(Bloomberg) — Scott Bessent, quien dirige el fondo de cobertura macro Key Square Capital Management, dijo que espera un aumento en la volatilidad y una caída en los mercados estadounidenses porque la economía es más frágil de lo que la mayoría de los inversores creen.
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“En este momento, consideramos que la economía estadounidense se encuentra en un equilibrio precario, al estilo de los mercados emergentes”, dijo Bessent en una carta a sus clientes a principios de este mes. El gran déficit del gobierno y la emisión de deuda utilizando instrumentos a corto plazo han alimentado burbujas de activos en las bolsas y el sector inmobiliario, escribió, y agregó que “todos los mercados emergentes que exhiben estas características, especialmente durante un ciclo electoral, han experimentado un shock económico negativo”.
Si bien el aumento de los precios de las acciones y los bienes raíces ha beneficiado a las personas más ricas, el estancamiento de los salarios y el aumento de los precios de los alimentos, la vivienda y otras necesidades han golpeado duramente a los grupos de menores ingresos, escribió. Eso ha llevado a un mayor endeudamiento y a un aumento de la morosidad en los préstamos al consumo, una situación que, según predice, se extenderá a las personas que ganan mayores ingresos cuando se desinflen las burbujas de activos.
Bessent, exdirector de inversiones de Soros Fund Management, es un destacado recaudador de fondos de Donald Trump y se lo considera un candidato potencial para un puesto económico de alto nivel si el expresidente gana en noviembre. Trump llamó a Bessent al escenario en un mitin reciente en Asheville, Carolina del Norte, y lo presentó como “uno de los hombres más brillantes de Wall Street”.
Según un inversor, el fondo de cobertura de Bessent no registró cambios este año hasta principios de agosto, ya que la empresa había ganado dinero gracias a los movimientos volátiles del mercado en las últimas semanas, después de haber perdido dinero a principios de año con el yen japonés. Un portavoz de Key Square se negó a hacer comentarios sobre el rendimiento.
Bessent también dijo a sus clientes que está comprando futuros y acciones de gas natural, pronosticando un aumento en los precios impulsado por la transición energética y el auge en la construcción de centros de datos de IA.
También prevé que el Banco de Japón subirá los tipos más de lo que espera el mercado y durante más tiempo. El BOJ ha subido los tipos dos veces este año, la última a finales de julio. En ese momento, el gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, señaló que el banco seguiría subiendo los tipos si los datos lo justificaban.
El aumento de las tasas “tendrá el efecto contrario a la intuición de fortalecer la economía japonesa, ya que los hogares y las empresas con grandes ahorros comenzarán a recibir un rendimiento de sus ahorros”, escribió. Las tasas más altas harán que los inversores japoneses repatrien el dinero que ahora está invertido fuera del país.
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