“El precio del petróleo, las nuevas emisiones y el apetito de los inversores minoristas” son las “tres brujas” del mercado de valores indio, afirmó CLSA.
En primer lugar, es probable que el mercado se sature con nuevas emisiones, que han alcanzado un total acumulado récord de 55.000 millones de dólares en 12 meses, dijo la corredora.
“En segundo lugar, como India es un gran importador neto de petróleo, la rupia es vulnerable a los elevados precios del petróleo, que en el pasado han puesto fin a episodios de desempeño superior. Los precios están aumentando con la creciente tensión en el Golfo”, añadió.
El tercer riesgo es “cualquier erosión del apetito minorista nacional”, dado el hecho de que esta clase de inversores ha estado impulsando el mercado alcista, añadió. Las recientes medidas adoptadas por la Junta de Bolsa y Valores para promover regular La negociación de futuros y opciones sobre derivados de acciones también puede reducir la demanda, según la correduría.
“Estos riesgos se ven agravados por la posibilidad de que los inversores extranjeros roten de India a China, aunque la propiedad extranjera de capital indio de sólo el 17% minimiza el impacto”, dijo.
Para los responsables de las políticas en China, “es una oportunidad de lograr resultados ahora o nunca”, dijo CLSA. El país puede causar “daños duraderos a la confianza de los hogares” “si la iniciativa de política monetaria concertada de la semana pasada no se complementa con un estímulo fiscal considerable para estimular la demanda interna y romper el estancamiento deflacionario”, añadió.
Si bien CLSA ha aumentado su exposición a China, señaló que el rendimiento sobre el capital sigue siendo más fuerte para la India con un 15,4% en comparación con el 11% en China. De manera similar, el consenso de crecimiento de las ganancias por acción a 12 meses se considera del 15% en India frente al 11% en China, añadió.
“Estratégicamente, sostenemos que India todavía ofrece la historia de crecimiento escalable más sólida en los mercados emergentes. En nuestra opinión, esto representa sólo una reducción temporal en la exposición a la renta variable india”, afirmó CLSA.
