Los empleadores estadounidenses agregaron 206.000 puestos de trabajo en junio, ya que la contratación se mantuvo estable a pesar de la inflación persistente y las altas tasas de interés.
Pero el panorama laboral fue mixto en el mejor de los casos, ya que las ganancias de empleo para abril y mayo fueron revisadas a la baja en unos considerables 111.000 y el sector privado agregó unos decepcionantes 136.000 empleos.
Además, la tasa de desempleo, que se calcula a partir de una encuesta independiente de hogares, aumentó del 4% al 4,1%, la más alta desde noviembre de 2021, dijo el viernes el Departamento de Trabajo. El aumento fue provocado por un aumento alentador en la fuerza laboral, el grupo de personas que trabajan y buscan empleo, que superó el número de personas que obtuvieron puestos.
Los economistas encuestados por Bloomberg habían estimado que se agregaron 195.000 puestos de trabajo el mes pasado, por lo que la creación de empleo superó modestamente las estimaciones.
Pero el mercado laboral en primavera fue claramente menos boyante de lo que se creía: el aumento de las nóminas se revisó a la baja de 165.000 a 108.000 en abril y de 272.000 a 218.000 en mayo.
En términos generales, dicen los economistas, el informe podría reforzar los argumentos a favor de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés ya en septiembre.
¿Los salarios están bajando o subiendo?
El salario promedio por hora aumentó 10 centavos a $35, lo que redujo el aumento anual al 3,9%, el más bajo desde junio de 2021.
El crecimiento salarial en general se ha desacelerado a medida que la escasez de trabajadores relacionada con la pandemia ha disminuido, pero todavía está por encima del ritmo del 3,5% que está en línea con el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal.
Mientras tanto, muchos estadounidenses tienen más poder adquisitivo porque los aumentos salariales típicos han superado la inflación durante el año pasado.
¿La Fed bajará las tasas de interés en 2024?
A pesar de las sólidas ganancias en empleo, el informe debería ser bien recibido por una Reserva Federal que busca una desaceleración del mercado laboral, especialmente del crecimiento salarial, que alimenta la inflación.
“Creemos que la Fed ciertamente podría iniciar el debate sobre el recorte de las tasas en la próxima reunión (de la Fed), y reducir la tasa de política en septiembre, si los datos continúan mostrando moderación”, escribió Rubeela Farooqi, economista jefe para Estados Unidos de High Frequency Economics, en una nota a clientes.
La inflación se redujo sustancialmente el año pasado, pero repuntó en el primer trimestre, lo que llevó a los funcionarios de la Fed a decir que tomará más tiempo de lo esperado ganar confianza en que la inflación se está acercando de manera sostenible a su objetivo del 2%. Eso ha postergado los recortes de las tasas de interés favorables al mercado. La inflación reanudó su desaceleración en mayo, pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que los funcionarios quieren que esa tendencia continúe durante varios meses.
Powell también ha dicho que un debilitamiento del mercado laboral podría impulsar a la Fed a actuar incluso si la inflación no se desacelera tan rápidamente como esperan los funcionarios.
Desde marzo de 2022, la Fed ha elevado su tasa de interés clave a corto plazo desde casi cero a un máximo de 23 años del 5,25% al 5,5%, pero la ha mantenido estable desde julio pasado a medida que los aumentos de precios se han desacelerado desde los máximos de 40 años.
¿Cómo está el mercado laboral en estos momentos?
En lo que va del año, el mercado laboral ha hecho caso omiso en gran medida de las altas tasas de interés y de una inflación debilitada pero aún elevada, con un crecimiento de las nóminas que promedia muy por encima de las 200.000 al mes.
Pero los aumentos mensuales promedio se han desacelerado a 177.000 en el segundo trimestre desde 267.000 en los primeros tres meses del año y 251.000 en 2023.
Los analistas prevén una nueva desaceleración gradual hacia finales de año, a medida que los elevados costes y precios de los préstamos afecten más a la demanda de los consumidores y las empresas. Los hogares de ingresos bajos y medios están luchando con una deuda de tarjetas de crédito casi récord y una morosidad históricamente alta, lo que contribuye a una contracción de las ventas minoristas. Y sus ahorros relacionados con la pandemia se han agotado en su mayoría.
En mayo, las vacantes de empleo aumentaron hasta 8,1 millones, dijo el Departamento de Trabajo esta semana. Esa cifra sigue siendo superior al nivel previo a la pandemia, de unos 7 millones, pero inferior al récord de 12,2 millones de marzo de 2022, durante la grave escasez de mano de obra inducida por la COVID-19 y el frenesí de cambios de empleo conocido como la Gran Renuncia.
La contratación ha caído por debajo de los niveles previos a la pandemia.
Aunque el crecimiento del empleo ha sido notablemente resistente, eso se debe principalmente a que los empleadores se han mostrado reacios a despedir a los trabajadores después de las crisis laborales. Sin embargo, las solicitudes de subsidio por desempleo han aumentado ligeramente en las últimas semanas y los economistas esperan que los despidos repunten para fin de año, ya que el crecimiento promedio del empleo se reduce a poco más de 100.000.
Mientras tanto, la inmigración no autorizada, que también ha impulsado el crecimiento del empleo al ampliar la oferta de trabajadores disponibles, se ha desacelerado desde marzo, escribió Morgan Stanley en una nota de investigación. Eso también podría reducir el crecimiento del empleo, especialmente en sectores como la construcción, los restaurantes y los hoteles, dice la firma de investigación.
