Especial para GroundBreak Carolinas: El Dr. Bruce Yandle, profesor emérito distinguido de Economía de la Universidad de Clemson, comparte conocimientos económicos para los líderes de la construcción en las Carolinas.
Primeros pasos: el panorama actual
Con 2023 a mitad de camino, nos encontramos con una economía nacional que registra un pulso bajo y una perspectiva mejorada en el frente de la inflación. El crecimiento del PIB real del primer trimestre fue de un débil 1,4%,(i) y la métrica de inflación preferida de la Reserva Federal para mayo, el Índice de Gasto de Consumo Personal, alcanzó un crecimiento del 2,6% por segundo mes consecutivo. Esta fue la tasa de inflación anual más baja desde 2021. El débil crecimiento del PIB en dirección sur que se observa en el gráfico cercano está muy por debajo del promedio de largo plazo del 2,0% registrado durante muchas décadas.(ii) La caída de la tasa de crecimiento del PIB y la menor inflación reflejan el esfuerzo de la Reserva Federal por reducir la inflación mediante tasas de interés más altas. A pesar de todo esto, todavía tenemos un crecimiento positivo con perspectivas de mantenerse por encima de cero hasta donde alcanza la vista.
Mientras la Reserva Federal ha estado frenando y aparentemente no está del todo lista para bajar el ritmo, la Casa Blanca y el Congreso han estado pisando a fondo el acelerador de la inflación. Es un año electoral y a los políticos les encanta imprimir dinero para financiar los programas favoritos de quienes podrían ayudarlos a permanecer en el cargo. Financiar los déficits mediante la imprenta produce más inflación. Observo que en la misma semana en que el Departamento de Comercio informó sobre una mejora en las perspectivas de inflación, la Oficina de Presupuesto del Congreso publicó una actualización de sus proyecciones presupuestarias para los próximos 10 años, aumentando su estimación del déficit presupuestario de Estados Unidos para el año fiscal 2024 a 1,9 billones de dólares, frente a los 1,5 billones de dólares de sus proyecciones de febrero.(iii)
Cuando observamos de cerca las estimaciones de los pronosticadores, como las de El periodico de Wall StreetSegún el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia y Wells Fargo Economics, vemos una economía lenta, pero no hay perspectivas en este momento de una recesión en 2024-25. Por supuesto, con los debatientes presidenciales frunciendo el ceño y los cabildos aullando, ¿cómo podríamos olvidar que esta es una temporada loca en el frente político y que ambos candidatos presidenciales están ocupados haciendo promesas que, de cumplirse, traerían cambios impredecibles, tal vez un auge, tal vez una caída? En una palabra, vivimos en un mundo riesgoso.
Desde que la Reserva Federal empezó a frenar, los tipos de interés de las hipotecas a tipo fijo a 30 años han rebotado desde el elevado 2% en 2020 hasta el 7,0% en mayo de 2024. Como se esperaba, los inicios de construcción de viviendas han sufrido un duro golpe. La Oficina del Censo informa de que “los inicios de construcción de viviendas de propiedad privada en mayo se situaron a una tasa anual ajustada estacionalmente de 1.277.000…, un 5,5% por debajo de la estimación revisada de abril de 1.352.000 y un 19,3% por debajo de la tasa de mayo de 2023 de 1.583.000.(iv) También debemos reconocer que los mayores costos resultantes de la vivienda se reflejan en las estimaciones realizadas para el índice de precios al consumidor. La Oficina de Estadísticas Laborales informó recientemente que “el (IPC) para todos los artículos, menos alimentos y energía, aumentó un 3,4 por ciento en los últimos 12 meses. El índice de vivienda aumentó un 5,4 por ciento durante el último año, lo que representa más de dos tercios del aumento total de 12 meses en el índice de todos los artículos, menos alimentos y energía”.(v) Los esfuerzos por limitar la inflación a veces contribuyen a ello.
¿Cómo se ve la situación en los distintos estados?
Todo esto y mucho más se registra en los indicadores económicos de los 50 estados según informa el Banco de la Reserva Federal de Filadelfia.(vi) En los dos gráficos siguientes muestro datos de mayo y marzo de 2024. Si los observamos, vemos un panorama bastante agradable. Llamo la atención sobre los tonos verdes dominantes en ambos mapas; estos reflejan un crecimiento positivo. También observo que el panorama de mayo es mejor que el de marzo. Si bien señalo esto, ofrezco una pequeña advertencia. Los últimos datos de empleo y ventas minoristas sugieren que la economía se está debilitando, no fortaleciéndose, y que deberíamos ver los resultados de esto en mapas futuros.
Si analizamos el crecimiento del empleo en 2023 en los 50 estados, obtenemos otro panorama positivo. A continuación, presento datos de la Oficina de Estadísticas Laborales. Observo que las dos Carolinas ocupan el primer puesto al este del Mississippi.(vii) De hecho, hay que viajar a Nevada (3,6%), Idaho (3,5%) y Dakota del Norte (2,7%) para encontrar tasas de crecimiento más elevadas.
También observo que Texas, Florida, Carolina del Norte, Carolina del Sur y Tennessee fueron los cinco principales estados de destino de los clientes de U-Haul en 2023.(viii) La gente responde positivamente a las oportunidades de empleo.
¿Podemos encontrar una mejor manera de avanzar?
Desde 2008, el pueblo estadounidense ha sufrido dos recesiones severas, una pandemia que paralizó la economía y se llevó la vida de más de un millón de personas, interrumpió las cadenas de suministro de energía y otras cadenas como consecuencia de la invasión rusa de Ucrania, un serio episodio de inflación de dos dígitos generado por los esfuerzos del gobierno para aliviar el sufrimiento que trajo consigo la pandemia y una explosión de nuevas regulaciones federales de arriba hacia abajo. A pesar de todo, lo que queda de una economía impulsada por el mercado se ha ajustado sorprendentemente bien. El crecimiento del empleo se ha fortalecido, los salarios están alcanzando a la inflación y se están formando nuevas empresas a niveles récord.
También estamos siendo testigos de una mejora de la productividad gracias al uso acelerado de drones para gestionar proyectos de construcción y al creciente uso de la inteligencia artificial, impulsado a su vez por el desarrollo de chips de alta potencia y la computación en la nube. La forma de afrontar las disrupciones y las crisis ha permitido identificar a personas y organizaciones que son flexibles, ágiles y listas para afrontar los desafíos que se avecinan el año que viene. Parece que es el momento de prepararse y, siguiendo el consejo del Cándido de Voltaire, cuidar nuestro jardín.
El doctor Yandle Informe de situación económica de junio de 2024 Puede verse en https://www.mercatus.org/scholars/bruce-yandle.
(i) https://www.bea.gov/news/glancehttps://www.fxstreet.com/news/crecimiento-del-pib-de-ee-uu-para-el-primer-trimestre-se-revisa-al-alto-a-14-como-se-esperaba-202406271235
(ii) https://www.clevelandfed.org/collections/speeches/2023/sp-20230516-longer-run-trends-us-economy#:~:text=A%20largo%20plazo%2C%20la%20economía%20estadounidense%20ha%20estado%20falling%20over%20time.
(iii) https://www.cbo.gov/publication/60039
(iv) https://www.census.gov/construction/nrc/current/index.html
(v) https://www.bls.gov/news.release/pdf/cpi.pdf
(vi) https://www.philadelphiafed.org/surveys-and-data/regional-economic-analysis/state-coincident-indexes
(vii) https://data.bls.gov/maps/cew/us
(viii) U-Haul anuncia los estados con mayor crecimiento en 2023 | U-Haul (uhaul.com)
