El gobernador del banco central de la India Shaktikanta Das dijo un recorte de la tasa de interés en esta etapa sería “muy, muy arriesgado” y no tiene prisa por unirse a la ola de flexibilización por parte de los responsables políticos globales.
Mientras inflación Se espera que se modere, existen “riesgos significativos” para las perspectivas, dijo Das al editor jefe adjunto de Bloomberg News, Reto Gregori, en el Foro de Crédito de India en Mumbai el viernes. La inflación y la dinámica de crecimiento están bien equilibradas, dijo, pero los responsables de las políticas debemos permanecer atentos a las presiones sobre los precios.
El Banco de la Reserva de la India ha mantenido su tasa de interés clave sin cambios durante casi dos años, aunque la semana pasada señaló que podría estar preparándose para relajarla después de cambiar su postura política a neutral. Esto se produce mientras los bancos centrales de todo el mundo siguen a la Reserva Federal de Estados Unidos en la reducción de las tasas de interés, siendo Tailandia el último en sorprender con un recorte esta semana.
Respondiendo a una pregunta sobre la flexibilización de los bancos centrales globales, Das dijo que “no nos perderemos la fiesta, no queremos unirnos a ninguna fiesta”.
Los bonos indios ampliaron sus pérdidas después de sus comentarios, y los rendimientos a 10 años aumentaron hasta 4 puntos básicos (la mayor cantidad en dos semanas) hasta el 6,82%.
Das rechazó las opiniones de algunos analistas de que el impulsada estaba “detrás de la curva” en la reducción de tasas. Las expectativas del mercado estaban alineadas con las acciones del banco central, dijo, citando la decisión política de la semana pasada que fue predicha por la mayoría de los economistas.
“Los comentarios del gobernador muestran que los recortes de tasas podrían no ocurrir antes de febrero, o podrían incluso retrasarse si la inflación real no se alinea con la meta”, dijo Gaurav Kapur, economista jefe de IndusInd Bank Ltd. “Dada la tranquilidad sobre el crecimiento, la política monetaria El comité de política puede seguir centrándose en la estabilidad de precios”.
Los comentarios de Das el viernes fueron su primera reacción pública desde que los datos de esta semana mostraron que la inflación se aceleró más de lo esperado en septiembre. Das dijo que la tasa de inflación de octubre se mantendrá elevada antes de moderarse en noviembre.
Esto ha hecho que el momento de un recorte de tasas sea incierto, con varios economistas retrasando sus pronósticos de recorte de tasas de diciembre al próximo año.
“Un recorte de tipos en esta etapa puede ser muy prematuro y muy, muy arriesgado”, dijo Das, de 67 años. “Cuando la inflación es del 5,5% y se espera que la próxima cifra también sea alta, no se puede recortar la tasa en ese momento”.
No unirse al partido
Das ha dicho repetidamente que el RBI quiere que la inflación se establezca alrededor del nivel objetivo del 4% de forma duradera antes de considerar un recorte. El vicegobernador Michael Patra ha indicado que eso no sucederá hasta el año fiscal que comienza el 1 de abril.
“Preferiríamos esperar y observar”, dijo Das. “Si queremos unirnos al partido, queremos hacerlo de forma duradera. Cuando tengamos confianza, la cifra de inflación estará alineada de manera duradera con nuestro objetivo del 4%, lo que puede ser una situación en la que podamos pensar en una flexibilización, añadió.
Las medidas futuras de política monetaria dependerán de los datos que se obtengan, así como de las perspectivas de inflación para los próximos seis meses a un año, dijo el gobernador.
Los comentarios relativamente duros de Das se producen en el contexto de evidencia reciente que muestra que el crecimiento mundial de la India está comenzando a disminuir y las ganancias de las empresas se están debilitando.
Sin embargo, el RBI es más optimista sobre las perspectivas de crecimiento, en comparación con el consenso del mercado e incluso con el gobierno. La semana pasada, Das mantuvo sin cambios el pronóstico del banco central para el actual año fiscal en 7,2%, mientras que la proyección del gobierno es más moderada, entre 6,5% y 7%.
En cuanto a la moneda, el gobernador reiteró el viernes que el RBI no está tratando de controlar el tipo de cambio y que la rupia se ha estado depreciando en respuesta al movimiento general del dólar.
El RBI está construyendo su reservas de divisas como una “red de seguridad” para proteger contra cualquier inestabilidad derivada de flujos de capital volátiles, dijo. El banco central no tiene un objetivo específico para acumular reservas, añadió.
Las reservas de divisas de la India son las cuartas más grandes del mundo y recientemente cruzaron la marca de los 700 mil millones de dólares a medida que el RBI absorbe las entradas de dólares para mantener estable la rupia.
Ampliación de contrato
Un burócrata de larga data, Das, tomó el mando del banco central en diciembre de 2018 después de que su predecesor Urjit Patel renunciara inesperadamente. El segundo contrato de Das finaliza en diciembre de este año y ni el gobierno ni Das han dado ninguna indicación sobre si permanecerá en el puesto después de eso.
Cuando se le preguntó sobre su futuro, Das se mostró típicamente tímido, diciendo que está preocupado por su trabajo actual en el RBI y que no ha pensado si permanecerá en el puesto si le ofrecen otra extensión.
“Por el momento, eso no está en mi mente”, afirmó. El banco central debe finalizar algunos proyectos de directrices y anunciar una decisión sobre las tasas de interés antes de que finalice el mandato actual de Das a principios de diciembre.
“Mi mesa ya está llena, así que no tengo tiempo para pensar realmente en lo que sigue”, dijo. “Veremos.”
