MOSCÚ (Reuters) – La gobernadora del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina, y su adjunto Alexei Zabotkin ofrecieron una conferencia de prensa el viernes después de que el banco central elevara su tasa clave al 18%.
Nabiullina y Zabotkin hablaron en ruso. Las citas que figuran a continuación fueron traducidas al inglés por Reuters.
NABIULLINA SOBRE LA DECISIÓN SOBRE LA TARIFA
“La mayoría absoluta de los participantes en el debate se pronunció a favor de aumentar el tipo al 18%, pero también hubo sugerencias de mantener el tipo actual en el 16%… también hubo propuestas de aumentar el tipo al 19%, al 20%”.
“Supusimos que para que la inflación regrese a la meta, tomando en cuenta una tasa del 16%, simplemente se necesita más tiempo para que el endurecimiento de las condiciones monetarias muestre una disminución de la inflación, tomando en cuenta el rezago”.
“Hemos decidido aumentar (el tipo impositivo) al 18%, pero, como ya he dicho, no descartamos más aumentos. Los próximos pasos dependerán de los datos que vayamos recibiendo”.
ZABOTKIN SOBRE LA DECISIÓN SOBRE LA TARIFA
“Les pido que presten atención no sólo y no tanto al cambio de la tasa aquí y ahora del 16% al 18%, sino al cambio en la trayectoria prevista de la tasa. La tasa promedio (esperada) para el próximo año, si se mira el centro del rango, ha subido del 11% al 15%, para 2025, ha subido del 6,5% al 10,5%. Ambos son cambios no de dos puntos porcentuales, sino de cuatro puntos porcentuales. Y eso es lo que le da un rigor adicional a la decisión de hoy”.
NABIULLINA EN FUNCIONES
“…Un aumento de los aranceles es siempre proinflacionario, casi siempre un factor proinflacionario, pero pensamos que los efectos de la decisión actual serán limitados porque no afectarán a un grupo muy grande de bienes, la canasta básica, hasta un 7%, si no me equivoco. Por lo tanto, pensamos que esos efectos son limitados.”
NABIULLINA SOBRE EL BANCO CENTRAL DE CHINA
“También estamos siguiendo la situación en China, por supuesto, no sólo la política del banco central, (sino) lo que está sucediendo con el desarrollo de la economía, este es nuestro socio comercial clave”.
“En cuanto a sus decisiones sobre las tasas, tienen un régimen de política monetaria diferente. Además, su problema no es la inflación alta, sino la baja. China está ahora en equilibrio con una inflación cero; ellos están siguiendo una política diametralmente opuesta a la nuestra, porque nuestra tarea es reducir la inflación, mientras que su tarea es evitar la deflación”.
NABIULLINA SOBRE LAS FUERTES SUBIDAS DE LAS TASAS
“Esta subida de tipos tiene dos caras. Podemos frenar la inflación e incluso provocar una deflación con un nivel de tipos prohibitivo, pero el resultado no será el retorno de la economía a un crecimiento sostenible y equilibrado, sino un enfriamiento excesivo de la demanda con una volatilidad excesiva en todos los parámetros: tipos de interés, producción, empleo, y una fuerte desviación de la inflación respecto del objetivo.”
“Y una volatilidad tan excesiva tendrá consecuencias negativas para el desarrollo económico, por lo que no tenemos necesidad de este tipo de aumentos de shock”.
NABIULLINA SOBRE LA PUBLICACIÓN DE VOLÚMENES DE TRANSACCIONES EN VENTA LIBRE
“En lo que respecta a la publicación de los datos, empezamos a publicarlos en abril, pero después dejamos de hacerlo porque vemos el riesgo de sanciones secundarias. No relacionamos las sanciones aplicadas con la publicación, pero, no obstante, para reducir estos riesgos hemos tomado esta decisión y, por el momento, no se esperan cambios en este sentido”.
NABIULLINA SOBRE EL SOBRECALENTAMIENTO DE LA ECONOMÍA
“En cuanto al sobrecalentamiento, sí, creemos que la economía se está sobrecalentando… No damos una evaluación cuantitativa de la magnitud del sobrecalentamiento, porque todavía es un valor inobservable, pero la dinámica inflacionaria es un indicador muy importante del sobrecalentamiento de la economía”.
“Por lo tanto, nuestra política monetaria está orientada a reducir esta brecha de producción para que la economía avance hacia una tasa de crecimiento equilibrada”.
NABIULLINA SOBRE LAS OPERACIONES DENTRO DEL PRESUPUESTO
“Podemos realizarlas tanto en la Bolsa como en el mercado extrabursátil (OTC). El tipo de cambio no se verá afectado de ninguna manera. Si se materializan los riesgos (la interrupción de las operaciones en yuanes en el mercado bursátil), explicaremos el mecanismo específico. Pero puedo decir que estamos dispuestos a realizarlo también en el mercado extrabursátil”.
NABIULLINA SOBRE LOS PAGOS TRANSFRONTERIZOS
“En lo que respecta a los pagos transfronterizos, por supuesto, estamos considerando diferentes escenarios de riesgo y preparándonos para diferentes situaciones”.
“Pero en general, creo que las empresas resolverán los problemas de pago de una manera u otra, porque muchos países necesitan comerciar con Rusia, realizar operaciones de exportación e importación. Así que habrá formas de realizar los pagos”.
“Tenemos en cuenta que los costes de transacción de las empresas en esta situación pueden aumentar”.
* “Vemos problemas en los pagos transfronterizos, en el uso de divisas extranjeras, el riesgo de sanciones secundarias. Pero no estamos -lo he dicho muchas veces- preparados para comentar específicamente los mecanismos detallados, las formas de resolver el problema de los pagos transfronterizos”.
ZABOTKIN SOBRE LA INFLACIÓN
En términos generales, el aumento sostenido de los precios se produjo en el tercer trimestre del año pasado, en otoño, de septiembre a noviembre. Luego se produjo una desaceleración en el primer trimestre. En el segundo trimestre aumentaron ligeramente. Es muy probable que en julio también haya precios mensuales bastante altos…
“Pero además, durante la segunda mitad del año, creemos que las tasas actuales de crecimiento de los precios serán significativamente más bajas que las que fueron en promedio en la primera mitad del año. Y de hecho esto está incluido en el pronóstico”.
* NABIULLINA SOBRE EL DÉFICIT DEL MERCADO LABORAL
“…El déficit en el mercado laboral va en aumento. Las últimas encuestas realizadas a las empresas muestran que ya el 72% de ellas considera que la escasez de mano de obra es su principal limitación.”
“Los flujos migratorios, por supuesto, tienen un impacto en el nivel de tensión en el mercado laboral, y lo tenemos en cuenta”.
