Fue decepcionante saber que la respetada agencia de calificación crediticia estadounidense Fitch había rebajado la calificación crediticia de Israel de A+ a A el lunes, basándose en su evaluación de que si bien las tensiones entre Israel e Irán y sus aliados siguen siendo altas, “el conflicto en Gaza podría durar hasta bien entrado 2025 y existen riesgos de que se amplíe a otros frentes”.
Fitch, conocida como una de las “tres grandes” agencias de calificación crediticia (las otras dos son Moody's y Standard & Poor's), mantuvo la perspectiva de calificación de Israel como negativa, lo que significa que es posible una nueva rebaja. En abril, Fitch eliminó a Israel de la categoría de “calificación crediticia negativa” y confirmó la calificación A+ del país, aunque con una perspectiva negativa. Su nueva evaluación debería impulsar al gobierno a tomar medidas para evitar nuevas rebajas.
Fitch dijo que esperaba que el gobierno aumentara el gasto militar en casi un 1,5% del PIB respecto de los niveles anteriores a la guerra, lo que ejercería presión sobre el déficit presupuestario y los niveles de deuda.
“La rebaja a 'A' refleja el impacto de la continuación de la guerra en Gaza, el aumento de los riesgos geopolíticos y las operaciones militares en múltiples frentes”, afirmó. “Las finanzas públicas se han visto afectadas y proyectamos un déficit presupuestario del 7,8% del PIB en 2024 y una deuda que se mantendrá por encima del 70% del PIB a mediano plazo”.
Fitch no está sola en su sombría evaluación. Moody's y S&P Global rebajaron la calificación crediticia de Israel A principios de este año, también se mencionaron los elevados riesgos geopolíticos. Si bien el pronóstico actual supone que el país adoptará medidas de consolidación fiscal, incluido un aumento del 1% en el IVA, Fitch dijo que “la fragilidad política, las políticas de coalición y los imperativos militares podrían obstaculizar los planes de consolidación y presentar un riesgo para (el) pronóstico”.
Por otro lado, un estudio reciente de la empresa Banking Methods que analizó diversos datos para determinar los países financieramente más saludables del mundo –centrándose en métricas clave como el PIB per cápita, la deuda per cápita y el salario promedio anual– colocó a Israel en segundo lugar detrás de San Marino (que dijo tiene la capacidad de cubrir su deuda nacional en solo 2,7 meses).
“En segundo lugar, Israel puede cubrir su deuda nacional en aproximadamente 3,5 meses”, dijo. “La deuda per cápita es de 16.019 dólares, mientras que el salario anual promedio es de 55.140 dólares. Los altos niveles salariales de Israel contribuyen significativamente a su estabilidad financiera.”
Bezalel Smotrich dice que la calificación de Israel se recuperará
En respuesta a la rebaja de la calificación de Fitch, el ministro de Finanzas, Bezalel Smotrich, predijo en X que la calificación crediticia de Israel pronto se recuperaría: “El Estado de Israel está en medio de una guerra existencial, la más larga y más costosa de su historia; una guerra que se libra en varios frentes al mismo tiempo y que dura casi un año. La rebaja de la calificación tras la guerra y los riesgos geopolíticos que crea es natural.
“La economía de Israel es sólida y la estamos gestionando de forma correcta y responsable. Los indicadores económicos indican la solidez de la economía y la gran confianza que tenemos en los mercados”.
El contable general del Ministerio de Finanzas, Yali Rothenberg, instó sabiamente al gobierno a crear la mayor certeza posible para la economía israelí mediante la elaboración expedita de un presupuesto estatal responsable para 2025. Según funcionarios del Tesoro, el Ministerio de Finanzas está proponiendo una serie de recortes de gastos y aumentos de impuestos para realizar 25 mil millones de NIS en ajustes fiscales al presupuesto que se hicieron necesarios debido a los enormes costos de la guerra.
El primer ministro, Benjamin Netanyahu, convocó su primera reunión de alto nivel con altos funcionarios económicos, incluidos Smotrich y el gobernador del Banco de Israel, Amir Yaron, el 15 de julio, para discutir el presupuesto estatal de 2025 que el gobierno planea que la Knesset apruebe a fines de 2024.
“Es responsabilidad del gobierno tomar las medidas necesarias, incluso si algunas de ellas no son populares, para garantizar la estabilidad económica y promover el crecimiento sostenible”, advirtió Yaron. “Si el gobierno sólo implementa parcialmente los ajustes fiscales necesarios o posterga la aprobación del presupuesto hasta 2025… es probable que eso conduzca a un aumento adicional de la prima de riesgo de Israel”.
Tanto Rothenberg como Yaron tienen razón. El primer ministro debería pedir ahora al gabinete que formule un marco para el presupuesto de 2025 y fije un techo de déficit; cuanto antes, mejor. Esto calmaría a los mercados y a las agencias de calificación crediticia y tal vez incluso evitaría nuevas rebajas de la calificación.
