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Si tenías alguna duda de que las políticas económicas de un nueva administración de Harris Si bien las teorías de la inflación se inclinaban hacia la planificación central, se las desmintió con la sugerencia de establecer controles de precios al estilo soviético para los productos comestibles. La vicepresidenta Kamala Harris cree que la inflación es culpa de los empresarios codiciosos, en lugar de la mala gestión fiscal de su propia administración. Los márgenes de beneficio de la cadena de supermercados Kroger, que cotiza en bolsa, son de alrededor del 2%, mientras que los de Microsoft son del 35%. ¿Quién exactamente está siendo “codicioso”?
Lamentablemente, esta es solo la última de una serie de medidas extraordinarias que está tomando la administración Biden-Harris para Hacer que una economía frágil parezca más fuerte de lo que realmente es.
Por ejemplo, si bien puede estar seguro de que el impacto económico del COVID-19 terminó hace mucho tiempo, es posible que le sorprenda saber que el La administración Biden-Harris acaba de anunciar que reiniciará una nueva ronda de estímulos relacionados con la pandemia, que adoptará la forma del Crédito Fiscal para la Retención de Empleados (ERTC), un programa gubernamental que ya había inyectado 232.000 millones de dólares a la economía y que fue pagado por el contribuyente estadounidense sin hacer preguntas.
No debería sorprender a nadie saber que el ERTC fue suspendido hace un año después de que se determinara que el programa estaba plagado de fraudes. El presidente del Comité de Finanzas del Senado, Ron Wyden, demócrata por Oregón, dijo recientemente que un miembro del IRS le había dicho que hasta el 95% de las solicitudes del ERTC eran fraudulentas.
La candidata presidencial demócrata, la vicepresidenta Kamala Harris, a la izquierda, junta su mano en el aire con la del presidente Joe Biden en la Convención Nacional Demócrata, el lunes 19 de agosto de 2024, en Chicago. (Foto AP/Jacquelyn Martin)
Pero faltan poco menos de tres meses para las elecciones y parece que la administración Biden-Harris ha cambiado de opinión: el IRS anunció que había “identificado 50.000 reclamaciones ERC válidas y las está trasladando rápidamente al proceso de procesamiento de pagos”.
Calculamos que es probable que se envíen 5.000 millones de dólares en pagos en las primeras semanas de septiembre y otros 20.000 millones de dólares para finales de año. Parece un momento muy conveniente a menos de tres meses de las elecciones.
Al mismo tiempo, diversos funcionarios de la administración y medios de comunicación tradicionales nos han estado diciendo que ignoremos la realidad económica de la inflación que vemos con nuestros propios ojos. Tengamos cuidado con la economía de humo y espejos cuando emitamos nuestro voto o tomemos decisiones económicas importantes.
Desafortunadamente para los contribuyentes estadounidenses, este no es el único ejemplo de cómo la administración está haciendo todo lo posible para retrasar un ajuste de cuentas inevitable que llegará cuando deban pagar la factura de políticas fiscales insostenibles que a menudo son poco más que burdos sobornos a votantes potenciales, ciudadanos y no ciudadanos por igual.
A pesar de las serias preocupaciones sobre la constitucionalidad de los intentos del presidente Joe Biden de cancelar los préstamos estudiantiles, la administración ha perdonado 168 mil millones de dólares en deuda estudiantil a personas que a menudo cursaron, por su propia cuenta, títulos costosos con poco valor comercial.
Es incomprensible por qué es necesario esto cuando se calcula que hay más de ocho millones de puestos de trabajo vacantes en Estados Unidos. El hecho de que esta generosidad no se extendiera a las personas que decidieron que no podían pagar sus estudios universitarios y simplemente empezaron a trabajar debería resultar repugnante para cualquier persona con un mínimo sentido de la justicia.
En otro ejemplo que tiene implicaciones para la seguridad nacional, la administración Biden-Harris también ha reducido el inventario de la Reserva Estratégica de Petróleo en un momento en que parece que Oriente Medio está al borde de una guerra más amplia.
La reserva fue creada en 1975, no como una alcancía política de una administración para aliviar el malestar económico temporal, sino como una herramienta de seguridad nacional para permitir a Estados Unidos tener tiempo para lidiar con serios acontecimientos geopolíticos y perturbaciones en el suministro de petróleo.
La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ayudó a mantener las tasas de interés artificialmente bajas. (Imágenes Getty)
El inventario de la reserva asciende ahora a 375 millones de barriles de petróleo, un nivel visto por última vez hace más de 40 años, en 1983. Como referencia, una reducción completa de nuestras reservas proporcionaría a Estados Unidos menos de 20 días de consumo de petróleo.
Esto es particularmente irritante y peligroso si tenemos en cuenta los intentos del gobierno de Biden de sofocar la producción petrolera a cada paso. Una conflagración mayor en Oriente Medio dejaría en evidencia fácilmente que el actual gobierno nunca ha tenido una política energética seria, sino sólo “metas” ambientales fantasiosas que benefician a los ricos a expensas de la clase media.
Finalmente, la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, apodada cariñosamente “Janet the Juice” en Wall Street, ha conspirado para mantener bajas las tasas de interés a largo plazo disminuyendo la oferta de notas y bonos del Tesoro a largo plazo en favor de letras del Tesoro a corto plazo.
Un sorprendente 35% de la deuda pendiente de pago de Estados Unidos vence el año próximo, y más del 55%, en los próximos tres años. Se trata, una vez más, de una estrategia de corto plazo diseñada para ocultar las consecuencias económicas de los programas de gasto imprudentes de la administración, que pone al contribuyente estadounidense en gran riesgo a largo plazo.
Financiar la creciente carga de deuda de Estados Unidos con financiamiento a corto plazo significa que los gastos de intereses se disparan, ya que el Departamento del Tesoro debe emitir nueva deuda. Los gastos de intereses de la deuda de Estados Unidos ahora superan su presupuesto de defensa. Para 2025, los gastos de intereses también superarán a Medicare.
Esto no sólo aumentará la carga de deuda de Estados Unidos, sino que también corre el riesgo de “desplazar” la capacidad del sector privado para acceder a créditos asequibles. Nunca antes Estados Unidos había tenido déficits presupuestarios cercanos al 7% del PIB cuando no estaba en guerra o tenía una tasa de desempleo inferior al 7%.
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Todas estas maniobras pueden agruparse, en líneas generales, en un nuevo concepto que se está barajando en los círculos económicos liberales: la teoría monetaria moderna. En este mundo, la deuda y los déficits no importan para los países que poseen la moneda de reserva mundial.
Lamentablemente, esto no es una teoría ni tiene nada de moderno. Todas las sociedades que poseían el “privilegio exorbitante” de una moneda de reserva acabaron abusando de ella para financiar aventuras extranjeras desacertadas y “pan y circo” para sus ciudadanos, con el fin de ocultar el hecho de que la suya era una sociedad en decadencia.
En otro ejemplo que tiene implicaciones para la seguridad nacional, la administración Biden-Harris también ha reducido el inventario de la Reserva Estratégica de Petróleo en un momento en que parece que Oriente Medio está al borde de una guerra más amplia.
Esa es la razón por la que ha habido tantas monedas de reserva a lo largo del tiempo. La historia ha demostrado que no se trata de un derecho divino. Tarde o temprano, la factura de las descarriadas políticas fiscales de Estados Unidos llegará y, como resultado, los estadounidenses se verán más pobres.
En cambio, la fórmula Trump-Vance representa la mejor esperanza del país para frenar el cortoplacismo que ha caracterizado las políticas económicas estadounidenses durante los últimos cuatro años y colocar al país en un camino sostenible que beneficie a todos los estadounidenses.
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Quienes asesoran al expresidente Trump en temas económicos, como mi amigo Scott Bessent, han propuesto un programa de “tres flechas” para lidiar con los riesgos económicos de Estados Unidos: 1) perseguir un objetivo de 3% de PIB real mediante la desregulación e incentivos para la formación de capital; 2) llevar el déficit presupuestario al 3% del PIB para 2028 congelando el gasto gubernamental discrecional en todo, excepto defensa; y 3) aumentar la producción de petróleo crudo tan rápido como sea prácticamente posible para estimular el gasto de los consumidores y mitigar los efectos de aumentos más lentos en el gasto gubernamental.
Larry Kudlow, ex director del Consejo Económico Nacional, ha afirmado, creo que correctamente, que sólo el crecimiento económico impulsado por el gasto de capital y la productividad puede permitir al país escapar de un declive casi cliché de una gran sociedad.
