Presidente Joe Biden dijo en su 28 de mayo Tiempo entrevista que China “tiene una economía al borde del abismo”.

El tiene razón.

Y deberíamos preocuparnos porque Xi Jinping puede intentar resolver sus problemas económicos iniciando otra guerra.

A primera vista, la sombría evaluación de Biden parece errónea. La Oficina Nacional de Estadísticas oficial informó que el producto interno bruto de China superó las expectativas por un amplio margen. creciendo un 5 por ciento en el primer trimestre calendario de este año en comparación con el mismo período del año pasado. Se trata de una ligera mejora respecto del sólido crecimiento del 5 por ciento registrado durante todo el año pasado.

Pero ninguno de estos informes tiene sentido. Como me dijo esta semana Anne Stevenson-Yang de J Capital Research: “Siento que los números ya no significan nada”.

Xi Jinping aborda el portaaviones Shandong y pasa revista a la guardia de honor en un puerto naval en Sanya, provincia de Hainan, el 17 de diciembre de 2019. El 24 de abril, el jefe del Comando Indo-Pacífico de EE. UU., John Aquilino, advirtió…


Li Gang/Xinhua vía Getty Images

Ahora existe una gran brecha entre los resultados reportados y lo que podemos observar. El ampliamente seguido Rhodium Group cree que la economía creció alrededor del 1,5 por ciento el año pasado. Eso está en el estadio del “ahora cerca del 2 por ciento anual” que Según se informa, Biden le dijo un grupo de partido Democrático donantes en Park City, Utah, en agosto pasado.

Es casi seguro que el crecimiento ha disminuido desde entonces. “La economía de China está en una lenta caída”, me dijo Andrew Collier de Orient Capital Research, con sede en Hong Kong.

“Las nuevas empresas están cerrando, nadie puede encontrar trabajo, millones de personas pagan hipotecas por apartamentos que no se han construido, los servicios urbanos están cerrando… es una situación sombría para el pueblo chino”, dice Stevenson-Yang, también autor de Viaje salvaje: una breve historia de la apertura y el cierre de la economía china. “Lo triste de China es que el modelo económico ha llegado al final de su vida útil y no queda más que cambiarlo o sufrir un gran sufrimiento”.

“Debe ser realmente aterrador cuando el modelo económico simplemente deja de funcionar”, añadió. “El nuestro tuvo un momento de infarto en 2008, pero sabíamos que si superábamos la mala racha, el capitalismo básicamente funcionaba”.

China está atravesando ahora su largamente postergada crisis de 2008.

En 2008, los líderes chinos Hu Jintao y Wen Jiabao decidieron que no sufrirían una recesión, por lo que se embarcaron en el mayor programa de estímulo impulsado por la deuda de la historia. China se dedicó a la construcción y generó un crecimiento de dos dígitos. Como resultado, el país está ahora enormemente sobreconstruido. Por ejemplo, China, según un ex subdirector de la oficina de estadísticas, ha suficientes apartamentos vacíos para albergar a más de 1.400 millones de personastoda la población del país. Algunos creen que hay suficientes apartamentos vacíos para tres mil millones.

También se sobreconstruyó la infraestructura, especialmente el sistema ferroviario chino. Gimiendo bajo sobre 900 mil millones de dólares de deudaChina State Railway Group ha comenzado a recortar el servicio cerrar al menos 26 estaciones de tren de alta velocidad.

Ahora los sucesores de Hu y Wen tienen que encontrar una manera de pagar la deuda ferroviaria y todas las demás deudas. Incluso si la economía china estuviera creciendo tan rápido como se informa actualmente, todavía no tendrían forma de hacerlo.

En realidad, la relación deuda-PIB de China es probablemente de alrededor del 350 por ciento, si no más. Nadie lo sabe porque hay mucha “deuda oculta” y Beijing ha estado publicando estadísticas de PIB infladas.

Una cosa sí sabemos: se avecina una crisis de deuda y podría ser la mayor de la historia.

Casi todos los observadores recomiendan que China pase a una economía basada en el consumo antes de que sea demasiado tarde, pero Xi Jinping no lo hará. Premio Nobel Paul Krugman dijo a Bloomberg Televisión Recientemente, China “parece extrañamente incapaz” de adoptar “incluso medidas modestas para reorientarse hacia la demanda interna”.

Xi no estimulará la demanda interna ni fomentará el consumo. Después de todo, el consumo empoderaría al pueblo chino común y corriente, algo que debilitaría el control de la economía por parte del Partido Comunista. También erosionaría el poder de las empresas estatales, un electorado central del Partido, e incluso socavaría la estabilidad financiera de los gigantescos pero precarios bancos estatales.

Xi sólo tiene una solución: invertir dinero en las fábricas y esperar exportar para salir del apuro. Este plan, sin embargo, supone que otros países seguirán aceptando productos chinos. “No importan las teorías sobre el libre comercio, esto simplemente no va a suceder”, dijo Krugman. “No podemos absorber. El mundo no aceptará todo lo que China quiere exportar”.

Los países ya están empezando a resistir. El 14 de mayo, Biden anunció aumentos de aranceles tipos sobre el acero y el aluminio, los semiconductores, los vehículos eléctricos, las baterías y los componentes de baterías y los minerales críticos, las células solares, las grúas de barco a tierra y los productos médicos de China. Los aranceles tenían como objetivo “proteger a los trabajadores y empresas estadounidenses de las prácticas comerciales desleales de China”, según la administración.

Las medidas arancelarias de Biden acelerarán una tendencia. Las importaciones estadounidenses de mercancías procedentes de China cayeron un sorprendente 20 por ciento el año pasado. China ya no es la mayor fuente de importaciones para Estados Unidos. Las exportaciones estadounidenses a China también disminuyeron un 4 por ciento. En general, el comercio bilateral entre Estados Unidos y China cayó un 16 por ciento el año pasado. Este año, el comercio bilateral durante los primeros cuatro meses cayó un 3 por ciento.

El unión Europea pueden hacer lo mismo imponiendo aranceles más altos, e incluso los amigos de Beijing en el “Sur Global” están mostrando renuencia a aceptar productos chinos.

En lo que va del año, las exportaciones de China han sido mediocres.hasta un 2 por ciento en los primeros cinco meses, en comparación con el mismo período del año pasado, lo que significa que el plan de Xi Jinping no está teniendo éxito. Collier no cree que la economía de China vaya a “colapsar” (“hay demasiadas piezas móviles”), pero el “declive estructural”, dice, “durará años”.

“Tengo la esperanza de que esto pueda conducir a una moderación de la diplomacia del 'guerrero lobo' de China y a una mejora en las relaciones globales dada la importancia del comercio y del dólar estadounidense para la economía”, dijo Collier.

Una moderación de la política china todavía está en juego, pero el líder agresivo de China podría decidir adoptar un enfoque más beligerante. En agosto pasado, Biden llamó a China una “bomba de tiempo”. El detonante de una detonación podría ser que Xi Jinping se dé cuenta de que la economía china no puede ser rescatada, lo que significa que vería una ventana de oportunidad cada vez más cercana para lograr sus ambiciones expansivas.

Y puede que perciba el cierre de una ventana como una forma de permanecer en el poder. Si eres Xi Jinping y te enfrentas a una economía en quiebra, ¿aceptas la jubilación forzosa y un posible encarcelamiento o invades a algún vecino?

Ya hay signos de descontento en los dirigentes y militares chinos. Una guerra, podría razonar Xi, probablemente evitaría que sus enemigos políticos lo destituyan del poder.

Gordon G. Chang es el autor de El próximo colapso de China y China va a la guerra. Síguelo en X, antes Twitter, @GordonGChang.

Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor.