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La inflación alemana y española cayó más de lo esperado en agosto, lo que aumenta las posibilidades de más recortes de las tasas de interés del Banco Central Europeo.
La tasa de inflación anual armonizada de la economía de Alemania, la más grande de la eurozona, descendió a un mínimo de tres años del 2 por ciento desde el 2,6 por ciento de julio, dijo el jueves la Oficina Federal de Estadísticas del país.
La cifra, la más baja desde marzo de 2021, también estuvo por debajo de la estimación del 2,3 por ciento de los economistas encuestados por Reuters.
Según otras estadísticas oficiales, la medida armonizada de la inflación española también disminuyó más de lo esperado, al 2,4 por ciento en agosto, desde el 2,9 por ciento del mes anterior.
Las cifras de Alemania y España sugieren que los datos de inflación de la eurozona, publicados el viernes, podrían acercarse al objetivo del 2 por ciento del BCE. Los economistas encuestados por Reuters antes de la publicación de las cifras alemanas y españolas esperaban un descenso de la tasa general de inflación de la eurozona al 2,2 por ciento en agosto, desde el 2,6 por ciento del mes anterior.
Paolo Grignani, economista de Oxford Economics, dijo que las fuertes caídas en la inflación española y alemana aumentaron la perspectiva de una “sorpresa a la baja” en las cifras de la eurozona, y hacen que un recorte de la tasa de interés del BCE el próximo mes sea “casi seguro”.
Los mercados esperan que el BCE reduzca su tasa de depósito de referencia en un cuarto de punto porcentual al 3,5 por ciento en su próxima reunión del 12 de septiembre.
La inflación nacional alemana también se redujo más de lo esperado, al caer al 1,9% desde el 2,3% del mes anterior. La inflación básica, que excluye los cambios en los precios de los alimentos y la energía, bajó al 2,8%, desde el 2,9% de julio.
Carsten Brzeski, economista del banco holandés ING, dijo que el informe de inflación alemán era “una gran noticia para el BCE, ya que finalmente muestra los primeros signos de una tendencia desinflacionaria más amplia”.
“La disminución de la presión inflacionaria combinada con la disminución del impulso del crecimiento ofrecen un contexto macroeconómico casi perfecto para otro recorte de tasas”, agregó.
Sin embargo, advirtió que todavía es “demasiado pronto para dar el visto bueno a la inflación tanto en Alemania como en toda la eurozona”.
Los precios de la energía siguieron reduciendo la inflación alemana, y los precios en este subsector cayeron un 5,1% en agosto. Sin embargo, la inflación de los servicios, una medida clave de las presiones sobre los precios internos y una preocupación para los responsables de las políticas, fue del 3,9% en agosto, sin cambios respecto de los niveles observados en los tres meses anteriores.
En España, la inflación subyacente disminuyó del 2,8 por ciento al 2,7 por ciento en agosto, la lectura más baja desde enero de 2022.
El BCE redujo los costos de endeudamiento en junio, mientras que el Banco de Inglaterra recortó las tasas este mes. Se espera que la Reserva Federal reduzca los costos de endeudamiento por primera vez en más de cuatro años en septiembre.
George Moran, economista de Nomura, dijo que la reciente disminución del crecimiento salarial en la eurozona, que fue menor de lo esperado en el segundo trimestre, “esencialmente hace que un recorte de tasas en septiembre sea seguro”.
Agregó que los datos de inflación de agosto probablemente “aumentarán las expectativas” de otra caída en los costos de endeudamiento en octubre, lo que subraya Observaciones por el economista jefe del BCE PAGLa semana pasada, Hilli Lane habló sobre los riesgos que las elevadas tasas de interés tienen para las perspectivas de inflación.
Lane advirtió en la reunión de banqueros centrales en Jackson Hole que “una trayectoria de tasas demasiado alta durante demasiado tiempo produciría una inflación crónicamente por debajo del objetivo en el mediano plazo”.
