China necesita proporcionar “una dirección clara y un ancla” durante el próximo tercer pleno para revivir la confianza del mercado, aunque también se requieren un mecanismo de mercado y reformas estructurales, dijo un importante economista chino antes del cónclave clave de este mes.
“Tenemos la esperanza de que el documento (del próximo tercer pleno) aborde algunos de los temas… tal vez fortaleciendo los derechos de propiedad en torno al emprendimiento y poniendo las finanzas de los gobiernos locales sobre una base más sólida”, dijo Alfred Schipke, director del Instituto de Asia Oriental de la Universidad Nacional de Singapur, al Post en Beijing la semana pasada.
“Tal vez algo relacionado con la gobernanza y con dar un mensaje a la comunidad global de que China, a pesar de todos los desafíos que enfrenta, está abierta a los negocios”.
Schipke pasó más de siete años como representante residente principal del Fondo Monetario Internacional (FMI) para China desde 2013, el año en que Beijing prometió permitir que el mercado desempeñara un papel decisivo en la asignación de recursos en su histórico documento de reforma.
Antes de su traslado a la India y luego a Singapur, Schipke había impulsado el consejo del FMI de promover la reforma estructural en China, en lugar de la acumulación de deuda.
Los hogares, las empresas y también los gobiernos locales buscan una dirección clara y un ancla, que a su vez fomente la confianza.
El Politburó de China –un importante órgano de toma de decisiones en la política china– dijo la semana pasada que el país aspiraba a construir una economía de mercado socialista de alto nivel para 2035, mientras que en el pleno se publicaría una decisión sobre la profundización de la reforma.
Schipke dijo que hay “muchos más desafíos” para los responsables políticos de Beijing en comparación con 2013, pero China tiene un enorme mercado interno en el que apoyarse y nuevas industrias están creciendo para llenar el vacío del sector inmobiliario en colapso.
“Los hogares, las empresas y también los gobiernos locales están buscando una dirección clara y un ancla, lo que a su vez fomentaría la confianza”, dijo, refiriéndose al débil consumo.
La población de ingresos medios de China ronda los 400 millones (más que la población total de Estados Unidos), pero muchos hogares están ajustando sus gastos y aumentando el ahorro precautorio.
Los depósitos bancarios de los hogares chinos se han mantenido altos y aumentaron en 16,67 billones de yuanes (2,3 billones de dólares estadounidenses) en 2023 y 7,13 billones de yuanes en los primeros cinco meses de este año, mostraron datos del banco central.
Pero a pesar de los muchos desafíos sobre el terreno, Schipke destacó el uso exitoso de la política industrial de China en el sector de vehículos eléctricos (VE) y sugirió posibles transferencias de tecnología a Occidente debido al rápido progreso de China.
“La política industrial no siempre conduce al éxito”, afirmó, citando intentos anteriores de producir motores de combustión competitivos.
“Sin embargo, China tiene los recursos y ha invertido en vehículos eléctricos desde el principio. En cierto modo, también tuvo suerte, ya que en ese momento no estaba claro si los vehículos eléctricos tendrían éxito.
“También supone un pequeño cambio de mentalidad porque la transferencia de tecnología, históricamente hablando, habría venido de Occidente”.
A nivel interno, Schipke dijo que Beijing necesita reformas estructurales necesarias, con un enfoque en impulsar la demanda en lugar de mejoras en la oferta, donde el gobierno central debería desempeñar un papel más importante.
Y aunque Beijing está mejorando su coordinación de políticas, Schipke advirtió sobre conflictos entre los objetivos del gobierno, incluyendo el objetivo de crecimiento del producto interno bruto (PIB) anual del 5 por ciento versus la relación déficit fiscal/PIB prevista del 3 por ciento.
China tiene potencial para seguir creciendo a un ritmo relativamente alto, pero tiene que ser sostenible.
“Cada vez que la economía se desacelera, la presión sobre el (Banco Popular de China) para que brinde apoyo” recae.
“Será fundamental que la política fiscal desempeñe un papel más proactivo”.
“Está claro que China tiene potencial para seguir creciendo a un ritmo relativamente alto, pero tiene que ser sostenible y debe estar cada vez más impulsada por la productividad”, añadió Schipke.
La productividad podría provenir de nuevas tecnologías, nuevas inversiones empresariales y también de un mecanismo de mercado que permita fracasos corporativos, añadió.
“Actualmente, todavía existe el riesgo de que se asignen incorrectamente demasiados recursos”, afirmó Schipke.
