Otro indicador de recesión Está cerca de parpadear en rojo.
El Regla de Sahmdesarrollado por la economista Claudia Sahm, dice que la economía estadounidense ha entrado en recesión si el promedio de tres meses de la tasa de desempleo nacional ha aumentado un 0,5% o más desde el mínimo de 12 meses anterior. La regla ha predicho recesiones con éxito el 100% de las veces desde principios de la década de 1970.
Si el informe de empleo de julio del viernes revela que la tasa de desempleo aumentó al 4,2% durante el mes, se activaría la Regla Sahm.
Pero los economistas, incluida la propia Sahm, se muestran cautelosos ante la posibilidad de que un resultado de ese tipo se utilice para concluir que una recesión es inminente para la economía estadounidense, dado el contexto económico actual.
“El aumento de la tasa de desempleo no es tan siniestro como parecería normalmente”, dijo Sahm escribió en una publicación del 26 de julio en Substack.
Sahm argumenta que el aumento actual del desempleo no tiene en cuenta los cambios recientes en el mercado laboral que no han sido tan comunes en casos anteriores en los que se activó la Regla Sahm, incluidas las distorsiones pandémicas de la participación en la fuerza laboral y una aumento masivo de la inmigración.
“En recesiones anteriores, la proporción de nuevos inmigrantes (aquellos sin historial laboral o aquellos que regresan a la fuerza laboral) disminuyó”, escribió Sahm. “El debilitamiento del mercado laboral los desalienta a buscar trabajo. Actualmente, la proporción de nuevos inmigrantes no ha cambiado. Eso sería coherente con el aumento de la oferta laboral de los inmigrantes que aumenta el desempleo y no una señal de debilitamiento de la demanda, como es típico en una recesión”.
Michael Gapen, responsable de economía estadounidense de Bank of America Securities Recientemente le dije a Yahoo Finance Tampoco ve la regla Sahm como una herramienta útil contra la recesión en el momento económico actual.
“La tasa de desempleo está aumentando en gran medida porque el crecimiento de la fuerza laboral proveniente de la inmigración está superando la demanda laboral”, dijo Gapen.
Por ahora, dijo Gapen, la reciente repunte En el desempleo no se trata de empresas que recortan costes mediante más despidos.
Cuando se le preguntó el miércoles en una conferencia de prensa si le preocupaba que se activara la regla Sahm, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo: “La pregunta realmente es si nos preocupa una caída más pronunciada en el mercado laboral. La respuesta es que estamos observando eso con atención”. Calificó la regla como una “regularidad estadística”. “No es como una regla económica que te dice que algo debe suceder”.
