fiscal a medida que los países enfrentan los desafíos del cambio climático, el envejecimiento demográfico y los crecientes riesgos geopolíticos.

El Fondo Monetario Internacional estima que el nuevo gasto podría ascender a entre el 7 y el 8 por ciento del PIB anual en promedio para la economía global para 2030.

“En última instancia, algo tiene que ceder: si los mercados se vuelven reacios a absorber toda la deuda y aumenta la volatilidad, el oro puede ser el último activo percibido como refugio seguro”, dijo BofA.

Ya hay señales de que los inversores se están poniendo nerviosos. En una encuesta reciente de BofA, la mayoría de los encuestados dijeron que los riesgos fiscales estadounidenses están infravalorados.

“En otras palabras: existe preocupación sobre si los mercados podrán absorber toda la deuda”, dijeron los analistas.

Esto daría a los bancos centrales, que son grandes tenedores de bonos gubernamentales, un fuerte incentivo para diversificar sus tenencias con oro. Estos bancos ya han estado en una ola de compras, con la proporción de oro en las reservas de divisas aumentando al 10 por ciento desde el 3 por ciento hace una década.

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“De hecho, con las persistentes preocupaciones sobre las necesidades de financiación de EE.UU. y su impacto en el mercado del Tesoro de EE.UU., el metal amarillo puede convertirse en el último activo percibido como refugio seguro”, dijeron los analistas.

El oro, por cierto, superó hoy por primera vez los 2.700 dólares la onza.

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Canadá podría ser uno de los mayores socios comerciales de Estados Unidos, pero no se sabría por sus menciones durante la campaña electoral presidencial.

“Basándonos en lo que hemos leído y oído hasta ahora, el Gran Norte Blanco se parece más a la Tierra Menor Olvidada”, dijo Warren Lovely, economista del Banco Nacional de Canadá, en una nota de septiembre.

La palabra “Canadá” no se pronunció ni una sola vez durante ninguno de los debates presidenciales ni en las plataformas del partido, sólo los demócratas nos mencionan, muy brevemente.

“Entonces, si estás contando, Canadá ha sido mencionado precisamente tantas veces como los gatos (y perros) de Springfield, Ohio, que Trump sugiere que están siendo devorados por inmigrantes. (No puedes inventar estas cosas)”, dijo Lovely.

• Datos de hoy: Inicios de viviendas y permisos de construcción en Estados Unidos

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El Posthaste de hoy fue escrito por pamela cielocon informes adicionales del personal del Financial Post, The Canadian Press y Bloomberg.

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