El Banco de la Reserva de la IndiaLas optimistas estimaciones de crecimiento de la principal economía de más rápido crecimiento del mundo están causando confusión y preocupación entre los economistas.
El banco central se ha aferrado a su pronóstico de que la economía de la India se expandirá un 7,2% en el año que finaliza en marzo de 2025, a pesar de la evidencia reciente que muestra que la actividad está comenzando a disminuir. El impulsadaLas perspectivas son mucho más optimistas que el crecimiento del 6,5% al 7% proyectado por el gobierno del primer ministro Narendra Modi. Los bancos de inversión como Goldman Sachs Las corporaciones ya han rebajado sus proyecciones de crecimiento hasta un 6,5%.
El optimismo del RBI se sustenta en su opinión de que el gasto rural está mejorando y la inversión privada está repuntando. Los economistas, sin embargo, señalan como preocupación el lento consumo urbano y el debilitamiento de las exportaciones. Si esas señales de advertencia no se atienden a tiempo, el RBI corre el riesgo de mantener la política monetaria demasiado estricta, socavando aún más el crecimiento, dicen.
“El pronóstico del RBI es mayor de lo que permitiría un margen de error en torno al pronóstico del mercado”, dijo Dhiraj Nim, economista de Australia & New Zealand Banking Corp. “No creo que la combinación macroeconómica general haya evolucionado de manera muy alentadora en los últimos dos años”. de meses” para respaldar las predicciones del banco central, dijo.
Desde las ventas de automóviles y café hasta la manufactura, ha habido una desaceleración en varios sectores de la economía. La actividad fabril de la India se había estado debilitando desde julio, aunque registró un repunte este mes. Las ventas de vehículos de pasajeros cayeron durante dos meses consecutivos en septiembre, mientras que los viajes aéreos han disminuido en tres de los cuatro meses desde junio.
La persistente racha de débil demanda de bienes de consumo en las ciudades ha perjudicado las ganancias de algunas de las empresas más grandes del país, como Hindustan Unilever Ltd, que fabrica de todo, desde jabón hasta té. “El patrón es bastante claro: el crecimiento urbano ha tenido una tendencia a la baja en los últimos trimestres”, dijo Rohit Jawa, director ejecutivo de la compañía, en una conferencia telefónica sobre resultados el miércoles.
La debilitada actividad económica se produce en un momento en que el RBI ha mantenido su tasa de interés clave sin cambios durante casi dos años. El gobernador Shaktikanta Das dijo a principios de este mes que un recorte de las tasas de interés en esta etapa sería “muy, muy arriesgado” y que no tiene prisa por unirse a la ola de flexibilización por parte de los responsables políticos globales. Reiteró el viernes que quiere ver la inflación en un “descenso duradero” hasta el objetivo del 4%.
“Existe el riesgo de un paso en falso si se mantienen las tasas altas por más tiempo”, dijo Teresa John, economista de Nirmal Bang Institutional Equities, quien proyecta una expansión del 6,6% para el año. La política monetaria funciona con un retraso, por lo que cuanto más tiempo tarde el RBI en reducir las tasas, mayor tiempo le tomará extenderse a toda la economía, dijo.
Rebajas de temporada de festivales
Si bien el RBI espera una reactivación de la demanda durante la temporada de festivales en curso, los economistas dijeron que eso podría no ser suficiente para sostener el crecimiento a largo plazo. El período festivo de tres meses de duración, que culmina con el festival hindú de Diwali esta semana, normalmente representa entre el 20% y el 30% de las ventas anuales de varias empresas.
“Existe la esperanza de que este Diwali se encienda, pero la luz podría no durar varios trimestres”, dijo Achala Jethmalani, economista de RBL Bank Ltd. “Incluso si hay un aumento en el consumo durante la temporada festiva, se espera que “Ser estacional y el impulso podría posiblemente desvanecerse” en los próximos meses, dijo.
Aunque el impulso está cobrando impulso en los mercados rurales después de monzones superiores a lo normal y una cosecha abundante, todavía no es suficiente para compensar la desolación en las ciudades, donde los consumidores gastan mucho más.
“El sector rural se está recuperando de donde estaba”, dijo a los inversores Sunil D'Souza, director general de Tata Consumers Products Ltd, después de las ganancias de la empresa. “Pero todavía no estamos en la etapa en la que nos proporcione un crecimiento de volumen de dos dígitos”.
