El producto interno bruto se expandió un 4,7% en el segundo trimestre respecto del mismo período del año anterior, según mostraron los datos publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadísticas. Esa cifra no alcanzó la estimación media del 5,1% de una encuesta de Bloomberg a economistas. El crecimiento en el primer semestre fue del 5%, en línea con el objetivo anual de Pekín de alrededor del 5%.
Otras cifras clave de los datos:
- La producción industrial aumentó un 5,3% interanual en junio, frente al pronóstico de los economistas del 5%.
- Las ventas minoristas aumentaron un 2%, en comparación con un crecimiento previsto del 3,4%.
- La inversión en activos fijos aumentó un 3,9% en los primeros seis meses, lo que coincide con el aumento previsto del 3,9%. La contracción en el sector inmobiliario continuó, con una caída de la inversión del 10,1% en el período.
- La tasa de desempleo urbano se mantuvo sin cambios en el 5% el mes pasado desde mayo.
La desaceleración reflejada en los datos —el primer conjunto de indicadores trimestrales libres de distorsiones por la pandemia— podría reforzar los llamados a que Pekín intensifique sus esfuerzos para estimular el crecimiento. Se publicaron el mismo día que el presidente Xi Jinping se dispuso a convocar la tercera reunión plenaria para establecer las principales políticas económicas y políticas para los próximos años.
China necesita “estimar plenamente las dificultades, desafíos e incertidumbres en el desarrollo” al tiempo que fortalece la confianza en la economía en el futuro e implementa bien las políticas macroeconómicas para promover un crecimiento saludable, dijo el NBS en un comunicado que acompaña al comunicado.
Las ventas minoristas aumentaron al ritmo más lento desde 2022, lo que subraya la renuencia de los consumidores a gastar a pesar de un programa gubernamental para subsidiar y fomentar el reemplazo de vehículos y electrodomésticos viejos.
“Entre todas las cifras mensuales publicadas hoy, lo más destacado son las débiles ventas minoristas”, dijo Raymond Yeung, economista jefe para China continental de Australia & New Zealand Banking Group. “El consumo de los hogares sigue siendo muy débil. Los planes de 'reemplazo' no logran aumentar el gasto. Con los empleadores recortando los salarios y el alto desempleo juvenil, los hogares seguirán siendo cautelosos de cara al futuro”.
Las acciones chinas en Hong Kong ampliaron sus pérdidas después de los datos decepcionantes, y el índice Hang Seng China Enterprises cayó hasta un 1,2%.
Los datos decepcionantes probablemente atraerán más atención a la reunión del Tercer Pleno, donde se espera que Xi y otros altos funcionarios discutan su visión a largo plazo para la segunda economía más grande del mundo.
En una muestra de la importancia del cónclave, el gobierno chino se saltó una conferencia de prensa mensual para responder preguntas sobre los datos económicos y optó por publicar las cifras solo en línea. La última vez que Beijing alteró el formato habitual de una publicación importante de datos fue en octubre de 2022, cuando Xi celebró un congreso del partido en el que consiguió un tercer mandato como líder que desafiaba precedentes.
Los economistas han pedido a las autoridades chinas que aborden la crisis inmobiliaria, impulsen la autosuficiencia tecnológica y alivien las tensiones fiscales locales durante la reunión de cuatro días. Los 24 funcionarios de más alto rango del partido, incluido Xi, tienen previsto reunirse a finales de este mes en una reunión del Politburó para discutir medidas económicas específicas.
Los esfuerzos de China para reactivar su motor de crecimiento se han centrado hasta ahora en el lado de la oferta, a pesar de que la demanda interna sigue siendo obstinadamente débil debido a que una caída del mercado inmobiliario que ya dura varios años continúa dañando la confianza y reprimiendo el consumo.
Se espera que la crisis inmobiliaria siga siendo el mayor lastre para la economía en los próximos meses, si no años. Las exportaciones, un motor clave del crecimiento este año, también enfrentan incertidumbre a medida que los socios comerciales de Beijing erigen nuevas barreras contra los productos chinos.
El margen de maniobra del Banco Popular de China para recortar los tipos es limitado debido a la preocupación por la fuga de capitales, la presión sobre las ganancias de los bancos y la necesidad de defender el yuan. El gasto público de este año ha vuelto a quedar por debajo del presupuesto, ya que Pekín trata de reducir los riesgos de la deuda local y los funcionarios tienen dificultades para encontrar proyectos cualificados en los que invertir.
