- Christophe Barraud predice que el crecimiento estadounidense se acelerará después de las elecciones.
- Sus pronósticos consideran los resultados de las elecciones, el control del Congreso y los impactos económicos.
- Su metodología utiliza datos económicos, pruebas retrospectivas y mercados de apuestas en encuestas para realizar predicciones precisas.
Nadie puede predecir el futuro con certeza. Pero cuando se trata de pronosticar la economía, Christophe Barraud tiene un historial sorprendente.
Bloomberg ha clasificado al economista jefe y estratega de Market Securities Monaco como el mejor pronosticador estadounidense cada año excepto una vez desde 2012. En la clasificación trimestral, Barraud volvió a ocupar el primer puesto para el tercer trimestre de 2024.
En este momento, tiene la vista puesta en las elecciones estadounidenses, con mucho en juego y una amplia gama de opciones. posibilidades económicas. Es una carrera reñida con dos candidatos muy diferentes que producirían resultados políticos diferentes. Quizás la pregunta que es aún mayor que quién será el próximo presidente es ¿Cuánto poder ejercerán?; No importa cuán pequeñas o grandes parezcan, las políticas son difíciles de aprobar sin una mayoría en el Congreso.
Barraud espera El crecimiento de Estados Unidos se acelerará una vez que se conozcan los resultados, y sin importar quién resulte elegido, dijo en una entrevista. Esto se debe a que la incertidumbre ha asustado el crecimiento a medida que las corporaciones detuvieron grandes decisiones en torno al gasto de capital y la contratación. Además, numerosos eventos adversos, incluidas huelgas sindicales y condiciones climáticas como huracanes, frenaron las cosas.
En general, dice que el crecimiento del PIB estadounidense será mayor que las previsiones de consenso. Esto significa que la tasa esperada del 2,6% para 2024 sería del 2,7%, y el consenso del 1,8% para 2025 estaría más cerca del 2,1%.
Pero el crecimiento puede diferir dependiendo de cómo se divida Washington el próximo año. He aquí cómo.
Las previsiones electorales de Barraud y su resultado más probable
En el escenario uno, donde la vicepresidenta Kamala Harris gane con un Congreso dividido, no mucho en el frente económico es probable que cambie. Por lo tanto, esperen el status quo, dijo.
En el escenario dos, gana el expresidente Donald Trump, pero con un Congreso dividido. Esto limitaría su capacidad para reducir los impuestos de las empresas y los hogares. Por lo tanto, probablemente centrará sus esfuerzos en la política exterior, lo que significa que todo lo relacionado con restricciones comerciales y aranceles podría implementarse antes de lo esperado, dijo Barraud. El resultado perjudicaría el crecimiento global. En el corto plazo, sería neutral respecto del PIB estadounidense. Sin embargo, a largo plazo, a medida que los países tomen represalias, esto podría resultar contraproducente y desacelerar la economía estadounidense.
El tercer escenario es una victoria de Trump con una victoria republicana, lo que Barraud cree que es el resultado más probable. Espera que los republicanos tomen el Senado; es la Cámara la que podría ser un desastre.
Si Trump obtiene la mayoría, le permitiría implementar recortes de impuestos para las corporaciones y los hogares. También puede hacer que se centre más en la política interior que en la exterior. En el corto plazo, tendría un impacto positivo en el crecimiento económico de Estados Unidos, creando un impulso del PIB en 2025 de entre 2,1% y 2,3%, dijo.
Sin embargo, hay un problema mayor: los clientes más importantes de Barraud, entre los que se incluyen grandes bancos, fondos de cobertura y fondos de pensiones, le preguntan cada vez más sobre la trayectoria de la El creciente déficit estadounidense. En el centro de esa preocupación está cuán grande puede llegar a ser el déficit si Trump es elegido e implementa recortes de impuestos que resultan en déficits de ingresos en Estados Unidos y cómo podría afectar esto a los 10 años.
Para ello dispone de algunas proyecciones modeladas. En el caso de una victoria de Trump, espera un salto inicial en el rendimiento a 10 años a al menos 4,5% basado en dónde están los rendimientos hoy, cerca del 4,23%. Si no obtiene una mayoría en el Congreso, a más largo plazo, el rendimiento podría moverse 15 puntos básicos adicionales hasta el 4,35%, también en función de dónde se encuentran los rendimientos hoy. Si hay una victoria republicana, sería seguida por un movimiento gradual hasta el 5% a medida que los inversores buscan una prima de riesgo más alta. Este sería especialmente el caso si reduce la inmigración en un mercado laboral saludable, lo que provocaría más inflación.
El rendimiento a 10 años se cotizó por última vez al 5% hace un año y antes en 2007.
Si Harris gana el Congreso con un dividendo, los rendimientos podrían caer aún más desde donde están, dijo. Esto se debe a que el mercado ya ha descontado una victoria republicana. Entonces, en primer lugar, se corregiría, añadió.
Pero, ¿qué es lo que hace que Barraud esté tan seguro de sus predicciones, incluso si se tiene en cuenta su trayectoria?
Su salsa secreta no está en su opinión personal ni en su perspectiva de alto nivel. Cuando se le pregunta “por qué” se espera que algo cambie, se ríe y dice que es el resultado del modelo.
Al igual que un comerciante cuantitativo, los cálculos de Barraud se basan en una metodología de tres pasos que implica recopilar los datos económicos, financieros y satelitales más recientes y mejores, determinar señales clave basadas en pruebas retrospectivas y luego fusionar información de modelos adicionales para desafiar las proyecciones, exponer. riesgos y reducir la producción. Esta vez, el pronóstico electoral incluye monitorear múltiples mercados de apuestas electorales con el mayor volumen de usuarios para evaluar los resultados electorales.
