La desaceleración de la economía china exige un enfoque más consensuado por parte de Pekín – Firstpost

Más de trescientos miembros del gobernante Partido Comunista Chino se reunieron en Pekín esta semana. Su tarea es llevar a cabo una reunión de alto nivel, conocida como el “tercer pleno”, para revisar el estado de la economía china, algo que hacen cada cinco años. Los resultados de la reunión determinarán el rumbo futuro del país.

El presidente Xi Jinping también estará allí para ofrecer su liderazgo sobre cómo mejorar el escenario económico en China. Los medios estatales están anunciando la reunión como una reunión importante, una que puede cambiar la suerte de China para siempre. Después de todo, este tipo de plenarios en el pasado realmente han transformado el destino de China. El famoso Pleno de 1978 había demostrado ser crucial para reformar el país desde un fracaso económico marxista a una economía de exportación intensiva. Pero esta vez el Pleno es más bien un ejercicio de control de daños. La economía china está atravesando una desaceleración y hay poco que se pueda hacer al respecto.

Hoy, China es la segunda economía más grande del mundo, con un PIB de 18 billones de dólares. Su crecimiento de dos dígitos en las últimas tres décadas la ha convertido en una potencia económica asiática, con Japón y la India muy por detrás. Sin embargo, ahora hay un ligero cambio en la historia del crecimiento de China. La economía china se ha desacelerado a una tasa de crecimiento de un solo dígito. Este año fiscal, se espera que alcance solo el 4,5 por ciento. Según el FMI, la desaceleración va a empeorar y la economía se desacelerará a una tasa de crecimiento del 3 por ciento en 2029.

La economía del país ya muestra signos de gran angustia. Creció a un ritmo de apenas el 0,7% este trimestre, lo que es aún peor de lo que habían pronosticado los economistas. La razón inmediata de esta caída de la economía es el colapso del sector inmobiliario. El sector inmobiliario, que se había convertido en el principal motor de la saga de crecimiento chino, está viviendo actualmente sus peores días.

En su día, el sector contribuía con cerca de un tercio del PIB chino y, con 60 billones de dólares, se consideraba la clase de activos más importante del mundo. Al igual que los indios, los chinos también asocian la posesión de una vivienda con la estabilidad y la seguridad, y, gracias a este sentimiento, el sector inmobiliario impulsó a China hacia mayores cotas económicas.

El encanto de poseer una vivienda y la seguridad financiera que proporcionaba eran tan grandes que era más probable que un ciudadano chino medio invirtiera en propiedades inmobiliarias que en el mercado de valores. Muchos grandes actores se habían beneficiado del auge inmobiliario en China, y promotores como Evergrande y Country Garden se reían de camino al banco. Pero un día, todo esto se detuvo de golpe. Poco después de tomar el control del país, Xi Jinping tomó medidas tempranas para controlar el sector inmobiliario en China.

Aunque la burbuja inmobiliaria estalló debido a sus políticas, lo que también aceleró el proceso fue la pandemia de Covid-19. Debido a la pandemia, un gran número de personas perdieron su trabajo y tuvieron que regresar al campo. Con esto, la demanda en el mercado inmobiliario se encontraba en un mínimo histórico, y con ello el papel de este sector como motor de la economía china.

Bajo el mando de Xi Jinping, el gobierno ha ofrecido estímulos al sector inmobiliario, pero ni siquiera eso ha logrado que la gente compre más propiedades. China también ha intentado reactivar la demanda de consumo en la economía construyendo cada vez más fábricas, pero ni siquiera los bienes producidos en estas unidades manufactureras encuentran compradores. A pesar de que las empresas reducen los precios para atraer a los consumidores, hay un vasto inventario de bienes que siguen sin venderse. Lo mismo ocurre con la capacidad industrial del país, que sufre un problema de gran sobreproducción.

Olvidémonos de la demanda de los consumidores locales: ahora China ni siquiera puede recurrir a las exportaciones para salir de sus problemas económicos actuales. En los últimos tiempos, un déficit persistentemente elevado se ha convertido en un gran problema para casi todos sus principales socios comerciales. Junto con esto, la postura cada vez más agresiva de China en la esfera geopolítica ha llevado a un alto grado de cautela entre los países de todo el mundo. Esto significa que ya no están dispuestos a financiar el ascenso de China dándole acceso a sus mercados en bandeja. Actualmente hay una reacción global de aranceles contra China, donde países como Estados Unidos y la India no sólo están tratando de proteger a sus industrias locales imponiendo altos aranceles a las importaciones, sino que también están tratando de usar el comercio como arma para castigar al país por su comportamiento.

Lo que más llama la atención de los problemas económicos de China es que ya no se trata sólo de un problema pandémico, sino de un problema perenne. Al principio, en China había una tendencia a evitar la recesión económica como un efecto secundario de la pandemia mundial, pero ahora se está empezando a entender que es algo que se mantendrá a largo plazo.

El modelo de crecimiento de China se basaba en una economía de gran intensidad de mano de obra que exportaba productos en masa a todo el mundo, pero la ventaja de la mano de obra barata ya no existe. Con un coste que oscila entre una décima parte y una décima parte del de la mano de obra, la enorme reserva de mano de obra de la India se perfila como una opción mucho mejor. Los salarios por hora en China se han disparado en la última década. Junto con esto, la cruda realidad es que China pronto será un país de personas mayores.

En 2023, India superó a China como el país más poblado del mundo. Pero, mientras que el 65 por ciento de la población de India tiene menos de 35 años, el 30 por ciento de la población de China tendrá más de 60 años en 2040. En 2060, China será el país más viejo del mundo, superando a Japón. Esto significa que no solo una parte significativa de la fuerza laboral se jubilará, sino que también significa que una creciente población de dependientes conducirá a una contracción de la economía china.

Para complicar aún más el problema, los gobiernos locales, que ya están agobiados por las deudas, se verán obligados a elaborar un elaborado plan de pensiones para apoyar a una población cada vez más envejecida. A diferencia de Japón, que se enriqueció antes de envejecer, los expertos afirman que China aún no ha alcanzado un nivel de ingresos satisfactorio para mantener a una población de ancianos tan numerosa. Huelga decir que se enfrenta a una crisis en las próximas décadas.

En medio de todo esto, la gran estrategia propuesta por Xi Jinping es conducir a China hacia una manufactura avanzada y utilizar la tecnología, especialmente la automatización, para mantener en funcionamiento la maquinaria económica. Por lo tanto, a diferencia de la interpretación habitual del término “reforma”, que significa una mayor liberalización del comercio, el énfasis de Jinping en las reformas significa un “desarrollo de alta calidad” liderado por fuertes inversiones en tecnologías avanzadas. Al igual que India tiene un programa “Hecho en India”, China también ha lanzado un programa “Hecho en China 2025” que busca impulsar al país desde la fabricación de bienes básicos a la oferta de alta tecnología.

Sin embargo, hay un problema. A diferencia de lo que ha sido durante años el mundo entero con los productos básicos que compra a China, no hay mucho entusiasmo por los productos de tecnología avanzada que ofrece China. Un buen ejemplo son sus vehículos eléctricos, mucho más baratos, que China está dispuesta a introducir en los mercados mundiales. Pero la Unión Europea, un mercado considerablemente grande, ya está considerando la posibilidad de imponer aranceles para bloquearlo. Incluso Estados Unidos y la India van a seguir su ejemplo e imponer aranceles para impedir el dumping de vehículos eléctricos baratos o sus baterías.

En un momento en que la demanda interna sólo va a disminuir debido al envejecimiento de la población, la esperanza china de conquistar mercados extranjeros también parece una opción precaria. La conducta de chico malo de China en la última década, en forma de múltiples violaciones a lo largo de la Línea de Control Actual, le negará uno de los mayores mercados emergentes del mundo, es decir, la India.

La propia India está pensando en sacar provecho de la estrategia China+1. Sin duda, se trata de una mala noticia para China, pero para la India la buena noticia es que pronto sustituirá a China como próximo motor de crecimiento del mundo. La historia del crecimiento chino parece haber topado con un obstáculo, y sin duda esto debe llevar a los gobernantes de China a reflexionar sobre su enfoque agresivo en materia de geopolítica.

La autora es comentarista sobre geopolítica y política exterior y reside en Nueva Delhi. Tiene un doctorado del Departamento de Relaciones Internacionales de la Universidad del Sur de Asia. Puedes seguirla en X: @TrulyMonica. Las opiniones expresadas en el artículo anterior son personales y exclusivas de la autora. No necesariamente reflejan las opiniones de Firstpost.