En medio del auge de los actores de la tecnología financiera (fintech), es difícil mantenerse relevante de manera inmediata y consistente. PayPal (NASDAQ:PYPL), una marca confiable y reconocida a nivel mundial, ejemplifica esta lucha. Sin embargo, a pesar de la intensa competencia, especialmente en el espacio comprar ahora, pagar después (BNPL) (especialista del sector Affirm (NASDAQ:AFRM) es hasta un 90% en el último añomientras Las acciones de PYPL han bajado un 14%), PayPal sigue siendo parte integral de la economía colaborativa.
Es importante darse cuenta de que PayPal es mucho más que una simple aplicación de pago. Con su conjunto completo de aplicaciones de gestión empresarial, goza de gran relevancia para la economía de los trabajos por encargo, relevancia que los proveedores exclusivos de BNPL simplemente no pueden igualar. Para el inversor paciente, PayPal podría ser un ganador con relativamente descuentos. Por lo tanto, soy optimista sobre las acciones de PYPL.
Las proyecciones de la economía colaborativa son un buen augurio para las acciones de PYPL
Fundamentalmente, lo que hace que las acciones de PYPL sean tan atractivas para los especuladores con visión de futuro es su mercado al que se dirige. Ya es enorme gracias a la economía colaborativa: una comunidad de contratistas independientes que brindan servicios a varias entidades.
De acuerdo a Perspectivas de investigación empresarialla economía colaborativa global alcanzó una valoración de 355 mil millones de dólares en 2021, pero los expertos creen que el sector podría valer más de 1,86 billones de dólares para 2031. De ser así, eso implicaría una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 16,18%.
Es más, esta proyección podría ser conservadora. En los últimos años, los empleados corporativos se han dado cuenta de que no necesariamente necesitan estar atados a una oficina física para realizar operaciones; en cambio, técnicamente pueden estar en cualquier lugar con una conexión a Internet confiable.
Por supuesto, los empleadores se han vuelto cada vez más escépticos sobre las afirmaciones de productividad del trabajo desde casa. Después de todo, mucho antes de la pandemia, los estudios mostraban que el trabajador promedio desperdiciaba más de dos horas al día. No sorprende que las grandes empresas hayan emitido mandatos de regreso a la oficina (RTO), que luego se convirtieron en ultimátums. Además, Wells Fargo (Bolsa de Nueva York: WFC) despidió recientemente a algunos de sus trabajadores por “fingir trabajo.” Es casi seguro que eso hará que los líderes empresariales reconsideren sus políticas del trabajo desde casa.
Al mismo tiempo, a los estadounidenses en general no les gusta que les digan qué hacer. Después de haber disfrutado del estilo de vida independiente y aventurero de los trabajadores por encargo, es probable que muchos rechacen los mandatos de RTO y renuncien. Esta dinámica debería expandir la economía colaborativa y, a su vez, puede ayudar a impulsar el mercado al que se dirige PayPal.
Esto se debe a que PayPal ofrece muchos servicios útiles de gestión empresarial, como facturación y estados de flujo de caja automatizados, que se adaptan perfectamente a las necesidades de los trabajadores. Además, muchas empresas a nivel mundial confían en la marca, lo que fomenta la confianza en ambos extremos de la relación contractual. Es una gran ventaja para las acciones de PYPL a la que más inversores deberían prestar atención.
Una historia de valoración compleja pero convincente
Las acciones de PYPL no solo han caído durante el último período de un año, sino que durante los últimos cinco años han perdido un 50%. Además, está muy lejos de su pico de 2021, cuando se negoció brevemente por más de 300 dólares cada uno. Sin embargo, si no se prevé que el sector subyacente tenga un buen desempeño, un inversor podría estar cayendo en una trampa de valor si el precio relativo representara la única condición.
En el caso de muchas otras empresas, es fácil juzgar sus valoraciones. Se observa lo que pronostican los analistas y luego se compara la razonabilidad de esa estimación en función de las tendencias de la industria. A partir de ahí, tendrá una idea bastante clara de si un valor está valorado de manera justa o no.
Con las acciones de PYPL, el negocio subyacente tiene conexiones principalmente con el sector de servicios crediticios. Al mismo tiempo, también tiene muchos matices de relevancia del software de aplicación. Actualmente, PYPL cotiza a 2,17 veces los ingresos del año anterior. Esto es un poco elevado en comparación con el múltiplo promedio del sector de servicios crediticios de 1,88x.
Sin embargo, como se indicó anteriormente, las acciones de PYPL ofrecen más utilidad, particularmente para la economía colaborativa. Frente al sector del software de aplicaciones, que alcanza un múltiplo de 3,8x, PayPal parece descontado.
Además, la opinión de consenso exige que los ingresos de la compañía alcancen los 45,13 mil millones de dólares en el año fiscal 2028, un gran aumento con respecto a los 29,77 mil millones de dólares del año pasado. De ser así, estamos hablando de una CAGR del 8,68%. Esto está más o menos en línea con lo que se proyecta que alcance el sector de procesamiento de pagos durante ese ciclo (9,2%).
Nuevamente, tenga en cuenta que PayPal ofrece más que solo procesamiento de pagos, que es lo que le da a las acciones de PYPL su valor fundamental.
¿Es la acción de PYPL una compra, según los analistas?
En cuanto a Wall Street, las acciones de PYPL tienen una calificación de consenso de compra moderada basada en 13 calificaciones de compra, 15 retenciones y cero calificaciones de venta. El precio objetivo promedio de las acciones de PYPL es de 74,55 dólares, lo que implica un potencial de subida del 26,1%.
La comida para llevar
Cuando se compara exclusivamente con las aplicaciones de procesamiento de pagos, PayPal encuentra una competencia significativa. No es de extrañar, en este contexto, que las acciones de PYPL hayan tenido un desempeño tan pobre. Sin embargo, la entidad subyacente ofrece una amplia gama de servicios de gestión empresarial, servicios que serán cruciales para los participantes de la floreciente economía colaborativa. Si se tiene en cuenta esta pieza del rompecabezas, PYPL parece tener un potencial alcista convincente.
