Las elecciones presidenciales han vuelto a poner de relieve la cuestión de los déficits presupuestarios federales, mientras los mercados sopesan el impacto de otra administración de Biden o Trump en los ingresos y gastos del gobierno.
Una semana antes del pasado jueves debate presidencialla Oficina de Presupuesto del Congreso actualizó sus proyecciones para la deuda y el déficit de EE.UU.
El Nueva estimación de la CBO El déficit fiscal de 2024 es ahora de 1,9 billones de dólares, frente a su visión anterior de 1,6 billones de dólares emitida en febrero y frente al déficit de 2023 de alrededor de 1,7 billones de dólares.
Si bien la cifra de 2024 está por debajo del máximo de la era de la pandemia de 3 billones de dólares, un nivel de 1,9 billones de dólares casi iguala todo el PIB de Rusia, que El Banco Mundial cifra en 2 billones de dólares en 2023, convirtiéndose en la undécima economía más grande del mundo.
Parte del motivo del aumento en el déficit proyectado para 2024 fue tener en cuenta el gasto de emergencia que se destinó a ayudar a Ucrania a luchar contra Rusia, dijo la CBO. Otras asignaciones de emergencia se destinaron a Israel y a los aliados de Estados Unidos en Asia.
Mientras tanto, el déficit estadounidense eclipsa a otras economías importantes como las de México (1,79 billones de dólares), Australia (1,72 billones de dólares) y Corea del Sur (1,71 billones de dólares).
Por ahora, los mercados financieros se han centrado más en los datos de inflación y en cuándo recortará las tasas la Reserva Federal, pero eso no significa que no existan riesgos de un aumento del déficit y de la deuda.
El ex presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Bill Dudley le dijo a Bloomberg TV el miércoles que las tendencias insostenibles siempre llegan a su fin.
También advirtió que la situación podría empeorar rápidamente. Por ejemplo, si los mercados de bonos comienzan a resistirse a comprar bonos del Tesoro, las tasas de interés subirán para atraer más demanda. Eso lleva a que el gobierno pague más por los costos del servicio de la deuda, lo que luego aumenta aún más el déficit.
“El ciclo de retroalimentación puede ser bastante vicioso”, dijo Dudley. “Lo difícil es saber cuándo se produce el momento oportuno”.
Añadió que hay menos demanda de bonos del Tesoro estadounidense en ciertos rincones del mercado global porque las sanciones occidentales a Rusia llevaron a otros países a diversificarse lejos de los activos denominados en dólares.
Además, la deuda que fue emitida a tasas más bajas ahora se está renovando a tasas más altas, por lo que los costos del servicio de la deuda están aumentando más rápidamente que la deuda total, dijo Dudley.
Las elecciones y sus consecuencias podrían ser catalizadores. en medio de un Wall Street Journal informe Dicho esto, los aliados de Trump han elaborado planes para erosionar la independencia de la Fed, una victoria electoral podría generar preocupaciones de que la Fed monetizará la deuda estadounidense comprando más bonos del Tesoro y avivando la inflación.
Sin duda, no será fácil obtener el control de la Reserva Federal, ya que los presidentes de los bancos regionales no son designados por la Casa Blanca y los gobernadores de la Reserva Federal tienen mandatos escalonados, señaló Dudley.
“Dicho esto, el mero intento de tomar el control de la Reserva Federal, de disminuir la independencia de la Reserva Federal, podría ser la chispa que sacuda los mercados”, añadió.
