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En lugar de mirar hacia el próximo trimestre o el próximo año, exploremos qué tan rápido economía puede crecer a largo plazo, en esta década y en el futuro. Durante un largo período de tiempo, pequeñas sacudidas en PIB el crecimiento puede marcar la diferencia entre una prosperidad generalizada y las dificultades, o entre que el gobierno sea capaz de pagar su deuda y se vea abrumado por números rojos. Este informe especial analiza los factores que gobiernan el potencial de la economía y lo que podría alterarlos.
Imaginemos un límite de velocidad económica: el ritmo más rápido que el crecimiento puede mantener sin provocar chispas inflación – el punto ideal donde abundan los empleos, los ingresos aumentan, pero los aumentos de precios siguen siendo modestos. Es el clima económico benigno la reserva Federal Siempre está buscando: Bajo desempleo. Inflación estable y baja.
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El límite de velocidad tiene dos partes básicas: qué tan rápido se expande la fuerza laboral. Y con qué rapidez crece la productividad de los trabajadores. Estamos pasando por alto mucho. Pero la fórmula simple para el crecimiento es más trabajadores y más producción por trabajador. Las economías con poblaciones en rápido crecimiento pueden impulsar el PIB simplemente aumentando el número de nuevos trabajadores. Las naciones que envejecen pueden mantener el aumento del PIB encontrando formas de hacer que los trabajadores sean más productivos. Lo ideal es que tengas ambas fuentes de crecimiento.
De los dos, el crecimiento de la fuerza laboral es más sencillo de proyectar. Sabemos el número de bebés que nacen cada año, la esperanza de vida promedio, la edad promedio de jubilación, etc. Aparte del aumento de la contratación a medida que la economía se reabrió debido al COVID-19, la reserva de mano de obra en EE. UU. está aumentando alrededor de un 0,5% por año. Hace tiempo que se está desacelerando.
En la década anterior a la pandemia, la tasa era del 0,7%. Para finales de esta década, es probable que caiga al 0,4% anual. Para 2045: alrededor del 0,2%. Tenga en cuenta que la tendencia bajista actual incluye la inmigración, tanto legal como ilegal. Las futuras políticas de inmigración podrían hacer subir o bajar un poco el crecimiento total de la fuerza laboral. Pero la caída de la tasa de natalidad nacional parece arraigada, pase lo que pase.
Las ganancias de productividad son más difíciles de pronosticar. Pero allí las perspectivas son mejores. La producción por trabajador había estado aumentando un 1,5% anual durante una década y media. Últimamente ha subido más. La lucha por adoptar el trabajo remoto y vender más productos a través de Internet durante y después de la pandemia probablemente condujo a aumentos de eficiencia que aún se están produciendo. Por ejemplo, reemplazar algunas reuniones en persona que solían implicar largos viajes o desplazamientos por videoconferencias. O ayudar a las tiendas físicas a servir como centros logísticos para las ventas en línea.
Impulsar la productividad es clave para elevar el potencial de crecimiento del PIB a largo plazo desde su actual 2% a un nivel más saludable, ya que es poco probable que la fuerza laboral crezca más que una pequeña fracción de un porcentaje después de que disminuya el aumento de la contratación post-Covid.
En épocas anteriores, los aumentos de la productividad a menudo provenían de una mayor educación de la fuerza laboral: más personas iban a la universidad o a programas de capacitación vocacional. En el futuro, es probable que el progreso tecnológico sea más importante, dado que los niveles educativos en Estados Unidos ya son bastante altos. Anteriormente, las ganancias de eficiencia relacionadas con la proliferación de Internet en la década de 1990 impulsaron ganancias de productividad, primero entre los fabricantes y luego en toda la economía de servicios en la década de 2000.
Impulsores del crecimiento económico
(Crédito de la imagen: Getty Images)
Inteligencia artificial tiene el potencial de ser la Internet de esta década: un enorme avance técnico que hace que los trabajadores sean mucho más productivos y eleva el límite de velocidad de la economía. Si bien sin duda hay mucho revuelo sobre AI y cómo va a transformarlo todo, parece un candidato para permitir ganancias de eficiencia genuinas y de gran alcance en muchos empleos y sectores.
Tomará tiempo para que se desarrolle. Recuerde, la revolución en la informática digital tardó aproximadamente medio siglo desde las primeras máquinas hasta su uso generalizado por parte de los consumidores. Pero la IA ya está aumentando el gasto empresarial en Chips específicos de IA para servidores y dispositivos personales, mientras las empresas de tecnología se apresuran a prepararse para una avalancha de futuras aplicaciones de IA. Las compras de unidades de procesamiento gráfico y otros equipos necesarios para ejecutar programas de IA podrían impulsar el crecimiento del stock de capital del país (es decir, sus activos productivos combinados, desde fábricas hasta granjas de servidores). Hoy en día, el crecimiento del capital social ronda el 2% anual. Al final de la década, podría llegar al 3%. Más y mejores bienes de capital no garantizan una mayor productividad de los trabajadores. Pero generalmente es un precursor que permite a las empresas hacer más por empleado.
Dejando a un lado las exageraciones, ya hay señales tempranas de cómo la IA aumentará la eficiencia. Un estudio reciente encontró que los escritores de software que usaron IA para ayudar a escribir código terminaron una tarea un 56% más rápido que sus contrapartes que hacían todo el trabajo ellos mismos. Otro mostró que los trabajadores administrativos usar ChatGPT pasó un 40% menos de tiempo en una tarea. Una empresa de atención al cliente resolvió los problemas de los clientes un 14% más rápido con asistentes de inteligencia artificial. Estas anécdotas iniciales podrían ser los primeros presagios de avances generalizados en el futuro.
Trabajo remoto, que se multiplicó durante la pandemia, es otra innovación tecnológica que podría sacar más provecho de la fuerza laboral. Por supuesto, no funciona para muchos tipos de trabajos. Y muchos empleadores se muestran escépticos al respecto, incluso en el caso de los puestos de oficina basados en el conocimiento que son más susceptibles al teletrabajo.
Algunos empleadores que confiaron en él durante COVID-19 han retirado las políticas remotas, ya sea requiriendo trabajo a tiempo completo en la oficina o horarios híbridos con algo de tiempo en la oficina. Lo bueno: el trabajo remoto está ayudando a más personas a hacer malabarismos entre el trabajo y el cuidado infantil. Especialmente madres de niños pequeños. La tasa de participación femenina en la fuerza laboral ha aumentado un punto porcentual completo en los últimos dos años, principalmente debido a una mayor contratación de madres con hijos menores de 6 años. Parece que incluso los horarios híbridos hacen viable que más madres trabajen, lo que podría aumentar la mano de obra. fuerza a medida que el crecimiento demográfico se desacelera. El número de empleos que implican trabajo parcialmente remoto aumentó en un tercio el año pasado, a 20 millones, mientras que los empleos totalmente remotos (13 millones) se han mantenido estables durante ese tiempo.
Los riesgos económicos
Las cifras económicas pueden parecer académicas. Hagámoslos más prácticos, considerando los impactos en el mundo real de una economía que crece más rápido que más lento. Una cantidad sorprendente depende de pequeñas diferencias cuando se las agrava con el tiempo.
Un crecimiento del 3% hace que la deuda nacional, por ejemplo, sea un problema mucho más llevadero. La deuda, que alcanza ya un preocupante 99% del PIB (cifra que no incluye las obligaciones con la Seguridad Social y Seguro médico del estado), está en camino de alcanzar el 109% para 2030. Con un crecimiento del 3% anual entre 2025 y 2030, la deuda alcanzaría el 102% del PIB mayor. Consideremos cuánto mejor les sienta a los consumidores una economía en rápido crecimiento. El crecimiento promedió el 3,8% en los años 1990, después de la recesión de 1990-91. Se agregaron 239.000 puestos de trabajo por mes. En la década de 2010 (tasa de crecimiento del 2,3%): sólo 194.000 puestos de trabajo al mes.
Tanto la estabilidad fiscal como la prosperidad general dependen de que la economía crezca a un ritmo sólido a largo plazo. Se necesitará innovación y creatividad, pero es posible.
Este pronóstico apareció por primera vez en The Kiplinger Letter, que se publica desde 1923 y es una colección de pronósticos semanales concisos sobre tendencias económicas y comerciales, así como qué esperar de Washington, para ayudarlo a comprender lo que se avecina para aprovechar al máximo sus inversiones y su dinero. Suscríbete a La carta de Kiplinger.
