Fashion Center en Pentagon City, un centro comercial en Arlington, Virginia.
Saúl Loeb | afp | imágenes falsas
El martes, el director financiero de Walmart advirtió a los inversores en una conferencia que el segundo trimestre iba a ser el “trimestre más desafiante” del año para el minorista. No es el único entre los directores financieros que se muestra un poco deprimido sobre lo que está ocurriendo en la economía en este momento y que no está seguro de lo que vendrá después. Los temores entre los principales directores financieros corporativos sobre la inestable demanda de los consumidores han aumentado en seis trimestres, según la última encuesta del Consejo de CFO de CNBC, y la encuesta del segundo trimestre fue la primera vez desde principios de 2023 en la que más de la mitad de los directores financieros citaron la demanda de los consumidores como el mayor factor externo. riesgo para su negocio.
Los temores de los directores financieros sobre la demanda de los consumidores han aumentado en los últimos trimestres y coinciden con la evidencia del mercado en todos los sectores, con Las cadenas de comida rápida salen corriendo. menús de valor y Los concesionarios de automóviles tienen más dificultades. mover inventario. El 54% de los directores financieros que citaron la demanda de los consumidores como el mayor riesgo es superior al 18% de hace un año y al 37% del último trimestre.
En una llamada reciente de los miembros del Consejo de CFO durante la cual se les concedió el anonimato para hablar libremente, un CFO de servicios financieros compartió datos que su empresa recopila y que muestran que mientras los consumidores siguen viajando y comiendo fuera, los valores de las transacciones para esas actividades han disminuido. “No están retrocediendo por completo, pero ciertamente están encontrando formas menos costosas de lograr sus objetivos”, afirmó el director financiero. Los directores financieros del sector alimentario que participaron en la llamada dijeron que en este momento están muy centrados en el valor, y uno de ellos invocó específicamente el término “guerra de valor”.
La encuesta trimestral del CFO Council refleja una muestra de opiniones de los directores financieros de todo el mercado y los sectores, con 24 encuestados incluidos en la encuesta del segundo trimestre, realizada del 3 al 20 de junio.
Si bien elevada, una visión cautelosa del consumidor no ha sido infrecuente entre este grupo de directores financieros en los últimos años, dado su conocimiento de la historia de la política de la Reserva Federal y el impacto de tasas más altas en economías pasadas, desde una demanda débil hasta espirales de despidos. Aún así, su visión actual de la Reserva Federal y el entorno de tipos de interés no ha cambiado en un grado tan significativo como su visión del consumidor. De hecho, el porcentaje de directores financieros que califican el trabajo que está haciendo la Reserva Federal como “bueno” está ahora en su nivel más alto jamás registrado: 70%. Pero hubo algunos movimientos notables en otras cifras de encuestas relacionadas con la política monetaria y las perspectivas de tasas.
El trimestre pasado, casi la mitad de los directores financieros pronosticaron un rendimiento a 10 años que caería por debajo del 4% para fin de año. Ya no, y casi el 92% espera que el bono a 10 años se mantenga por encima del 4% hasta el 31 de diciembre.
Mientras el mercado continúa su debate sobre cómo leer Las últimas cifras de inflacióny Qué está haciendo la Reserva Federal con los datos, los directores financieros que participaron en la encuesta continúan diciendo que la inflación se mantendrá elevada durante un período de tiempo más largo, en consonancia con la opinión de las últimas encuestas trimestrales. Pero ahora, los directores financieros han ampliado aún más su visión de la inflación. Aproximadamente el 42% de los directores financieros encuestados dice que la inflación no alcanzará el objetivo de la Reserva Federal del 2% hasta 2026, una respuesta significativamente más alta que cualquier otra respuesta: el 29% dijo que la primera mitad de 2025.
El mayor porcentaje de directores financieros (38%) todavía espera un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre, pero le sigue de cerca un 29% que no cree que se produzca ningún recorte en 2024. Aún así, entre las previsiones de un recorte en septiembre , noviembre o diciembre, un recorte antes de fin de año sigue siendo la posición mayoritaria, consistente con la propia visión de la Reserva Federal. En la reciente reunión del FOMC de la Reserva Federal, el presidente Jerome Powell dijo El banco central no está listo para comenzar a recortar las tasas, pero señaló que si bien la inflación sigue siendo demasiado alta, el ritmo de los aumentos de precios se ha reducido “significativamente”.
La visión general de los directores financieros sobre la economía ha empeorado, pero no es terrible. Un tercio de los directores financieros todavía ve un aterrizaje suave en el futuro, pero eso es menor que casi la mitad (48%) que se sentía bien con el escenario de aterrizaje suave del trimestre pasado. Si bien eso ha disminuido, todavía es el doble del nivel de confianza en un aterrizaje suave en comparación con lo que esperaban los directores financieros en la encuesta del año pasado. Un poco más de la mitad de los directores financieros (54%) dice que la economía está en recesión o entrará en una entre la segunda mitad de este año y la segunda mitad de 2025. Y cuando se les pide que elijan una tendencia para el mercado de valores, ahora más directores financieros se inclinan a pronosticar un retroceso, y poco menos del 60% dice que es más probable que la economía se recupere. Promedio industrial Dow Jones vuelve a caer a 35.000 en lugar de llegar a 45.000 por primera vez.
En el período previo a las elecciones, los directores financieros dicen que las tasas de interés y la inflación siguen siendo los principales problemas para ellos, frente a otros temas políticos que aparecen en las noticias, incluida la inmigración, los aranceles y la política fiscal. Y aunque puede que sea temprano, los directores financieros no tuvieron reparos en convocar elecciones y quién heredará esas cuestiones hasta 2025: el 58% cree que Donald Trump será elegido presidente. Sólo el 12% cree que Biden prevalecerá, mientras que el resto de los encuestados dijeron que no estaban seguros.
