YoAl igual que en la película Sliding Doors, hay dos finales para la historia que comenzó el jueves con el Partido Laborista. victoria En las elecciones de 2024, uno está feliz, el otro está triste y cualquiera de las dos es posible. Lo que suceda con la economía en los próximos cinco años determinará cuál se materializará.
Empecemos con el final feliz: aquel en el que aparecen los créditos y Keir Starmer gana por segunda vez en 2029. El guion comienza lentamente. La escala de la victoria del Partido Laborista significa que no tiene que apresurarse, pero tiene tiempo para implementar reformas del lado de la oferta, como cambios en la legislación. reglas de planificaciónque impulsará el crecimiento. Los cambios estructurales no dan frutos de la noche a la mañana, pero a principios de la década de 2030 debería ser posible notar la diferencia.
Mientras tanto, la economía se beneficiará de un período de estabilidad muy necesario. La inversión empresarial se vio deprimida durante el período en que había incertidumbre sobre si el Reino Unido abandonaría o no la UE. Sufrió otro golpe durante la pandemia y un tercero después de la invasión rusa de Ucrania. El período caótico en el que el Reino Unido tuvo tres primeros ministros y cinco cancilleres en un solo parlamento ha terminado.
El pobre desempeño del SNP en las elecciones significa que las perspectivas de un segundo referéndum sobre la independencia de Escocia en los próximos cinco años son muy reducidas. Asimismo, es poco probable que Starmer reconsidere su decisión de descartar la reincorporación a la UE (o incluso al mercado único) con el Partido Reformista del Reino Unido pisando los talones al laborismo en tantos escaños. Tal como están las cosas, Gran Bretaña parece un lugar más seguro para la inversión que Francia o Alemania.
Se ha hablado mucho sobre la nefasta herencia económica del Partido Laborista, pero el crecimiento sorprenderá al alza en los próximos meses. El poder adquisitivo de los consumidores ha aumentado en los últimos meses porque los salarios han aumentado más rápidamente que los precios, pero suele haber un retraso antes de que los hogares se den cuenta de que están en mejor situación. El resultado de las elecciones será el catalizador mayor gasto de consumoy también incitará a las empresas a dar el visto bueno a decisiones de inversión que habían quedado en suspenso en los últimos meses.
El impulso al crecimiento proporcionará Rachel Reeves Con un poco más de margen en su presupuesto de otoño, también podría verse tentada a hacer cambios en las normas de deuda del gobierno, lo que le daría un margen de maniobra adicional. No será una ganancia inesperada enorme y la nueva canciller dice que el dinero será escaso, pero podría tener £20 mil millones adicionales para gastar en servicios públicos.
Starmer y Reeves no necesitarán apresurarse porque los conservadores pasarán el período posterior a las elecciones En guerra unos con otros El Partido Laborista se ha centrado en la dirección futura del partido, en lugar de oponerse a lo que hace el Partido Laborista. Un gran problema para Rishi Sunak durante su período como primer ministro fue que los ciclos económicos y políticos se desalinearon, y en los últimos años del parlamento se tomaron decisiones difíciles, como la congelación de las desgravaciones y los umbrales fiscales. Las perspectivas de una segunda victoria laborista serán mucho mejores si Reeves se deshace de los temas impopulares desde el principio y luego afloja el paso a medida que se acercan las próximas elecciones.
El final alternativo no es tan alentador. La suave recuperación de la economía pierde fuerza a medida que la inflación persistentemente alta en el sector de servicios disuade al Banco de Inglaterra de Reducción de las tasas de interésLa inversión empresarial sigue decepcionando, mientras que el encarecimiento de las hipotecas a tipo fijo y el estancamiento de los precios de las viviendas hacen que los consumidores sean cautelosos a la hora de gastar dinero.
La situación clama a gritos que el nuevo gobierno aumente el gasto público o reduzca los impuestos, pero Reeves está limitada por sus propias medidas autoimpuestas. reglas fiscalesLas demandas públicas de mejores servicios públicos quedan sin respuesta y la desilusión se instala rápidamente. Starmer y Reeves insisten en que sus reformas estructurales eventualmente rendirán dividendos pero, como sucedió cuando Sunak intentó la misma línea de argumentación, nadie los escucha.
La aplastante victoria del Partido Laborista fue el resultado de un colapso del apoyo a los conservadores más que de un rotundo respaldo a la propuesta de Starmer. Nunca antes un partido había obtenido una mayoría tan amplia con una proporción tan modesta de votos: 34%. Jeremy Corbyn obtuvo un porcentaje mayor de votos cuando el Partido Laborista era electo. derrotado en 2017.
Starmer y Reeves están en período de prueba en lo que respecta a los votantes británicos escépticos e impacientes, y se están engañando a sí mismos si creen que estamos ante una repetición de 1997. La economía está más débil y los servicios públicos están en peor estado. No es una opción quedarse de brazos cruzados durante dos años.
Puede que a los conservadores les lleve tiempo recuperarse de la paliza que acaban de recibir, pero hay otras fuentes de oposición. El Partido Verde amenaza con captar votantes laboristas descontentos en la izquierda, mientras que Reform UK podría hacer lo mismo en la derecha. Los liberaldemócratas resultarán atractivos para quienes desean una relación más estrecha con la UE. Los conservadores ganaron por amplio margen en 2019, pero la semana pasada perdieron más de 250 escaños. Algo similar podría sucederle fácilmente al Partido Laborista en 2029.
¿Cuál será entonces el final? En general, el final feliz parece ligeramente más probable. No es porque el país esté preparado para un auge económico. El Reino Unido tiene problemas profundos que no se resolverán de la noche a la mañana, pero era tal el deseo de los votantes de deshacerse de los conservadores que pasará tiempo antes de que se vuelva a confiar en ellos.
Los conservadores necesitan que el Partido Laborista arruine la economía para tener una oportunidad de recuperarse rápidamente, pero es razonable suponer que los próximos cinco años serán mejores que los cinco anteriores. Puede que eso no sea decir mucho, pero debería ser suficiente.
