Washington
CNN
—
El principal banquero central de Estados Unidos ha señalado inequívocamente que las tasas de interés más bajas finalmente están en el horizonte, lo que marca un hito crucial para la histórica —y hasta ahora exitosa— lucha contra la inflación de la Reserva Federal.
“Ha llegado el momento de que la política se ajuste”, dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en comentarios preparados para su discurso inaugural en una reunión anual de banqueros centrales y economistas. En Jackson Hole, Wyoming“Haremos todo lo posible para apoyar un mercado laboral fuerte a medida que avanzamos hacia la estabilidad de precios”.
El jefe de la Fed también expresó su confianza en la capacidad de la economía estadounidense para Realizar un aterrizaje suaveun resultado extremadamente raro en el que la inflación se controla sin un aumento brusco del desempleo. Un logro de este tipo sólo se produjo una vez, a mediados de los años 1990.
“Con una adecuada reducción de las políticas restrictivas, hay buenas razones para pensar que la economía volverá a una inflación del 2% manteniendo al mismo tiempo un mercado laboral fuerte”, dijo.
Los mercados respondieron positivamente Los comentarios de Powell hicieron que los tres índices principales subieran el viernes.
“Powell ha hecho sonar la campana para el inicio del ciclo de recortes”, dijo Seema Shah, estratega global jefe de Principal Asset Management, en una nota el viernes.
La agresiva campaña de subida de tipos de la Reserva Federal, que comenzó a principios de 2022, elevó los tipos de interés hasta un máximo de 23 años en un intento de combatir la inflación más alta en décadas. El tipo de interés de referencia de la Reserva Federal, que influye en los costes de endeudamiento en toda la economía, se ha mantenido en su nivel actual desde hace un año. Desde los tipos de interés hipotecarios hasta las tarjetas de crédito, los consumidores y las empresas se han visto afectados por los elevados costes de los préstamos.
Pero la agresiva acción del banco central parece estar dando sus frutos. La inflación ha bajado sustancialmente desde los máximos de 40 años de hace dos años y, si bien el desempleo ha aumentado en los últimos meses, el mercado laboral en general está en alza. se mantiene en buena formaY lo mismo ocurre con la economía estadounidense en general: el crecimiento económico este año ha sido sólido y la Reserva Federal de Atlanta prevé que no se ha reducido. La Reserva Federal está, de hecho, buscando un aterrizaje suave.
Los últimos comentarios de Powell abren la puerta de par en par para el primer recorte de las tasas de interés desde 2020, previsto para la próxima reunión de política monetaria de la Fed el 17 y 18 de septiembre. Los estadounidenses ya han sentido cierto alivio gracias a la caída de los rendimientos de los bonos, que se mueven en anticipación de las decisiones de la Fed sobre las tasas de interés. Las tasas hipotecarias, que siguen el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, se desplomó a principios de este mes.
“Las cosas se van a mantener”, dijo a CNN Tom Porcelli, economista jefe de Estados Unidos en PGIM Fixed Income. “El mercado laboral se está enfriando, pero no se está debilitando. Los balances de los hogares son sólidos en general, particularmente en el extremo superior del espectro de ingresos, que representa la mayor parte del gasto agregado”.
La inminente decisión de la Fed de recortar las tasas de interés es una señal de que los funcionarios se sienten “confiados” de que las presiones sobre los precios están bajo control. La desaceleración del mercado laboral también está influyendo en la decisión de la Fed de aliviar los costos de los préstamos.
El indicador de inflación favorito de la Reserva Federal, el índice de precios del gasto de consumo personal, registró una tasa anual del 2,5% en junio, La inflación se redujo notablemente desde el 7,1% de hace apenas dos años. En su discurso, Powell atribuyó ese avance a la “reducción” de las distorsiones de la oferta y la demanda relacionadas con la pandemia, que inicialmente impulsaron la inflación en todo el mundo tras la pandemia de Covid-19.
La inflación se desplomó en la segunda mitad del año pasado, mientras que la economía estadounidense en general se mantuvo robusta. Gran parte de eso se debió a mejoras en el lado de la oferta, como una fuerza laboral más grande y cadenas de suministro en proceso de sanación. La economía estadounidense también experimentó una bienvenida explosión del crecimiento de la productividadlo que fortaleció el crecimiento sin avivar la inflación. El enfriamiento del mercado laboral hasta alcanzar un estado más normal también ayudó a aliviar cierta presión alcista sobre los precios.
“Nuestra política monetaria restrictiva contribuyó a una moderación de la demanda agregada, que combinada con mejoras en la oferta agregada redujo las presiones inflacionarias y permitió que el crecimiento continuara a un ritmo saludable”, dijo Powell. “A medida que la demanda laboral también
“Moderado, el nivel históricamente alto de vacantes en relación con el desempleo se ha normalizado principalmente a través de una disminución de las vacantes, sin despidos importantes y disruptivos, llevando al mercado laboral a un estado en el que ya no es una fuente de presiones inflacionarias”.
Las vacantes de empleo, un indicador de la demanda de trabajadores por parte de los empleadores, se registraron en 8,2 millones en junio. bajó notablemente desde el máximo histórico de 12,2 millones en marzo de 2022. El crecimiento salarial también se ha enfriado sustancialmente en los últimos años.
La Reserva Federal ha logrado avances sustanciales en el control de la inflación, pero aún no está garantizado un aterrizaje suave. La economía podría resistir o podría empeorar. La mayoría de los economistas no esperan una recesión este año, pero los pronósticos económicos a veces no se cumplen.
Los economistas de la Reserva Federal incluso señalaron durante la reunión de política monetaria del mes pasado que “la reciente suavización de algunos indicadores de las condiciones del mercado laboral podría estar apuntando a una desaceleración mayor de lo previsto en el crecimiento de la demanda agregada”, según las actas publicadas a principios de esta semana. Traducción: La reciente debilidad en el mercado laboral podría hacer que los consumidores estadounidenses reduzcan su gasto más de lo esperado.
Un gran interrogante es el futuro del mercado laboral estadounidense, que es un motor clave de la economía estadounidense. Si los estadounidenses tienen dificultades para encontrar un nuevo empleo (o peor aún, si los están despidiendo), entonces recortarán su gasto. Eso augura problemas en el futuro porque el gasto de consumo representa aproximadamente el 70% de la economía estadounidense.
La Reserva Federal y Wall Street están muy atentos a la salud del consumidor estadounidense. Los principales minoristas como Depósito de la casa y Lowe's han notado que los compradores estadounidenses están gastar con más cuidado Hoy en día, se opta por alternativas más económicas, pero los resultados han sido dispares, según informó Walmart. Datos financieros mejores de lo esperado para su último trimestre. Las ventas en Estados Unidos del minorista más grande de Estados Unidos abierto durante al menos un año aumentaron un 4,2% el último trimestre y sus ingresos operativos aumentaron un 8,5% durante el trimestre, ya que las ventas en línea crecieron un 22%.
“Todavía hay un camino para un aterrizaje suave, pero este se está estrechando a medida que el mercado laboral se desacelera, lo que es una fuente de gasto”, dijo Elizabeth Renter, economista senior de NerdWallet.
