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La actividad fabril china se fortaleció por primera vez en seis meses en octubre, en una señal alentadora para las autoridades mientras preparan un paquete fiscal crucial para apoyar a la segunda economía más grande del mundo.
Las cifras representan la última publicación de datos antes de una reunión la próxima semana del comité permanente de PorcelanaEl parlamento de Marruecos, el Congreso Nacional del Pueblo, que se espera confirme el tamaño de un estímulo fiscal para intentar impulsar el crecimiento económico.
El índice oficial de gerentes de compras de este mes llegó el jueves a 50,1, superior al 49,8 de septiembre y más fuerte que el pronóstico promedio de 49,9 de los analistas encuestados por Bloomberg. Una lectura superior a 50 marca una expansión con respecto al mes anterior.
El PMI no manufacturero fue de 50,2 en octubre, ligeramente por debajo de las previsiones de los analistas de 50,3, pero también superó la lectura de septiembre de 50, ya que el consumo interno subyacente siguió siendo débil.
Los analistas estiman que China necesita gastar hasta 10 billones de RMB (1,4 billones de dólares) durante tres años para restaurar la confianza entre los consumidores nacionales, cuya riqueza se ha visto afectada por una profunda desaceleración del sector inmobiliario y recortes de empleos y salarios.
Pero muchos creen que el gobierno planea destinar la mayor parte del paquete de estímulo de la próxima semana a arreglar los balances de los gobiernos locales a través de canjes de deuda, así como proporcionar fondos para comprar terrenos y apartamentos no vendidos para poner un piso al desplomado mercado inmobiliario.
Las autoridades dieron a conocer un impulso inicial de estímulo monetario a finales de septiembre que se centró en el mercado de valores y las tasas de interés y disparó el índice de acciones de referencia CSI 300 de China a medida que los inversores minoristas volvían a invertir en acciones.
Los analistas de Morgan Stanley dijeron antes de la publicación de los datos del jueves que la actividad probablemente se vio respaldada por un “despliegue fiscal acelerado en proyectos de infraestructura”, ya que el gobierno aceleró el gasto en los últimos meses del año en un esfuerzo por alcanzar su objetivo de crecimiento.
la economia china creció un 4,6 por ciento interanual en el tercer trimestre, por debajo del objetivo oficial para todo el año del 5 por ciento.
Desde entonces, el gobierno ha aumentado las expectativas de que se tomen más medidas, después de que una sesión informativa muy esperada de los planificadores estatales no lograra presentar un apoyo fiscal más fuerte, lo que decepcionó a los inversores y provocó la caída de las acciones.
El Ministerio de Finanzas entonces señalado este mes que el paquete de estímulo fiscal planeado se centraría en los gobiernos locales, muchos de los cuales dependen de la venta de propiedades para obtener ingresos y han sido devastados por la desaceleración de tres años del sector.
Reparar las finanzas de los gobiernos locales les permitiría pagar los atrasos adeudados a los proveedores locales y los salarios atrasados a los empleados, así como reanudar las inversiones.
Pero los economistas han dicho que hacerlo canjeando la deuda existente de los gobiernos locales por nueva deuda no equivaldría a un estímulo porque no implicaría más gasto.
Al comentar sobre un informe de Reuters esta semana de que 6 billones de RMB del estímulo planificado serían en forma de canjes de deuda de gobiernos locales, el economista de Nomura, Ting Lu, dijo que esto “no representaría ningún endeudamiento incremental y no podría considerarse estímulo”.
Lo que se necesita en cambio, sostienen los economistas, es asistencia directa a los hogares, en forma de mejores programas de bienestar social y atención sanitaria y otros servicios para dar a las familias la confianza para volver a gastar.
Chi Lo, estratega senior de mercado de BNP Paribas Asset Management, señaló que Beijing tenía “múltiples objetivos políticos más allá de sostener el crecimiento económico”, incluida “implementar reformas estructurales y reducir el riesgo financiero”. El gobierno, añadió, “no tiene ningún objetivo de gasto fiscal”.
