Por Howard Schneider
NASHVILLE, Tennessee (Reuters) – El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo el lunes que estaría abierto a otro recorte de medio punto porcentual en las tasas de interés en la reunión del banco central de Estados Unidos en noviembre si los próximos datos muestran que el crecimiento del empleo se desacelera más rápido de lo esperado.
“Una sorpresa para el lado débil… me haría necesitar mucho más otro movimiento dramático”, dijo Bostic en una entrevista con Reuters.
Bostic dijo que su perspectiva base era una flexibilización “ordenada” de la Reserva Federal durante los próximos 15 meses que terminaría con la tasa de política del banco central en el rango de 3,00%-3,25% a fines de 2025, un nivel que cree que tendría un impacto neutral. sobre la economía y que estaría 1,75 puntos porcentuales por debajo del nivel fijado por la Reserva Federal en su reunión del 17 y 18 de septiembre.
En la reunión de política monetaria de principios de este mes, Bostic dijo que había previsto sólo un recorte más de un cuarto de punto porcentual este año, más allá de la reducción de medio punto porcentual que él y sus colegas aprobaron.
Pero dijo que su mente está abierta dependiendo de qué tan rápido se desacelere la inflación a partir de ahora y, en particular, de lo que digan los próximos informes laborales sobre el estado del mercado laboral, comenzando con la publicación el viernes del informe de empleo estadounidense de septiembre.
Los datos de la semana pasada mostraron que la inflación general, basada en el índice de precios de gastos de consumo personal preferido de la Reserva Federal, se desaceleró al 2,2% en agosto, cerca del objetivo del 2% del banco central, y “la gran conclusión para mí fue que los riesgos de inflación continúan cayendo”. “, dijo Bostic.
“Si la historia es que la inflación continúa cayendo y el mercado laboral se mantiene fuerte, creo que podemos darnos el lujo de ser un poco más pacientes” con los recortes de tasas, dijo Bostic, quien tiene voto sobre la política de tasas de interés de la Reserva Federal este año. año. “Si, por otro lado, el mercado laboral se debilita mucho, creo que eso agregaría urgencia a esto”.
Bostic dijo que no “quería quedar atrapado en algún grado de exceso de confianza en que el camino hacia la inflación es corto”, y señaló que el índice de precios PCE despojado de los costos de alimentos y energía, la llamada medida “básica” de la inflación. que se considera un buen indicador de las futuras presiones sobre los precios, todavía se situaba en el 2,7% el mes pasado.
“Es útil y positivo para nosotros seguir en una postura restrictiva” hasta que haya más datos que muestren que la inflación está disminuyendo, dijo Bostic.
NIVEL CLAVE DE CRECIMIENTO DEL TRABAJO
Los comentarios de Bostic y el cambio de perspectiva a lo largo del año resaltan el acto de equilibrio que se está llevando a cabo en la Reserva Federal en este momento a medida que crecen las preocupaciones sobre la rapidez con la que el mercado laboral estadounidense podría debilitarse.
A principios de este año, Bostic dijo que no esperaba que los recortes de tasas estuvieran justificados hasta finales de este año, pero apoyó el gran recorte de septiembre, y que habrá más por venir, después de que la inflación disminuyó más rápido de lo previsto.
Dijo que consideraba “positivas” las recientes lecturas de inflación, que mes a mes han estado por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal, y no las consideraba “peligrosamente bajas” ni una señal de que la política monetaria se había mantenido demasiado. apretado por demasiado tiempo.
En términos del mercado laboral, Bostic dijo que se centrará en si la economía “todavía produce empleos netos” y, en particular, si el crecimiento mensual del empleo se mantiene en torno a los 100.000 puestos o más, el nivel que considera necesario para absorber a los que ingresan al mercado laboral. el mercado laboral.
Si el crecimiento del empleo cae por debajo de eso, “haremos otra capa de preguntas para comprender… ¿eso apunta a algo que es más fundamental?” dijo Bostic.
Los contactos empresariales en su distrito sureste de la Reserva Federal siguen diciendo que no prevén despidos, dijo Bostic, y eso “realmente me dice que los mercados laborales, aunque se están desacelerando, no lo son”.
Si eso continúa, dijo que el camino hacia una tasa de interés más neutral se desarrollará “a su debido tiempo… de una manera que garantice que la inflación vuelva a alcanzar el objetivo y de una manera que minimice la perturbación en los mercados laborales”. Los datos mensuales que lleguen dirán hasta qué punto lo hemos logrado y eso guiará la rapidez con la que creo que tendremos que avanzar”.
