La reunión del politburó se centró en los desafíos actuales y las cuestiones urgentes, lo que refleja el énfasis de China en el crecimiento estable, dijo Su Yue, economista principal para China en la Economist Intelligence Unit. “La urgencia de estimular la economía interna se ve resaltada por las crecientes presiones externas, incluido el posible regreso de (el expresidente estadounidense Donald) Trump”.
Su anticipó que un aumento adicional del 10% de los aranceles a las exportaciones chinas a Estados Unidos podría reducir el crecimiento del PIB real de China en 0,3-0,4 puntos porcentuales, en promedio, tanto en 2025 como en 2026, suponiendo que otros factores permanezcan constantes. Una política más decidida y centrada en el mercado interno y una expansión fiscal podrían mitigar algunos de estos efectos.
Además, Su señaló que en la reunión “se prestó especial atención a las empresas privadas, las empresas de alto crecimiento y las empresas unicornio, con un enfoque renovado en la protección de los derechos de propiedad”.
Los funcionarios se comprometieron a implementar políticas macroeconómicas más sólidas y fortalecer la regulación anticíclica y dijeron que “reservarían y lanzarían un lote de nuevas medidas políticas lo antes posible” y acelerarían la emisión y el uso de bonos especiales, según un comunicado oficial de la agencia de noticias Xinhua.
Al destacar que “la tarea de reforma y desarrollo en la segunda mitad del año es difícil”, los funcionarios reconocieron señales de divergencia entre diferentes sectores y regiones, y que todavía había “riesgos relativamente altos en áreas clave”, incluido el mercado inmobiliario.
La segunda mayor economía del mundo registró un aumento interanual del producto interno bruto del 5 por ciento en el primer semestre del año, pero el impulso se vio afectado en el segundo trimestre, ya que el crecimiento interanual se desaceleró al 4,7 por ciento, mientras que el crecimiento intertrimestral fue del 0,7 por ciento, según mostraron las cifras oficiales.
Al llamar a un espíritu emprendedor, las autoridades reiteraron su determinación de fortalecer al sector privado y subrayaron que “prevenirán y corregirán” el uso de medios administrativos y penales para interferir en las disputas económicas.
Su dijo que, en comparación, “no se mencionó mucho a las empresas estatales, lo que sugiere que el enfoque para la segunda mitad del año estará en las empresas privadas”.
“Prevemos que estas orientaciones políticas tendrán un impacto levemente positivo en la confianza”, afirmó Su.
Los dirigentes también pidieron “autodisciplina” por parte de la industria en vista de la creciente competencia entre empresas locales en ciertas industrias, como el sector de vehículos eléctricos.
“Deberíamos fortalecer el mecanismo de ‘supervivencia del más apto’ del mercado y allanar los canales de salida para la capacidad de producción atrasada e ineficiente”, afirmó.
Su dijo que esto podría entenderse como “una respuesta oficial al problema del exceso de capacidad, que ayuda a aliviar las presiones comerciales”.
Al considerar el sector inmobiliario como un área de riesgo importante, la reunión pidió acelerar la formación de “un nuevo modelo de desarrollo inmobiliario” después del tercer pleno.
Con la promesa de aumentar la confianza de los inversores, el gobierno pretende aumentar las compras de viviendas para utilizarlas como viviendas asequibles, como un medio para absorber los inventarios de viviendas.
También se comprometió a intensificar los esfuerzos para ayudar a los gobiernos locales a resolver sus problemas de deuda y a mejorar “la estabilidad inherente del mercado de capitales”.
“Debemos movilizar aún más el entusiasmo de la inversión privada y ampliar la inversión efectiva”, afirmó.
Los funcionarios también señalaron una tendencia de crecimiento regional desigual, ya que el desempeño a mitad de año de algunos centros económicos clave resultó ser más débil de lo esperado.
Por ejemplo, la provincia de Guangdong, la mayor economía provincial de China, registró un aumento del PIB del 3,9 por ciento en los primeros seis meses de 2024, 1,1 puntos porcentuales menos que el promedio nacional, mostraron datos oficiales.
Ese crecimiento fue respaldado en gran medida por el centro tecnológico de la provincia, Shenzhen, cuya economía creció un sólido 5,9 por ciento durante el período.
Ding Shuang, economista jefe para la Gran China en Standard Chartered, destacó la importancia de los planes de las autoridades para adoptar medidas políticas “oportunas”.
“La implementación de políticas incrementales puede suponer que se exceda el presupuesto actual”, dijo Ding. “Por supuesto, su implementación dependerá de lo lejos que esté (China) de alcanzar el objetivo de crecimiento anual”.
Ahora bien, la pregunta es: ¿podrán estas medidas reactivar la economía?
Alicia García-Herrero, economista jefe para la región Asia-Pacífico del banco de inversión francés Natixis, dijo que el Politburó transmitió un mensaje claro de que Pekín iba a estimular la economía, una intención que no estaba clara cuando el tercer pleno publicó su comunicado hace dos semanas.
“Creo que se sienten cómodos (con la idea de estimular la economía) porque el RMB se ha mantenido bastante fuerte. Creo que es una buena noticia para los mercados de valores de China”, afirmó. “Ahora, por supuesto, la pregunta es: ¿pueden estas medidas lograr reactivar la economía?”
La reunión del martes también incluyó un compromiso para prevenir y controlar inundaciones devastadoras y brindar ayuda en caso de desastres, ya que los fenómenos meteorológicos extremos azotan varias áreas del país. También destacó la importancia de garantizar un suministro estable de energía y electricidad durante la temporada alta de verano.
Por otra parte, en un simposio con miembros no pertenecientes al partido el viernes, el presidente Xi dijo que la economía de China estaba enfrentando algunas dificultades y problemas, pero que “se pueden superar con trabajo duro”, según un informe de Xinhua del martes.
Las personas no partidistas deben analizar correctamente la situación económica actual y trabajar juntos para superar diversos desafíos y riesgos, continuar proponiendo ideas y contribuir a los objetivos de desarrollo de China, dijo Xi.
