Por David Randall
NUEVA YORK (Reuters) – Una escalada cada vez mayor de las acciones estadounidenses está ofreciendo una señal alentadora a los inversores preocupados por la concentración en acciones tecnológicas, mientras los mercados esperan datos clave sobre empleo y los recortes de tasas previstos por la Reserva Federal en septiembre.
A medida que la suerte del mercado sigue subiendo y bajando con las grandes acciones tecnológicas como Nvidia (NASDAQ:) y Apple (NASDAQ:), los inversores también están invirtiendo dinero en acciones de valor menos apreciadas y de pequeña capitalización, que se espera que se beneficien de las tasas de interés más bajas. Se espera que la Reserva Federal inicie un ciclo de recorte de tasas en su reunión de política monetaria del 17 y 18 de septiembre.
Muchos inversores consideran que esta tendencia, que cobró impulso el mes pasado antes de tambalearse durante una ola de ventas a principios de agosto, es un avance saludable en un repunte del mercado liderado por un grupo de gigantes tecnológicos. El fabricante de chips Nvidia, que se ha beneficiado de las apuestas en inteligencia artificial, ha representado por sí solo aproximadamente una cuarta parte de la ganancia del S&P 500 en lo que va de año, del 18,4%.
“No importa cómo lo mires, has visto una expansión bastante significativa y creo que tiene futuro”, dijo Liz Ann Sonders, directora de inversiones de Charles Schwab (BOLSA DE NUEVA YORK:).
Las acciones de valor son aquellas de empresas que cotizan con descuento en métricas como el valor contable o la relación precio-beneficio e incluyen sectores como el financiero y el industrial. Algunos inversores creen que las subidas en estos sectores y en las empresas de pequeña capitalización podrían llegar más lejos si la Reserva Federal reduce los costes de endeudamiento mientras la economía se mantiene sana.
La rotación del mercado se ha acelerado recientemente, con el 61% de las acciones del S&P 500 superando al índice en el último mes, en comparación con el 14% que lo hizo durante el año pasado, mostraron los datos de Charles Schwab.
Mientras tanto, el grupo de los llamados Siete Magníficos gigantes tecnológicos -que incluye a Nvidia, Tesla (NASDAQ:) y Microsoft (NASDAQ:)- ha tenido un rendimiento inferior al de las otras 493 acciones del S&P 500 en 14 puntos porcentuales desde la publicación de un informe de inflación estadounidense más débil de lo esperado el 11 de julio, según un análisis de BofA Global Research.
Las acciones también se han mantenido al alza después de que un pronóstico de Nvidia no cumpliera con las elevadas expectativas de los inversores a principios de esta semana, otra señal de que los inversores pueden estar mirando más allá de la tecnología. El índice de ponderación igualitaria, un indicador de la acción promedio, alcanzó un nuevo récord esta semana y ha subido alrededor de un 10,5% en lo que va de año, reduciendo su brecha de rendimiento con el S&P 500.
“Cuando la amplitud del mercado mejora, el mensaje es que un número cada vez mayor de acciones están subiendo debido a las expectativas de que las condiciones económicas respaldarán el crecimiento de las ganancias y la rentabilidad”, escribieron los analistas de Ned David Research.
Las acciones de valor que han tenido un buen desempeño este año incluyen General Electric (NYSE:) y la empresa de energía intermedia Targa Resources (NYSE:), que suben un 70% y un 68%, respectivamente. Mientras tanto, el índice centrado en las empresas de pequeña capitalización ha subido un 8,5% desde sus mínimos del mes, aunque no ha superado su pico de julio.
El informe de nóminas no agrícolas del próximo viernes podría ayudar a reforzar los argumentos a favor de una recuperación más amplia del mercado si muestra que el mercado laboral se está enfriando a un ritmo constante, aunque no alarmante, dijo David Lefkowitz, director de acciones estadounidenses de UBS Global Wealth Management.
El informe de empleo “tiende a ser una de las publicaciones que más mueve el mercado en general, y ahora mismo va a recibir incluso más atención de lo normal”.
Es poco probable que los inversores le den la espalda a las acciones tecnológicas, particularmente si la volatilidad les da la oportunidad de comprar a bajo precio, dijo Jason Alonzo, gestor de cartera de Harbor Capital.
Se espera que las acciones tecnológicas registren un crecimiento de ganancias superior al del mercado en cada trimestre hasta 2025, y que las ganancias del tercer trimestre sean del 15,3% en comparación con una ganancia del 7,5% para el S&P 500 en su conjunto, según datos de LSEG.
“A veces, después de una buena carrera, la gente respira profundamente y busca otras oportunidades, pero la tecnología sigue siendo el motor más claro del crecimiento, en particular el tema de la IA, que es inocente hasta que se demuestre su culpabilidad”, dijo Alonzo.
