Con la inflación minorista de la India aumentando a un máximo de nueve meses del 5,5 por ciento en septiembrey la expectativa de una mayor inflación también en octubre, los recortes de las tasas de recompra en este momento parecen prematuros y altamente riesgosos. Banco de la Reserva de la India (RBI) dijo el viernes el gobernador Shaktikanta Das.
“El recorte de tipos en esta etapa será muy prematuro y puede resultar extremadamente arriesgado. Cuando la inflación está en el 5,5 por ciento y se espera que la próxima publicación también sea alta, no se pueden recortar las tasas en ese momento. Más aún, si su crecimiento también está funcionando bien”, dijo el Gobernador en el Foro de Crédito Bloomberg India.
Das dijo mientras La Reserva Federal de Estados Unidos ha recortado las tasas de interés.India no está “detrás de la curva” y que la historia de crecimiento del país permanece intacta, con el MPC proyectando una tasa de crecimiento del PIB del 7,2 por ciento para el actual ejercicio fiscal. Un posible recorte de tipos en el futuro dependerá enteramente de los datos que se obtengan y de las perspectivas de inflación favorables.
Mercado de bonos corporativos
A pesar de que el mercado de bonos corporativos de la India ha crecido de casi ₹ 3,7 lakh crore a ₹ 8,6 lakh crore – ₹ 8,7 lakh crore durante la última década, hay cuestiones que deben considerarse para profundizar aún más los mercados de bonos.
“El RBI ha dado pocos pasos en los últimos años. Por ejemplo, existe una mejora crediticia parcial que el RBI ha facilitado. Ahora hemos permitido que los bonos corporativos también sean tratados como parte de las tenencias HTM (mantenidas hasta el vencimiento) de los bancos”.
Para proyectos importantes, el regulador ha ordenado que, idealmente, se debería acceder al 50 por ciento de los recursos desde el mercado de bonos. Además, es necesario que crezca el número de inversores institucionales que participan en el mercado de bonos, especialmente los inversores extranjeros, afirmó Das. La atención también debe centrarse en el desarrollo de un mercado secundario sólido para los bonos corporativos, añadió.
crédito privado
Además, Das pidió a los bancos centrales y reguladores mundiales que determinen los riesgos financieros potenciales que surgen del mercado de crédito privado. “A nivel global, el crédito privado plantea cada vez más ciertos riesgos y creo que todos los reguladores deberían analizarlo. La calidad de la evaluación del crédito y las garantías implican ciertos riesgos”, afirmó.
La resiliencia del crédito privado en un ciclo crediticio descendente, dice Das, aún no se ha puesto a prueba. En consecuencia, los reguladores y las instituciones deben realizar pruebas de resistencia en todos los escenarios para determinar la acumulación de riesgos.
Sin embargo, en la India, el riesgo que surge del mercado de crédito privado es menor, ya que el mercado está dominado en gran medida por prestamistas no bancarios altamente regulados. Das también dijo que el RBI mantiene una estrecha vigilancia sobre el mercado crediticio en general. Sus comentarios se producen un día después de que el regulador prohibiera a cuatro prestamistas no bancarios recibir nuevas sanciones sobre préstamos debido a una grave violación de las normas.
