FRÁNCFORT (Reuters) – Es cada vez más probable que la inflación de la zona euro regrese al objetivo del 2% del Banco Central Europeo, dijo Isabel Schnabel, miembro de la junta del BCE, abandonando su vieja advertencia sobre la dificultad de controlar el crecimiento de los precios y probablemente impulsando las apuestas de recortes de tasas.
La inflación cayó por debajo del 2% el mes pasado y el bloque monetario de 20 naciones está bordeando una recesión, por lo que los mercados ya están apostando a que el BCE tendrá que acelerar los recortes de las tasas de interés con su próxima medida prevista para el 17 de octubre.
Los comentarios de Schnabel, un conservador declarado, o halcón en materia de políticas en la jerga de los bancos centrales, probablemente reforzarán estas apuestas y reforzarán las expectativas de una medida de seguimiento en diciembre.
“No podemos ignorar los obstáculos al crecimiento”, dijo Schnabel en un discurso en la ciudad alemana de Friburgo.
“Con señales de debilitamiento de la demanda laboral y mayores avances en la desinflación, una caída sostenible de la inflación de regreso a nuestro objetivo del 2% de manera oportuna es cada vez más probable, a pesar de que la inflación de los servicios sigue siendo elevada y el fuerte crecimiento de los salarios”, dijo.
Los mercados ven alrededor de un 90% de posibilidades de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa de depósito del 3,5% a finales de este mes, además de los movimientos de junio y septiembre.
Si bien Schnabel parecía más confiado en la inflación, el jefe del banco central portugués, Mario Centeno, uno de los miembros más moderados del Consejo de Gobierno, dijo que el BCE ahora enfrentaba el riesgo de no alcanzar el objetivo, su principal problema en la década anterior a la pandemia.
“Ahora enfrentamos un nuevo riesgo: no alcanzar la meta de inflación, lo que podría sofocar el crecimiento económico”, dijo Centeno el miércoles. “Menos empleos y una menor inversión se sumarían a la tasa de sacrificio que ya se sufre. Una economía lenta reforzaría, en un círculo vicioso, una inflación insuficiente”.
Sin embargo, Schnabel intentó moderar las expectativas sobre el impacto que podría tener el BCE, argumentando que los problemas económicos de Europa estaban tan profundamente arraigados que tasas más bajas no iban a sacar al bloque de su agujero.
“La política monetaria no es una panacea”, afirmó. “La política monetaria no puede resolver los problemas estructurales”.
El problema clave fue Alemania, la mayor economía de la zona del euro, que ha atravesado tiempos especialmente difíciles, y su economía centrada en las exportaciones e impulsada por la industria ahora enfrenta vientos en contra más permanentes.
Las tensiones geopolíticas seguirán obstaculizando el comercio, el encarecimiento de la energía está pesando sobre su competitividad y la producción de alto valor agregado de China está consumiendo su participación de mercado, dijo.
Europa y Alemania en particular necesitan una nueva política industrial que se centre en la innovación y el espíritu empresarial, áreas en las que se ha quedado atrás durante décadas, añadió Schnabel.
