Por Jahna Jacobson
La inflación se está enfriando, el crecimiento del empleo se está normalizando y las perspectivas de compensación de los trabajadores son buenas, según un economista nacional especializado en compensación de los trabajadores.
La economía y la industria de seguros de propiedad y accidentes están inextricablemente vinculadas entre sí, dijo Stephen Cooper, director ejecutivo y economista sénior del Consejo Nacional de Seguros de Compensación (NCCI), hablando en el Simposio Anual de Perspectivas de 2024 (AIS) en mayo.
“Las personas que producen bienes y servicios, el movimiento de esos bienes y servicios, los edificios donde se almacenan y venden esos bienes y servicios, todo eso es actividad económica”, dijo Cooper. “Y eso es lo que aseguramos en la industria de seguros generales. Estamos asegurando la actividad económica”.
Cuando se trata de economía, los números y el sentimiento no siempre coinciden.
Si bien la inflación ha proyectado una amplia sombra, la economía, en su conjunto, está en buena forma, con un crecimiento del PIB real del 3,1% en 2023 y un comienzo positivo para 2024, dijo Cooper.
Mercado de trabajo
El mercado laboral sigue siendo saludable, con más de tres millones de nuevos empleos agregados en 2023 y un ritmo similar esperado para 2024. Eso significa cosas buenas para la industria de seguros de propiedad y accidentes, incluida la compensación de los trabajadores.
Cooper afirmó que la rotación del mercado laboral se ha desacelerado. “Parece que el mercado laboral está volviendo a la normalidad”.
Los titulares sobre el mercado laboral cuentan una historia, pero no la historia completa.
Si bien los empleos actualmente superan los niveles previos a la pandemia de febrero de 2020, el mercado aún no ha igualado la tendencia prepandémica.
Cooper dijo que esta diferencia es la brecha:
“El nivel de empleo en el que nos encontramos hoy es inferior al que habríamos alcanzado si hubiéramos seguido creciendo según la tendencia anterior a la pandemia, si nunca se hubieran producido descensos”.
Parte de esa brecha está relacionada con la pandemia, dijo Cooper. Las personas abandonaron la fuerza laboral porque estaban enfermas, tuvieron que cuidar a familiares que estaban enfermos o se fueron porque no tenían cuidado infantil. Pero, ajustado a la demografía, parte de esa pérdida se habría producido de todos modos a medida que los baby boomers alcancen la edad de jubilación y abandonen la fuerza laboral, agregó.
Aunque las cifras no han alcanzado los niveles esperados, la tendencia de crecimiento ahora está en línea con la tasa de crecimiento previa a la pandemia. Esa es una señal que podemos considerar para decir que las cosas están empezando a verse mucho más normales, dijo.
La economía y la compensación laboral
Sin embargo, Cooper dijo que la salud de la economía y la compensación de los trabajadores no tienen una relación de uno a uno.
En 2023, la nómina creció un 6,2%, muy por encima del promedio anterior a la pandemia y de la tendencia a largo plazo. Los salarios crecieron un 3,9% y el empleo, un 2,3%. La atención sanitaria, el ocio y la hostelería, y la construcción experimentaron los mayores aumentos en las cifras de empleo entre 2022 y 2023, y los salarios en cada uno de ellos aumentaron más del 4%.
Sin embargo, mientras que la construcción comprendía el 6,0% de los trabajadores y el 7,5% de la nómina, la industria representaba el 20,1% de las primas. El empleo de oficina combinado representaba el 29,0% de los empleados, el 38,9% de la nómina y el 18,9% de las primas. Las grandes empresas que se autoaseguran pueden distorsionar las cifras, ya que no aparecen en el sistema NCCI.
“Si bien (la construcción) tiene una menor cantidad de personal y una menor proporción de la nómina, la construcción es una de las industrias con mayores costos de pérdidas, cuando pensamos en la compensación de los trabajadores”, dijo Cooper.
Inflación
La inflación ha sido motivo de preocupación, ya que se encuentra en su nivel más alto en 40 años. Sin embargo, se ha desacelerado en 2023, pero se mantiene por encima del objetivo de la Reserva Federal. Si bien se ha desacelerado en 2023, se mantiene cerca del 3,5%.
La inflación médica es un factor importante, que incluye la atención médica, la atención ambulatoria hospitalaria y los suministros médicos.
Cooper dijo que ha habido algunos cambios radicales en los últimos años. “Y eso es exactamente lo que queremos ver, porque eso nos dará la señal para que nos sumerjamos y digamos: ¿qué está pasando, qué está impactando esto y nos afectará en la compensación de los trabajadores?”
Las tendencias en la inflación médica han sido diferentes a las tendencias generales.
“No han seguido la evolución de la economía en general”, dijo Cooper. “Y no han participado tanto en la montaña rusa de inflación que hemos tenido en los últimos años”.
Tasas de interés
Cooper dijo que es probable que las tasas de interés disminuyan en el futuro cercano.
“Al salir de la gran crisis financiera, las tasas de interés se redujeron a cero”, dijo Cooper. “La flexibilización cuantitativa estaba provocando que las tasas de interés en términos reales fueran aún más negativas”.
Las tasas comenzaron a subir levemente en 2017 y 2018, y la Fed tomó nota y comenzó a bajarlas nuevamente, incluso antes de que llegara el COVID-19, para evitar que la economía se debilitara.
Hoy en día, las tasas de interés son superiores al 5% a la tasa de fondos federales.
“La pregunta es, ¿cuál es la anomalía?”, dijo Cooper. “¿Son las tasas de interés actuales del 5% la anomalía, o lo fueron los últimos 15 años?”
Las cifras de principios de 2024 reflejan una economía fuerte, por lo que la Fed se ha mostrado reacia a bajar las tasas de interés. Sin embargo, los informes de nóminas más débiles (en el momento del evento) pueden impulsar tasas más bajas.
“Por lo tanto, si se sigue el panorama de las tasas de interés en tiempo real, se van a producir altibajos”, dijo Cooper. Pero cuando se considera el panorama general, la expectativa es que la Fed será parcial y reducirá las tasas de interés lentamente con el tiempo, “y la razón principal para eso es que no quieren volverse más restrictivas de lo necesario en la economía”.
Un proceso lento evitará tener que tomar medidas más drásticas más adelante, dijo Cooper. La economía dictará la velocidad con la que se reducirán.
“Va a depender en gran medida de cómo evolucione el mercado laboral y la inflación antes de que veamos tasas de interés sustancialmente más bajas”, dijo.
Eso mantendrá las tasas de interés más altas por más tiempo, “lo que puede ser una ventaja para nosotros aquí en la industria con esos mayores ingresos por inversiones”, dijo Cooper.
Para concluir, Cooper dijo que el crecimiento del mercado laboral sigue siendo fuerte, la inflación continúa disminuyendo, la inflación médica es más benigna y las tasas de interés disminuirán lentamente.
Vea la presentación completa de NCCI/AIS: Estado de la economía: el mercado laboral y la compensación de los trabajadores (video en línea en https://www.ncci.com/Articles/Pages/Insights-AIS2024-State-Economy-Impact-onWorkersComp.aspx).
