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Una serie reciente de indicadores que apuntan a la desaceleración del crecimiento de la eurozona probablemente conducirá a un recorte de la tasa de interés del 0,25 por ciento por parte del Banco Central Europeo el próximo mes, predicen los economistas.
El consenso de larga data entre los economistas hasta esta semana era que el BCE esperaría al menos hasta diciembre antes de decidir sobre un nuevo recorte de la tasa, después de que dos medidas de este tipo en junio y septiembre redujeron la tasa de depósito clave al 3,5 por ciento.
Pero los débiles datos de inflación en Francia y España, combinados con un índice de gerentes de compras (PMI) inesperadamente bajo para la eurozona esta semana cambiaron esa visión general, y muchos economistas ahora esperan un recorte de tasas en octubre.
“Espero que el BCE desplace su atención de la inflación a los riesgos de crecimiento”, escribió Piet Haines Christiansen del Danske Bank en una nota a sus clientes a última hora del viernes cuando actualizó su opinión, añadiendo que los datos eran “simplemente demasiado débiles para no cambiar la situación”. Perspectivas de la reunión de octubre”.
Los economistas de Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas y T Rowe Price también revisaron el viernes su pronóstico para decir que era probable un recorte en octubre.
Los precios de los bonos, que al comienzo de la semana apuntaban a una probabilidad del 40 por ciento de una reducción de tipos en la próxima reunión del BCE el 18 de octubre, el viernes descontaron una probabilidad del 80 por ciento, según datos de Bloomberg.
El lunes, el PMI de la eurozona, por primera vez desde febrero, cayó por debajo del nivel crucial de 50 cuando inesperadamente se hundió a 48,9 desde 51 en agosto, lo que apunta a una fuerte contracción en la actividad empresarial.
Los datos del PMI serían una “llamada de atención” para el BCE, escribió el economista jefe europeo de BNP Paribas, Paul Hollingsworth, en una nota a los clientes prediciendo recortes de tasas tanto en octubre como en diciembre. El BCE actuaría ante “un riesgo material de que la recuperación económica de la eurozona flaquee antes de que tenga siquiera la oportunidad de ponerse en marcha”, explicó.
En diciembre, el BCE actualizará sus propios pronósticos económicos de inflación y crecimiento, que los funcionarios del banco han considerado durante mucho tiempo como la base preferida para la toma de decisiones.
Después del recorte de septiembre, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reiteró que el banco central “no se había comprometido previamente” a realizar más reducciones de tipos, y destacó que las autoridades se apegarán a su “enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión” y evaluarán todos los indicadores disponibles. con la mente abierta.
Una presentación de Isabel Schnabel, uno de los miembros de la junta ejecutiva del BCE que se muestra reacia a respaldar recortes rápidos de tipos, sugirió el jueves un posible cambio en su postura: “Las expectativas de inflación de las empresas y los hogares han disminuido significativamente”, afirma una de sus diapositivas. . En otro discurso pronunciado una semana antes, afirmó que “las percepciones sobre la inflación siguen siendo altas, lo que hace que las expectativas sean más frágiles ante nuevos shocks”.
El economista de Citi, Christian Schulz, dijo que la nueva redacción sugería un cambio “notable” en el sentimiento.
Otro miembro del consejo de gobierno dijo al Financial Times la semana pasada que los datos económicos más recientes “parecen confirmar los riesgos a la baja” mientras que “la desinflación iba por buen camino”. Si bien este responsable político no quiso comprometerse con su comportamiento electoral en octubre, “se puede leer entre líneas”, agregaron.
Para Tomasz Wieladek, economista de T Rowe Price, “lo más importante es lo que va a pasar” después del recorte de octubre, dijo al Financial Times. ¿Volverá el BCE al ritmo visto desde junio, cuando recortó los tipos cada dos reuniones, o actuará más rápidamente?
Mucho depende del resultado de la elecciones presidenciales de estados unidosafirma Wieladek. En caso de que Donald Trump gane la votación de noviembre, aumentando la incertidumbre geopolítica, como la perspectiva de una guerra comercial, “creo que el BCE recortará todas las reuniones hasta que lleguemos al 2 por ciento”, dijo Wieladek.
Si Kamala Harris es elegida próxima presidenta de Estados Unidos, espera que la flexibilización sea más lenta. “La medida de octubre probablemente sea un recorte de seguros” en lugar de una señal de que el BCE actuará más rápido a partir de ahora.
Información adicional de Philip Stafford en Londres
