La última edición de Everything Risk utilizó las 10 publicaciones anteriores como esquema para hacer un balance de la situación tras la brutal caída de las acciones en medio del nerviosismo por la recesión en Estados Unidos. Dado que mi análisis era que la economía estadounidense no mostraba señales reales de una recesión inminente, me fui pensando que los mercados estaban reaccionando exageradamente. Y este pánico fue una advertencia sobre el exceso de compromiso que han adquirido los inversores con la narrativa del aterrizaje suave.
Pero aquí estamos de nuevo, con el mercado totalmente recuperado de su caída. Y, si se mantiene la senda actual, alcanzaremos nuevos máximos históricos a su debido tiempo. De cara al futuro, sigo viendo cielos despejados, aunque la economía estadounidense puede estar desacelerándose. Eso da al mercado de valores más margen de maniobra, ya que los bonos del Tesoro mantienen su valor. Esta combinación nos da tiempo para asegurar los rendimientos, las coberturas y la protección contra caídas de las que hablé hace dos semanas.
