Comparando a Trump y Biden

A medida que se acerca la revancha presidencial de noviembre entre el actual presidente Joe Biden, un demócrata, y su predecesor Donald Trump, un republicano, los dos candidatos ya están trazando distinciones sobre sus registros económicos. Y seguramente existen diferencias fundamentales entre ellos.

Pero cualquier comparación amplia se complica por las enormes perturbaciones que se produjeron al inicio de la pandemia de COVID-19 a principios de 2020, que desencadenó dos de los trimestres más extremos de contracción y crecimiento económico en la historia de Estados Unidos, seguidos de un episodio de inflación que recordó a la década de 1970.

¿Debería culparse a Trump por un colapso de la producción que rivalizó con la Gran Depresión? ¿Debería Biden recibir crédito por los millones de empleos creados en 2021 que fueron en gran medida un rebote de la pandemia? A continuación, se analizan medidas clave del desempeño económico -desde el crecimiento general hasta el mercado laboral, desde los aranceles hasta la recaudación de impuestos- que ilustran los contrastes y similitudes entre las economías bajo ambos.

La medida más amplia del desempeño de una economía es el crecimiento anualizado en producto Interno Bruto, una cifra que cuenta cada artículo producido, cada comida servida y cada dólar gastado por el gobierno para medir los cambios en la producción general del país.

Hay debates razonables sobre lo que realmente significa y cómo se distribuye, pero el PIB es uno de los principales indicadores económicos: en términos generales, cuanto más rápido crece, más sana es la economía. Como ocurre con muchas de las estadísticas más amplias, lo que puede ser más interesante es cuán similares se ven las economías de Trump y Biden.

El crecimiento trimestral durante los primeros tres años de Trump, hasta la pandemia, y el mandato de Biden a partir de 2021, se compuso a una tasa casi idéntica que se anualiza en torno al 2,7%. Excluyendo el primer año de Biden, posiblemente todavía influenciado por la pandemia, fue un 2,3% más lento.

Trump hizo de los recortes de impuestos una pieza central de su administración. Biden impulsó algunos aumentos de impuestos modestos y propuso acciones aún más agresivas. Sin embargo, las recaudaciones del gobierno federal se han disparado a pesar de las reducciones de impuestos de Trump y más allá de los aumentos de impuestos bajo la administración actual.

Incluso después de ajustar por inflación recaudación de impuestos federales han ido aumentando.

La otra cara del PIB es Ingreso interno bruto, una estimación de lo que las personas y las empresas ganan a cambio de inventar, producir y vender todos esos aparatos y servicios. Cómo debería distribuirse es un debate perenne en la política estadounidense.

A medida que la crisis de salud disminuyó, lo que había sido un enfoque amplio en mantener a las familias y las empresas financieramente intactas se desplazó hacia el problema emergente de inflación, que alcanzó niveles no vistos desde los años 1980. Republicanos y demócratas se enfrentarán intensamente sobre las razones y sobre la importancia de su caída junto con las subidas de tipos de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Puede que sean necesarios años para comprender cómo la pandemia cambió la economía, pero fue una época volátil por buenas y malas razones. En el lado negativo, la inflación estalló, vista como una combinación de cadenas de suministro estancadas y un gasto deficitario federal récord que comenzó bajo Trump y continuó bajo Biden, alimentando la demanda de los consumidores.

En el lado positivo: Inicios de negocios aumentaron y se mantuvieron durante el mandato de Biden. Al principio se consideró una respuesta a la crisis sanitaria, motivada por la gente que quería un mayor control de su entorno y sus ingresos. Pero el cambio ha persistido hasta el punto que algunos economistas ven un resurgimiento del espíritu empresarial.

Preocupado por un colapso al estilo de la depresión, el Congreso aprobó billones de dólares en pagos a los hogares, inflando las cuentas bancarias con Ingreso disponible que los consumidores utilizaron libremente primero para comprar bienes y luego para gastar en “venganza” en servicios como salir a comer y viajar que no estaban disponibles durante la pandemia. Con el tiempo, la inflación alcanzó y erosionó parte de ese poder adquisitivo.

Una política que comparten Trump y Biden es el uso de aranceles para limitar el comercio de Estados Unidos con China, ya sea de manera generalizada o aplicados a bienes específicos, como los vehículos eléctricos en el caso de Biden. Junto con una reorganización más amplia del comercio global tras la pandemia y la guerra rusa contra Ucrania, los aranceles han reducido la participación directa de China en las importaciones estadounidenses. México está ahora a la cabeza.

Una cosa que compartían las economías de Trump y Biden es un mercado laboral fuerte. El tasa de desempleo era del 3,6% a finales de 2019, antes de la pandemia; ha llegado al 3,4% con Biden y hasta mayo había estado por debajo del 4% durante más de dos años.

Independientemente de quién esté en la Casa Blanca, y si es por razones demográficas o de otro tipo, Estados Unidos parece haber caído en un período de demanda sostenida de trabajadores, con un repunte de la pandemia que sorprendió incluso a los economistas más experimentados.

Para cubrir puestos de trabajo se necesitan cuerpos, y durante los años posteriores a la recesión de 2007 a 2009, los economistas sintieron que Estados Unidos… mano de obra quedó marcado para siempre. Existen límites demográficos en una población que envejece. Pero los economistas se están dando cuenta de que los mercados laborales fuertes, si duran lo suficiente, sacan a los trabajadores de la marginalidad y los llevan al empleo.

La presión salarial fue una característica clave de la economía pandémica, con su “Gran Dimisión” de trabajadores. En medio de una mezcla de ocupaciones y relatos de escasez de mano de obra, los más fuertes ganancias salariales fueron a las ocupaciones peor pagadas.

La economía estadounidense es un gran barco al que es difícil girar, pero las decisiones presidenciales sí importan. Biden intensificó la aplicación de las leyes antimonopolio, por ejemplo. La administración de Trump pensó que los recortes de impuestos impulsarían la inversión privada, y los economistas creen que así fue al menos en el corto plazo. Biden, por el contrario, ha dirigido las inversiones públicas a lo que se consideran industrias e infraestructuras estratégicas.

Pero en contra de su posicionamiento como polos opuestos, ambos han abrazado grandes déficits, supervisado tasas de desempleo históricamente bajas, impuesto aranceles a los productos chinos y visto cómo los mercados de valores alcanzaron niveles récord bajo su mandato.