Por Anastasia Lyrchikova, Alexander Marrow y Darya Korsunskaya
MOSCÚ (Reuters) – Un coro cada vez mayor de empresas industriales y grupos de presión rusos se quejan de las tasas de interés prohibitivamente altas y advierten que los objetivos de desarrollo de infraestructura podrían no cumplirse, siendo el banco central el más afectado por las críticas.
Con el objetivo de combatir una inflación persistentemente alta en medio del creciente gasto gubernamental en el conflicto de Ucrania y la debilidad del rublo, se espera ampliamente que el Banco de Rusia aumente su tasa de interés clave en al menos 100 puntos básicos hasta el 20% cuando se reúna el viernes, un dolor de cabeza para empresas que dicen que ya enfrentan costos de endeudamiento exorbitantes.
Los jefes de las principales empresas estatales y grupos de lobby empresarial dicen que el tema se ha vuelto crítico y amenaza con descarrilar futuros proyectos de inversión y crecimiento económico.
La inflación, que actualmente ronda el 8,5%, plantea en última instancia desafíos más manejables que tasas de interés tan altas, dijo a principios de octubre el multimillonario ruso Alexey Mordashov, el mayor accionista de la siderúrgica Severstal.
“La necesidad de subir los tipos para limitar la inflación es clara, pero estamos empezando a ir demasiado lejos”, afirmó Mordashov. “Estamos llegando a una situación en la que la medicina puede volverse más peligrosa que la enfermedad”.
Hay señales preocupantes de que las empresas están limitando la financiación de proyectos de inversión, prefiriendo mantener los fondos en cuentas de depósito con tipos elevados, lo que impedirá el desarrollo y el crecimiento económico, afirmó Mordashov.
El elevado gasto militar ha impulsado un repunte del crecimiento económico desde una contracción del 1,2% en 2022. El PIB de Rusia aumentó un 3,6% el año pasado y el Ministerio de Economía espera un crecimiento del 3,9% este año.
Sergei Chemezov, jefe del conglomerado industrial estatal Rostec, dijo que los sectores de alta tecnología eran los motores del desarrollo, pero que la alta tasa clave del banco central estaba frenando un mayor crecimiento industrial.
“Esto hace que los (nuevos) préstamos para el futuro desarrollo de las empresas prácticamente no tengan sentido”, afirmó en una reunión en octubre entre empresas de defensa y fabricantes de maquinaria.
El banco central no respondió a una solicitud de comentarios. La semana pasada, el banco repitió que sería necesaria una política monetaria estricta durante mucho tiempo, ya que las presiones inflacionarias siguen siendo fuertes.
SUBE EL PRECIO DE LA ELECTRICIDAD
En el sector energético intensivo en capital, la capacidad para construir nuevas plantas y modernizar las antiguas está disminuyendo. La alta inflación ha elevado drásticamente los costos de los equipos y las sanciones occidentales por el conflicto de Ucrania han limitado el acceso de Rusia a la tecnología.
El nivel de la tasa clave significa que los intereses representan ahora la mayor parte de los pagos de préstamos, dijo Alexandra Panina, jefa de la junta directiva del Consejo de Productores de Energía de Rusia.
“El tipo de cambio actual reduce significativamente el coste de los proyectos de inversión”, dijo Panina a Reuters. “Un mayor aumento del tipo clave provocará nuevos aumentos de los precios de los proyectos energéticos y, en consecuencia, de los precios de la electricidad en Rusia.
“Necesitamos luchar para mantener la eficiencia de nuestro sistema energético”.
Entre 2025 y 2042, Rusia quiere instalar más de 90 gigavatios de nueva capacidad eléctrica, lo que podría costar alrededor de 40 billones de rublos (414 mil millones de dólares), para cubrir las crecientes necesidades de la economía y evitar posibles escaseces.
Un clima inusualmente caluroso y un accidente en la central nuclear de Rostov provocaron cortes de energía masivos y apagones en varias regiones del sur este verano, lo que provocó raras protestas públicas en la ciudad de Krasnodar.
Los costos del crédito representarán más del 50% de los costos finales de la electricidad si las tarifas se mantienen así de altas por mucho tiempo, dijo Alexei Ilchuk, jefe del grupo analítico del Ministerio de Energía sobre el sector energético.
“Este es un obstáculo fundamental para el futuro desarrollo de la industria y la renovación de capacidades”.
“EL DINERO ES DEMASIADO CARO”
Los altos tipos ya están afectando a los sectores de la construcción, la energía y el acero.
Panina dijo que algunas licitaciones para la construcción de centrales eléctricas en Siberia y el sur de Rusia han fracasado parcialmente debido al alto costo de los fondos prestados. Siete empresas están considerando abandonar 17 proyectos con una capacidad de 2,13 gigavatios, afirmó.
La semana pasada, la siderúrgica MMK atribuyó la caída del 18,7% de las ventas intertrimestrales a los elevados tipos de interés.
En un foro celebrado este mes en Sochi, Gazprom (MCX:) Energoholding declaró en una presentación que “el dinero es demasiado caro”.
Las empresas más pequeñas también se están apretando el cinturón.
Alexander Kalinin, jefe del grupo de lobby de las PYME Opora Rossii, dijo que espera que las tasas de interés sobre los préstamos para las PYME sean del 30% el próximo año, lo que reducirá las inversiones y será negativo para el crecimiento económico, pero puede producir el enfriamiento que busca el banco central.
“El nivel de las tasas ya es crítico”, dijo Kalinin a Reuters, señalando dos factores negativos principales para las PYME: el creciente costo del capital y la falta de mano de obra.
Los comerciantes de petróleo rusos también están sintiendo los efectos de las altas tasas de interés, ya que han aumentado el precio del financiamiento comercial para las exportaciones de energía.
Según tres comerciantes, varias empresas comerciales tuvieron que abandonar el mercado porque apenas obtenían beneficios después de pagar el petróleo, el transporte y el coste del préstamo.
Lo que une más críticas y peticiones de ayuda es culpar al banco central.
Aunque muchas empresas pueden estar pasando apuros porque lo que Moscú llama su “operación militar especial” en Ucrania ha aislado a Rusia de mercados de exportación claves y de potenciales ingresos, culpar al Kremlin no es una opción en el actual clima político de Rusia, dijo Yevgeny Nadorshin, economista jefe de PF Capital.
“Todos los que tienen dificultades de desarrollo y mucha deuda están sufriendo mucho en este momento”, dijo Nadorshin a Reuters. “No es nada divertido, entonces, ¿adónde vas? El banco central aún puede ser criticado”.
(1 dólar = 96,5455 rublos)
