El MPC había decidido mantener el punto de referencia. tasa de interés sin cambios en el 6,5 por ciento. Esta fue la décima reunión consecutiva del MPC en la que decidió mantener la tasa de política sin cambios con una mayoría de 5 a 1.
Sin embargo, cambió por unanimidad la postura a “neutral” respecto de la anterior “retirada de la adaptación”.
Esta fue la primera reunión del MPC reconstituido. Los tres miembros externos recién nombrados son Ram Singh, Saugata Bhattacharya y Nagesh Kumar.
Según el acta de la reunión, dijo Das. política monetaria sólo pueden apoyar el crecimiento sostenible manteniendo la estabilidad de precios.
“Teniendo en cuenta todos estos factores, voto a favor de cambiar la postura de retirar la acomodación a 'neutral' manteniendo al mismo tiempo la tasa de recompra de política sin cambios en 6,50 por ciento”, dijo. En general, la economía india presenta una imagen de estabilidad y fortaleza, dijo, añadiendo que el equilibrio entre inflación y crecimiento está bien equilibrado. A pesar del repunte de la inflación a corto plazo, las perspectivas para la inflación general hacia finales de año y principios del próximo apuntan a una mayor alineación con la meta del 4 por ciento, dijo.
“Por lo tanto, las condiciones son apropiadas para un cambio en la postura de la política monetaria a neutral a partir del retiro de la acomodación. Esto proporcionaría mayor flexibilidad y opcionalidad a la política monetaria para actuar de acuerdo con la evolución de las perspectivas. También proporciona espacio para estar atento a las incertidumbres. en el horizonte, que van desde tensiones geopolíticas intensificadas y precios volátiles de las materias primas hasta riesgos de clima adverso en inflación de alimentos“, dijo.
Expresando una opinión similar, impulsada El vicegobernador Michael Debabrata Patra había dicho que un enfoque gradual de esperar y evaluar para eliminar las restricciones políticas en términos de la tasa de política sigue siendo apropiado mientras la inflación no se acerque duraderamente a su objetivo.
Por lo tanto, votó a favor de mantener el status quo en la tasa de política, pero por un cambio en la postura a neutral en la reunión.
Otro miembro, Rajiv Ranjan, director ejecutivo del RBI, había dicho que entre ahora y diciembre habrá mayor claridad sobre algunas de las incertidumbres: las elecciones estadounidenses, los riesgos geopolíticos y el estímulo fiscal chino y su impacto en los precios mundiales de las materias primas.
“En esta coyuntura, la historia de crecimiento resiliente de la India nos ayuda a continuar nuestro decidido enfoque en la inflación y mantener la tasa de política sin cambios en el 6,5 por ciento. Por lo tanto, voto por un status quo en las tasas y un cambio de postura a neutral”, había dicho Ranjan. .
El miembro externo Nagesh Kumar, que votó a favor de un recorte de tipos de 25 puntos básicos, dijo que era un momento oportuno para que el RBI iniciara el proceso de normalización de la política monetaria.
Dado que las expectativas inflacionarias se han anclado con éxito y que la demanda industrial tanto en los mercados internos como en los de exportación está decayendo, un recorte de tasas podría ayudar a reactivar la demanda y ayudar a impulsar la inversión privada, había dicho Kumar.
Los otros dos miembros externos, Saugata Bhattacharya y Ram Singh, del MPC reconstituido, también votaron a favor del status quo en el frente de tipos. Sin embargo, argumentaron un cambio de postura a neutral.
“La inflación de los alimentos es una fuente importante de incertidumbre, que aumentó en agosto respecto al mes anterior. Además, hay una divergencia significativa dentro de los subgrupos de alimentos”, había dicho Singh.
De cara al futuro, dijo, la moderación de la inflación general puede ser inestable en el corto plazo debido a efectos de base adversos. Se espera que la inflación de los alimentos se modere a finales de este año financiero debido a una fuerte siembra de kharif y rabi además de existencias de reserva adecuadas.
Al señalar la creciente incertidumbre actual, tanto global como interna, Bhattacharya dijo que se requiere un enfoque muy cauteloso y calibrado para la flexibilización; Es probable que los costos de un “error de política” sean grandes.
“Las implicaciones multidimensionales de un recorte de la tasa de recompra en este momento y en el futuro requieren una evaluación cuidadosa. Una de ellas podría ser una mayor y excesiva flexibilización de las condiciones financieras; estas condiciones, hasta cierto punto, ya han resultado en el pasado reciente. en una flexibilización de facto de la política restrictiva”, había dicho.
Además, dijo, la liquidez del sistema estructural ha pasado con el tiempo de déficit a superávit, lo que ha ayudado a anclar las tasas a un día y a corto plazo cercanas a la tasa de recompra.
Las actualizaciones sobre las ventas en curso de la temporada festiva y los resultados de las empresas del sector privado que cotizan en bolsa para el trimestre de julio a septiembre del año fiscal 25 podrían proporcionar más claridad sobre la evolución de las condiciones de la demanda, dijo.
